¿Hasta qué punto pueden repuntar las materias primas debido al comercio y el riesgo?

El ruido aumenta ahí fuera, y no solo en el parqué de operaciones. Desde ataques con misiles en el interior de Rusia hasta renovadas amenazas arancelarias de Donald Trump, los mercados están una vez más al borde. A medida que aumentan las tensiones, las materias primas se roban el protagonismo.

El oro reluce, la plata sube con fuerza, y los inversores silenciosamente descartan la paz. Con el riesgo geopolítico de nuevo en foco y la diplomacia mundial tambaleándose, el repunte de los activos duros puede estar lejos de terminar.

El oro recupera su corona como activo refugio

Los precios del oro subieron más del 2% a principios de la semana, alcanzando un máximo de tres semanas. ¿El detonante? 

Una tormenta perfecta de caída de confianza, un dólar debilitado y un mercado claramente nervioso. Para muchos inversores, el oro sigue siendo el escudo preferido cuando las cosas se complican—ya sea guerra, inflación o inestabilidad financiera.

Las últimas tensiones entre EE. UU. y China, junto con los audaces ataques cada vez más frecuentes de Ucrania en territorio ruso, han reavivado la demanda de activos refugio tradicionales. Sumemos la probabilidad de tasas de interés más bajas por parte de los principales bancos centrales, y el oro ha encontrado un terreno sólido para repuntar. Recuerde, el oro no paga intereses, así que cuando las tasas bajan, el costo de oportunidad de mantenerlo también lo hace, haciéndolo más atractivo.

Pero más allá de la política monetaria y el sentimiento macroeconómico, el oro también se beneficia de un cambio narrativo más amplio: los mercados ya no solo están preocupados por la inflación o el crecimiento económico, sino que están valorando la posibilidad de un mundo estructuralmente más riesgoso.

La demanda industrial de la plata toma protagonismo

Aunque el oro suele ser el protagonista de los titulares, la plata está robando silenciosamente el espectáculo. No solo lo acompaña, sino que repunta por méritos propios. La plata se sitúa en una intersección única: actúa como refugio en tiempos turbulentos y como caballo de batalla en el mundo industrial. Eso la hace especialmente sensible a los temores sobre la cadena de suministro, y en este momento, esos temores están en aumento.

¿Un catalizador importante? La acusación de Donald Trump el fin de semana de que China ha "violado totalmente" un acuerdo comercial realizado en Ginebra. 

Aunque los detalles son escasos, los informes apuntan a que China no ha acelerado sus compromisos con minerales de tierras raras, materiales vitales para la fabricación de alta tecnología, especialmente en vehículos eléctricos. Los comentarios de Trump no solo removieron el avispero, sino que reavivaron preocupaciones sobre el acceso global a componentes clave de los que dependen los sectores automotriz y tecnológico.

Y ahí es donde entra la plata. Con los imanes de tierras raras potencialmente en escasez y los fabricantes de automóviles ya advirtiendo sobre posibles cierres de producción, la demanda de plata—muy usada en vehículos eléctricos, electrónica y tecnología solar—está recibiendo un impulso adicional. No se trata solo de huir del riesgo, sino de anticiparse a la disrupción.

Con la plata beneficiándose tanto de los flujos refugio como de la creciente presión industrial, no es de extrañar que el metal esté repuntando junto al oro—y en algunos aspectos, por razones aún más convincentes.

El cobre también se unió al repunte, subiendo casi un 6% mientras los inversores se preparaban para posibles aranceles de EE.UU. sobre el metal industrial y un dólar más débil que añadió impulso. El repunte refleja la creciente preocupación por los choques de suministro vinculados al comercio que se extienden más allá de los metales preciosos.

El dólar se está debilitando mientras los metales ganan terreno

Al mismo tiempo, el dólar se está debilitando, dando otro impulso a las materias primas. Un dólar más suave tiende a elevar activos valorados en dólares como el oro y la plata, haciéndolos más atractivos para compradores internacionales. 

A eso se suma la creciente expectativa de recortes de tasas por parte de los principales bancos centrales, y las condiciones se alinean perfectamente para un rally de metales.

Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo reduzca las tasas esta semana, y varios funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU., incluido Christopher Waller, han insinuado que la relajación podría llegar antes de fin de año. Las tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento como el oro, al tiempo que potencialmente alimentan la inflación, un doble impulso para los metales preciosos. 

Es una fórmula clásica: tensión geopolítica más bancos centrales dovish igual a fortaleza del oro. La plata, con su narrativa dual, simplemente agrega una capa extra de impulso.

El riesgo geopolítico se encuentra con la incertidumbre del mercado

Todo esto se desarrolla mientras los inversores se preparan para unas semanas particularmente tensas. Junto a las decisiones sobre tasas y las actualizaciones de inflación, los mercados esperan un informe clave de empleo de EE. UU., que podría influir aún más en las expectativas de política monetaria. También se habla de una posible llamada entre Trump y el presidente chino Xi Jinping para rescatar las conversaciones comerciales estancadas. Pero en este punto, los mercados parecen menos interesados en las palabras y más en la acción—o en la falta de ella.

La preocupación no es solo que la diplomacia fracase, sino que ocurran rupturas estratégicas con consecuencias económicas. Desde los corredores energéticos en Europa del Este hasta los minerales que impulsan la tecnología de próxima generación, lo que está en juego ya no es solo político, sino logístico, financiero y profundamente arraigado en la economía global.

Perspectivas técnicas del precio del oro: ¿pico o el comienzo de un superciclo?

Entonces, ¿hasta dónde pueden llegar las materias primas desde aquí? Eso depende de si el mundo continúa por su camino actual de confrontación y precaución. Si el riesgo geopolítico escala, ya sea por movimientos más agresivos en Ucrania, empeoramiento de las relaciones China-EE. UU. o mayor tensión en las cadenas de suministro globales, hay muchas razones para creer que el oro y la plata tienen más espacio para subir.

Pero las materias primas son famosas por ser caprichosas. Una tregua sorpresa, datos económicos inesperados o un giro hawkish de los bancos centrales podrían cambiar rápidamente la narrativa. Por ahora, sin embargo, el impulso es claro: los activos duros están en demanda, no solo como cobertura contra la inflación o la debilidad de la moneda, sino como seguro contra un mundo que se siente cada vez más inestable.

En tiempos como estos, los inversores no solo compran metales, compran tranquilidad.

Al momento de escribir, el oro está experimentando una ligera retirada después de un aumento significativo. La retirada ocurre dentro de una zona de compra, lo que refuerza el argumento para la reanudación de la acción alcista del precio. Las barras de volumen que muestran cierto sesgo alcista en los últimos días aportan al relato alcista. 

Si el aumento del precio se materializa, podríamos ver un repunte hacia el máximo histórico de $3,500. Por el lado negativo, los precios podrían encontrar soporte en los niveles de soporte de $3,250 y $3,160.

¿Hasta dónde puede subir el oro? Puede especular sobre el precio del metal amarillo con una cuenta Deriv MT5.