Il dollaro sta perdendo terreno rispetto all'oro come rifugio sicuro

L'oro raggiunge il record di $3.245 mentre il Dollar Index crolla sotto 100 per la prima volta in tre anni. Goldman Sachs ora prevede che l'oro raggiungerà $3.700 entro il 2025.

La crisi d'identità del dollaro

Sta accadendo qualcosa di impensabile nei mercati globali. Il dollaro USA sta perdendo il suo status di rifugio finanziario mondiale.

Con il Dollar Index (DXY) ora sotto 100, il suo punto più basso in tre anni, gli investitori non si affrettano verso il greenback durante le turbolenze di mercato. Al contrario, stanno acquistando oro a ritmo record.

L'esperto di Deriv Prakash Bhudia attribuisce questo più che alla tipica volatilità di mercato. "Ciò che stiamo assistendo qui è il 'Dilemma di Triffin' in azione," spiega Bhudia, riferendosi al paradosso degli Stati Uniti che devono sostenere deficit commerciali per fornire al mondo dollari. "I dazi interpretano fondamentalmente in modo errato come funzionano i flussi globali. La domanda globale di dollari mantiene la valuta artificialmente forte, creando naturalmente deficit commerciali."

Impatto della guerra commerciale sui prezzi dell'oro

La relazione commerciale tra USA e Cina si è deteriorata a livelli non visti da decenni. Gli eventi recenti raccontano una storia drammatica:

• Gli USA hanno imposto dazi massicci del 145% sulle importazioni cinesi
• La Cina ha retaliato con dazi del 125% sui beni americani
• I mercati finanziari hanno reagito con volatilità immediata

Bhudia esprime profonda preoccupazione riguardo questi dazi. "Non sono solo disallineati con le realtà economiche ma potrebbero innescare un'instabilità finanziaria più profonda. Ridurre sostanzialmente il deficit commerciale rischia carenze globali di dollari, potenzialmente scatenando instabilità finanziaria internazionale simile alla crisi di finanziamento del dollaro vista a marzo 2020."

Gli investitori si comportano diversamente questa volta, abbandonando il dollaro insieme a azioni e obbligazioni USA - una triplice fuga che l’analista della Deutsche Bank George Saravelos definisce “territorio inesplorato.” Anche Stephen Miran del Consiglio Economico della Casa Bianca ha riconosciuto che un dollaro più debole potrebbe aumentare la competitività - un'ammissione rara che segnala un grande cambio di politica.

Il dollaro perde lo status di rifugio sicuro mentre l’Europa si stabilizza

In mezzo a questo caos, l’oro è emerso come chiaro vincitore, raggiungendo un record di $3.245 per oncia. Secondo Bhudia, il recente calo dei prezzi dell’oro non è un fallimento ma un "classico unwind di liquidità." Spiega: "Nei momenti di stress, l’oro viene spesso venduto non perché è debole, ma perché è liquido - essenzialmente l’ATM che i trader usano durante le chiamate di margine."

Goldman Sachs rimane ottimista, prevedendo che l’oro raggiungerà $3.700 per oncia entro la fine del 2025, con un potenziale di $4.500 in uno scenario peggiore. I fattori che guidano questa visione rialzista includono l’aumentata paura di recessione, massicci investimenti istituzionali in ETF e oro fisico, e acquisti aggressivi da parte delle banche centrali, in particolare in Asia.

La battaglia tra oro e dollaro USA per la supremazia del rifugio sicuro

In mezzo a questo caos, l’oro è emerso come chiaro vincitore, raggiungendo un record di $3.245 per oncia. Secondo Bhudia, il recente calo dei prezzi dell’oro non è un fallimento ma un "classico unwind di liquidità." Spiega: "Nei momenti di stress, l’oro viene spesso venduto non perché è debole, ma perché è liquido - essenzialmente l’ATM che i trader usano durante le chiamate di margine."

Goldman Sachs rimane ottimista, prevedendo che l’oro raggiungerà $3.700 per oncia entro la fine del 2025, con un potenziale di $4.500 in uno scenario peggiore. I fattori che guidano questa visione rialzista includono l’aumentata paura di recessione, massicci investimenti istituzionali in ETF e oro fisico, e acquisti aggressivi da parte delle banche centrali, in particolare in Asia.

Sebbene i prezzi siano leggermente diminuiti dopo che Trump ha moderato alcune proposte tariffarie (mirando all’elettronica cinese con dazi del 20% invece di misure più ampie), Goldman Sachs ritiene che si tratti solo di una pausa nella ascesa dell’oro. Il gigante degli investimenti ha aumentato la sua previsione sull’oro per la terza volta quest’anno, prevedendo:

• $3.700 per oncia entro la fine del 2025 (scenario base)
• Potenziale di $4.500 per oncia in uno “scenario peggiore”

Quali sono i fattori alla base di questa visione rialzista? Secondo gli esperti, le crescenti paure di recessione legate alle dispute commerciali in corso, i massicci investimenti istituzionali in ETF e oro fisico, e gli acquisti aggressivi delle banche centrali, in particolare in Asia.

Calma del mercato o trasformazione finanziaria più profonda

Sebbene il dollaro si sia brevemente ripreso mentre i mercati si stabilizzavano, Bhudia avverte gli investitori di rimanere cauti. La recente vendita quasi in ogni classe di asset non è semplicemente presa di profitto. Al contrario, Bhudia vede una rivalutazione più profonda dei mercati, dove le narrazioni precedenti di produttività guidata dall’AI, atterraggi morbidi e calma geopolitica si sono rapidamente infrante.

"L’aumento recente della volatilità su asset tradizionalmente non correlati - Bitcoin, oro, azioni tecnologiche - non è rotazione ma stress di liquidità," sottolinea Bhudia. Questo introduce rischi significativi, amplia l’incertezza e mina la fiducia fragile degli investitori.

Egli evidenzia il potenziale contagio all’economia reale, osservando che le piccole imprese, in particolare, potrebbero affrontare gravi impatti. "Alcune aziende più piccole stanno già congelando gli ordini a causa dei nuovi costi doganali. Se questo si estende ai mercati del lavoro o al consumo al dettaglio, potremmo vedere un rallentamento economico più ampio."

Analisti come Tony Sycamore di IG, invece, avvertono che la volatilità di mercato è solo all’inizio. Le politiche tariffarie incoerenti di Trump creano incertezza perpetua, e Gary Schlossberg del Wells Fargo Investment Institute osserva che anche se il dollaro rimane dominante per default, il malcontento degli investitori continua a crescere.

Previsioni del prezzo dell'oro e analisi tecnica

Attualmente quotato intorno a $3.231, l’oro mostra segnali prevalentemente rialzisti nei grafici giornalieri. Tuttavia, gli indicatori tecnici suggeriscono una possibile fase di consolidamento alle porte:

• RSI che si mantiene stabile in area di ipercomprato
• I prezzi si avvicinano alla banda superiore di Bollinger
• Livelli di supporto chiave a $2.982 e $2.888 in caso di correzione
• Target psicologico di $3.300 se il rialzo riprende

Perché questo passaggio dal dollaro all’oro è importante ora

Comprendere le implicazioni più profonde di questo cambiamento è fondamentale per le vostre decisioni finanziarie. Bhudia vede l’oro come essenziale per navigare l’incertezza persistente, specialmente mentre le banche centrali globali diversificano sempre più lontano dal dollaro.

"Se il protezionismo dovesse aumentare," dice Bhudia, "il ruolo dell’oro come garanzia neutra in un mondo multipolare crescerà solo."

Che siate investitori in cerca di protezione per il portafoglio, trader in cerca di opportunità o semplicemente preoccupati per la stabilità economica, l’ascesa dell’oro segnala un riallineamento fondamentale che potrebbe ridefinire i mercati globali per anni.

Pronti a posizionarvi in questo panorama in evoluzione? Potete speculare sul prezzo dell’oro e sulla forza del dollaro con un Deriv MT5 o un Deriv X account.