El dólar está perdiendo terreno frente al oro como refugio seguro.

El oro alcanza un récord de $3,245 mientras el Índice del Dólar se desploma por debajo de 100 por primera vez en tres años. Goldman Sachs ahora predice que el oro llegará a $3,700 para 2025.

La crisis de identidad del dólar

Está ocurriendo algo impensable en los mercados globales. El dólar estadounidense está perdiendo su estatus como refugio financiero mundial.

Con el Índice del Dólar (DXY) ahora por debajo de 100, su punto más bajo en tres años, los inversores no se apresuran hacia el billete verde durante la turbulencia del mercado. En cambio, están comprando oro a un ritmo récord.

El experto de Deriv, Prakash Bhudia, atribuye esto a algo más que la típica volatilidad del mercado. "Lo que estamos presenciando aquí es el 'Dilema de Triffin' en acción," explica Bhudia, refiriéndose a la paradoja de que Estados Unidos necesita tener déficits comerciales para suministrar dólares al mundo. "Los aranceles interpretan fundamentalmente mal cómo funcionan los flujos globales. La demanda mundial de dólares mantiene la moneda artificialmente fuerte, creando déficits comerciales de manera natural."

Impacto de la guerra comercial en los precios del oro

La relación comercial entre EE.UU. y China se ha deteriorado a niveles no vistos en décadas. Los eventos recientes cuentan una historia dramática:

• EE.UU. impuso aranceles masivos del 145% a las importaciones chinas
• China respondió con aranceles del 125% a productos estadounidenses
• Los mercados financieros reaccionaron con volatilidad inmediata

Bhudia expresa profunda preocupación sobre estos aranceles. "No solo están desalineados con las realidades económicas sino que podrían desencadenar una inestabilidad financiera más profunda. Reducir sustancialmente el déficit comercial arriesga escasez global de dólares, lo que podría provocar una inestabilidad financiera internacional similar a la crisis de financiamiento del dólar que vimos en marzo de 2020."

Los inversores se comportan de forma diferente esta vez, abandonando el dólar junto con las acciones y bonos estadounidenses, una triple exodus que el analista de Deutsche Bank, George Saravelos, llama “territorio inexplorado.” Incluso Stephen Miran del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca reconoció que un dólar más débil podría aumentar la competitividad, una admisión rara que señala un cambio de política importante.

El dólar pierde su estatus de refugio seguro mientras Europa se estabiliza

En medio de este caos, el oro ha emergido como el claro ganador, alcanzando un nivel sin precedentes de $3,245 por onza. Según Bhudia, la reciente caída en los precios del oro no es un fracaso sino un "desenrollamiento clásico de liquidez." Él explica, "En momentos de tensión, el oro a menudo se vende no porque sea débil, sino porque es líquido, esencialmente el cajero automático que los traders usan durante llamadas de margen."

Goldman Sachs se mantiene optimista, pronosticando que el oro alcanzará $3,700 por onza para finales de 2025, con un potencial de $4,500 en un escenario pesimista. Los factores que impulsan esta perspectiva alcista incluyen el aumento de temores de recesión, la enorme inversión institucional en ETFs y oro físico, y la compra agresiva de bancos centrales, particularmente en Asia.

Batalla del oro vs dólar estadounidense por la supremacía como refugio seguro

En medio de este caos, el oro ha emergido como el claro ganador, alcanzando un nivel sin precedentes de $3,245 por onza. Según Bhudia, la reciente caída en los precios del oro no es un fracaso sino un "desenrollamiento clásico de liquidez." Él explica, "En momentos de tensión, el oro a menudo se vende no porque sea débil, sino porque es líquido, esencialmente el cajero automático que los traders usan durante llamadas de margen."

Goldman Sachs se mantiene optimista, pronosticando que el oro alcanzará $3,700 por onza para finales de 2025, con un potencial de $4,500 en un escenario pesimista. Los factores que impulsan esta perspectiva alcista incluyen el aumento de temores de recesión, la enorme inversión institucional en ETFs y oro físico, y la compra agresiva de bancos centrales, particularmente en Asia.

Aunque los precios retrocedieron ligeramente después de que Trump moderara algunas propuestas arancelarias (apuntando a la electrónica china con gravámenes del 20% en lugar de medidas más amplias), Goldman Sachs cree que esto es solo una pausa en el ascenso del oro. El gigante inversor ha elevado su previsión para el oro por tercera vez este año, proyectando:

• $3,700 por onza para finales de 2025 (caso base)
• Potencial de $4,500 por onza en un “escenario pesimista”

¿Cuáles son las fuerzas detrás de esta perspectiva alcista? Según los expertos, temores crecientes de recesión vinculados a disputas comerciales en curso, la enorme inversión institucional en ETFs y oro físico, y las agresivas compras de bancos centrales, particularmente en Asia.

¿Calma del mercado o transformación financiera más profunda?

Aunque el dólar se recuperó brevemente mientras los mercados se estabilizaban, Bhudia advierte a los inversores que mantengan la cautela. La reciente venta en casi todas las clases de activos no es solo una toma de ganancias. En cambio, Bhudia observa una reevaluación más profunda de los mercados, donde las narrativas anteriores de productividad impulsada por IA, aterrizajes suaves y calma geopolítica se han desmoronado rápidamente.

"El reciente aumento de volatilidad en activos tradicionalmente no correlacionados—Bitcoin, oro, acciones tecnológicas—no es rotación sino estrés de liquidez," enfatiza Bhudia. Esto introduce riesgos significativos de cola, aumenta la incertidumbre y debilita la confianza de los inversores.

Él destaca el potencial contagio en la economía real, señalando que las pequeñas empresas, en particular, podrían enfrentar impactos severos. "Algunas empresas pequeñas ya están congelando pedidos debido a nuevos costos aduaneros. Si eso se traslada a los mercados laborales o al consumo minorista, podríamos ver una desaceleración económica más amplia."

Analistas como Tony Sycamore de IG, por otro lado, advierten que la volatilidad del mercado apenas está comenzando. Las políticas arancelarias inconsistentes de Trump crean incertidumbre perpetua, y Gary Schlossberg del Wells Fargo Investment Institute señala que, incluso si el dólar sigue siendo dominante por defecto, la inquietud de los inversores continúa creciendo.

Pronóstico del precio del oro y análisis técnico

Actualmente cotizando alrededor de $3,231, el oro muestra señales predominantemente alcistas en los gráficos diarios. Sin embargo, los indicadores técnicos sugieren una posible consolidación próxima:

• RSI mantiene un nivel estable en territorio de sobrecompra
• Los precios se acercan a la banda superior de Bollinger
• Niveles clave de soporte en $2,982 y $2,888 si ocurre una corrección
• Objetivo psicológico de $3,300 si se reanuda el rally

Por qué este cambio del dólar al oro importa ahora

Comprender las implicaciones más profundas de este cambio es crucial para tus decisiones financieras. Bhudia considera que el oro es esencial para navegar la incertidumbre persistente, especialmente a medida que los bancos centrales globales diversifican cada vez más lejos del dólar.

"Si el proteccionismo se intensifica," dice Bhudia, "el papel del oro como garantía neutral en un mundo multipolar solo crecerá."

Ya seas un inversor buscando protección para tu cartera, un trader explorando oportunidades o simplemente preocupado por la estabilidad económica, el ascenso del oro señala un reajuste fundamental que podría redefinir los mercados globales durante años.

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