Đô la đang mất giá so với vàng như một nơi trú ẩn an toàn.

Vàng đạt kỷ lục 3.245 USD khi Chỉ số Đô la rơi xuống dưới 100 lần đầu tiên trong ba năm. Goldman Sachs hiện dự đoán vàng sẽ đạt 3.700 USD vào năm 2025.

Khủng hoảng bản sắc của đồng đô la

Một điều không thể tưởng tượng đang xảy ra trên thị trường toàn cầu. Đồng đô la Mỹ đang mất dần vị thế là nơi trú ẩn tài chính an toàn trên thế giới.

Với Chỉ số Đô la (DXY) hiện dưới 100 - mức thấp nhất trong ba năm - các nhà đầu tư không còn vội vàng tìm đến đồng đô la trong thời điểm thị trường biến động. Thay vào đó, họ đang mua vàng với tốc độ kỷ lục.

Chuyên gia Deriv Prakash Bhudia cho rằng nguyên nhân không chỉ là biến động thị trường thông thường. "Những gì chúng ta đang chứng kiến ở đây là 'Nghịch lý Triffin' đang diễn ra," Bhudia giải thích, ám chỉ nghịch lý của việc Hoa Kỳ cần duy trì thâm hụt thương mại để cung cấp đồng đô la cho thế giới. "Các mức thuế quan đã hiểu sai cơ bản cách hoạt động của dòng tiền toàn cầu. Nhu cầu toàn cầu về đồng đô la giữ cho đồng tiền này mạnh một cách nhân tạo, dẫn đến thâm hụt thương mại."

Tác động của cuộc chiến thương mại lên giá vàng

Mối quan hệ thương mại Mỹ-Trung đã xấu đi đến mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Những sự kiện gần đây kể một câu chuyện kịch tính:

• Mỹ áp mức thuế lớn 145% lên hàng nhập khẩu Trung Quốc
• Trung Quốc đáp trả bằng mức thuế 125% lên hàng Mỹ
• Thị trường tài chính ngay lập tức biến động mạnh

Bhudia bày tỏ mối lo sâu sắc về các mức thuế này. "Chúng không chỉ không phù hợp với thực tế kinh tế mà còn có thể gây ra sự bất ổn tài chính sâu sắc hơn. Việc giảm thâm hụt thương mại đáng kể có nguy cơ gây ra thiếu hụt đồng đô la toàn cầu, có thể dẫn đến bất ổn tài chính quốc tế tương tự cuộc khủng hoảng tài trợ đô la mà chúng ta đã chứng kiến vào tháng 3 năm 2020."

Các nhà đầu tư hành xử khác biệt lần này, từ bỏ đồng đô la cùng với cổ phiếu và trái phiếu Mỹ - một cuộc di cư ba chiều mà nhà phân tích của Deutsche Bank, George Saravelos, gọi là “lãnh thổ chưa được khám phá.” Ngay cả Stephen Miran từ Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng cũng thừa nhận rằng một đồng đô la yếu hơn có thể tăng sức cạnh tranh - một sự thừa nhận hiếm hoi báo hiệu sự thay đổi chính sách lớn.

Đô la mất vị trí nơi trú ẩn an toàn trong khi châu Âu ổn định

Trong bối cảnh hỗn loạn này, vàng nổi lên như người chiến thắng rõ ràng, đạt mức chưa từng có 3.245 USD/ounce. Theo Bhudia, đợt giảm giá vàng gần đây không phải thất bại mà là "sự thoái lui thanh khoản cổ điển." Ông giải thích, "Trong những thời điểm căng thẳng, vàng thường bị bán không phải vì yếu mà vì nó có tính thanh khoản - cơ bản là ATM mà các nhà giao dịch sử dụng khi bị gọi ký quỹ."

Goldman Sachs vẫn lạc quan, dự báo vàng sẽ chạm 3.700 USD/ounce vào cuối năm 2025, với khả năng đạt 4.500 USD trong kịch bản xấu nhất. Những yếu tố thúc đẩy quan điểm tích cực này bao gồm nỗi lo suy thoái tăng cao, đầu tư tổ chức lớn vào ETFs và vàng vật chất, cùng với nhu cầu mua mạnh từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt ở châu Á.

Cuộc chiến vàng và đô la giành vị trí nơi trú ẩn an toàn

Trong bối cảnh hỗn loạn này, vàng nổi lên như người chiến thắng rõ ràng, đạt mức chưa từng có 3.245 USD/ounce. Theo Bhudia, đợt giảm giá vàng gần đây không phải thất bại mà là "sự thoái lui thanh khoản cổ điển." Ông giải thích, "Trong những thời điểm căng thẳng, vàng thường bị bán không phải vì yếu mà vì nó có tính thanh khoản - cơ bản là ATM mà các nhà giao dịch sử dụng khi bị gọi ký quỹ."

Goldman Sachs vẫn lạc quan, dự báo vàng sẽ chạm 3.700 USD/ounce vào cuối năm 2025, với khả năng đạt 4.500 USD trong kịch bản xấu nhất. Những yếu tố thúc đẩy quan điểm tích cực này bao gồm nỗi lo suy thoái tăng cao, đầu tư tổ chức lớn vào ETFs và vàng vật chất, cùng với nhu cầu mua mạnh từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt ở châu Á.

Mặc dù giá có giảm nhẹ sau khi Trump điều chỉnh một số đề xuất về thuế quan (nhắm vào thiết bị điện tử Trung Quốc với mức thuế 20% thay vì các biện pháp rộng hơn), Goldman Sachs tin rằng đây chỉ là tạm dừng trong đà tăng giá vàng. Tập đoàn đầu tư này đã tăng dự báo giá vàng lần thứ ba trong năm nay, dự báo:

• 3.700 USD/ounce vào cuối năm 2025 (kịch bản cơ sở)
• Khả năng đạt 4.500 USD/ounce trong “kịch bản xấu nhất”

Những yếu tố nào thúc đẩy quan điểm tích cực này? Theo các chuyên gia, bao gồm nỗi lo suy thoái ngày càng tăng liên quan đến các tranh chấp thương mại đang diễn ra, đầu tư tổ chức lớn vào ETFs và vàng vật chất, cùng với việc mua mạnh của các ngân hàng trung ương, đặc biệt ở khu vực châu Á.

Thị trường bình ổn hay chuyển biến tài chính sâu sắc hơn

Trong khi đồng đô la tạm thời hồi phục khi thị trường ổn định, Bhudia cảnh báo các nhà đầu tư nên thận trọng. Đợt bán tháo gần đây trên hầu hết các loại tài sản không chỉ đơn thuần là chốt lời. Thay vào đó, Bhudia cho rằng đang diễn ra sự đánh giá lại sâu sắc các thị trường, nơi mà những câu chuyện trước đây về năng suất nhờ AI, hạ cánh mềm và sự ổn định địa chính trị đã nhanh chóng tan vỡ.

"Sự gia tăng biến động gần đây trên các tài sản truyền thống không liên quan nhau như Bitcoin, vàng, cổ phiếu công nghệ - không phải là sự luân chuyển mà là căng thẳng thanh khoản," Bhudia nhấn mạnh. Điều này tạo ra các rủi ro đuôi lớn, mở rộng sự bất định và làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư.

Ông cũng nhấn mạnh khả năng lan truyền sang kinh tế thực tế, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ có thể chịu tác động nghiêm trọng. "Một số doanh nghiệp nhỏ đã bắt đầu đóng băng đơn hàng do chi phí hải quan mới. Nếu điều này lan ra thị trường lao động hoặc tiêu dùng bán lẻ, chúng ta có thể chứng kiến sự chậm lại kinh tế rộng hơn."

Các nhà phân tích như Tony Sycamore từ IG cảnh báo rằng biến động thị trường mới chỉ bắt đầu. Chính sách thuế quan không nhất quán của Trump tạo ra sự bất định liên tục, và Gary Schlossberg tại Viện Đầu tư Wells Fargo lưu ý rằng ngay cả khi đồng đô la vẫn giữ vị thế thống trị theo mặc định, sự lo ngại của nhà đầu tư vẫn tiếp tục gia tăng.

Dự báo giá vàng và phân tích kỹ thuật

Hiện đang giao dịch quanh mức 3.231 USD, vàng thể hiện nhiều tín hiệu tăng trên biểu đồ hàng ngày. Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật gợi ý khả năng sẽ có sự điều chỉnh trước:

• RSI giữ ổn định ở vùng mua quá mức
• Giá đang tiến gần đến dải Bollinger trên
• Các mức hỗ trợ chính ở 2.982 USD và 2.888 USD nếu có điều chỉnh
• Mục tiêu tâm lý 3.300 USD nếu đà tăng tiếp tục

Tại sao sự chuyển dịch từ đồng đô la sang vàng lại quan trọng ngay lúc này

Hiểu rõ những tác động sâu xa của sự chuyển dịch này rất quan trọng cho các quyết định tài chính của bạn. Bhudia coi vàng là cần thiết để điều hướng trong bối cảnh bất định kéo dài, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương toàn cầu ngày càng đa dạng hóa tài sản thay vì giữ nhiều đồng đô la.

"Nếu chủ nghĩa bảo hộ leo thang," Bhudia nói, "vai trò của vàng như một tài sản thế chấp trung lập trong thế giới đa cực sẽ còn gia tăng."

Dù bạn là nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ danh mục, nhà giao dịch khai thác cơ hội, hay chỉ đơn giản quan tâm đến sự ổn định kinh tế, đà tăng của vàng báo hiệu một sự tái định hình căn bản có thể thay đổi thị trường toàn cầu trong nhiều năm tới.

Bạn đã sẵn sàng để định vị bản thân trong bối cảnh thay đổi này chưa? Bạn có thể thực hiện giao dịch dự đoán giá Vàng và sức mạnh đồng đô la với một Tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.