Dolar, güvenli liman olarak altına karşı değer kaybediyor

Altın, Dolar Endeksi'nin üç yıl içinde ilk kez 100'ün altına düşmesiyle rekor $3,245 seviyesine çıktı. Goldman Sachs şimdi altının 2025 yılına kadar $3,700'a ulaşacağını öngörüyor.

Doların kimlik krizi

Küresel piyasalarda akılalmaz bir şey oluyor. ABD doları, dünyanın finansal sığınağı statüsünü kaybediyor.

Dolar Endeksi (DXY) şimdi 100'ün altında - üç yılın en düşük seviyesinde - yatırımcılar piyasa çalkantısı sırasında yeşil banknote koşmuyor. Bunun yerine altını rekor bir hızla satın alıyorlar.

Deriv uzmanı Prakash Bhudia, bunu sadece tipik piyasa oynaklığından daha fazlasına bağlıyor. Bhudia şöyle açıklıyor: "Burada gördüğümüz, 'Triffin İkilemi'nin pratiğe yansımasıdır," ABD'nin dünyaya dolar sağlamak için ticaret açıkları vermesi paradoksuna atıfta bulunuyor. "Gümrük vergileri küresel para akışlarını temelden yanlış yorumluyor. Küresel dolar talebi para birimini yapay olarak güçlü tutuyor ve doğal olarak ticaret açıklarını yaratıyor."

Ticaret savaşının altın fiyatlarına etkisi

ABD-Çin ticaret ilişkisi onlarca yıldır görülmeyen seviyelere geriledi. Son olaylar dramatik bir hikaye anlatıyor:

• ABD, Çin ithalatına %145 gibi devasa vergiler uyguladı
• Çin, Amerikan mallarına %125 vergilerle misilleme yaptı
• Mali piyasalar anında oynaklıkla karşılık verdi

Bhudia, bu tarifeler konusunda derin endişelerini dile getiriyor. "Bunlar sadece ekonomik gerçeklerle uyuşmamakla kalmıyor, daha derin finansal istikrarsızlığı tetikleyebilir. Ticaret açığını büyük oranda azaltmak küresel dolar kıtlığına yol açabilir ve bu, Mart 2020'de gördüğümüz dolar finansman krizine benzer uluslararası finansal istikrarsızlığı tetikleyebilir."

Yatırımcılar bu sefer farklı davranıyor, dolar ile birlikte ABD hisse senetleri ve tahvillerini terk ediyorlar - Deutsche Bank analisti George Saravelos bu duruma "keşfedilmemiş bölge" diyor. Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi'nden Stephen Miran bile, zayıf bir doların rekabet gücünü artırabileceğini kabul etti - bu, büyük bir politika değişikliğini işaret eden nadir bir itiraf.

Dolar güvenli liman statüsünü kaybederken Avrupa istikrar kazanıyor

Bu kaos içinde altın net kazanan olarak ortaya çıktı ve eşi benzeri görülmemiş $3,245 ons fiyatına ulaştı. Bhudia'ya göre, altın fiyatlarındaki son düşüş bir başarısızlık değil, "klasik bir likidite çözülmesi". Açıklıyor: "Stres anlarında altın genellikle zayıf olduğu için değil, likiditesi nedeniyle satılır - aslında bir tüccarların marjin çağrılarında kullandığı ATM gibidir."

Goldman Sachs iyimserliğini koruyor ve projeksiyonlarına göre altın 2025 sonunda ons başına $3,700'a ulaşacak, en kötü senaryoda ise $4,500 potansiyeli var. Bu iyimser görünümü artıran başlıca nedenler arasında yükselen resesyon korkuları, ETF'ler ve fiziksel altına yönelik büyük kurumsal yatırımlar ve özellikle Asya'da agresif merkez bankası alımları bulunuyor.

Altın ve ABD doları güvenli liman üstünlüğü mücadelesi

Bu kaos içinde altın net kazanan olarak ortaya çıktı ve eşi benzeri görülmemiş $3,245 ons fiyatına ulaştı. Bhudia'ya göre, altın fiyatlarındaki son düşüş bir başarısızlık değil, "klasik bir likidite çözülmesi". Açıklıyor: "Stres anlarında altın genellikle zayıf olduğu için değil, likiditesi nedeniyle satılır - aslında bir tüccarların marjin çağrılarında kullandığı ATM gibidir."

Goldman Sachs iyimserliğini koruyor ve altının 2025 sonunda ons başına $3,700'a ulaşmasını projekte ediyor, en kötü senaryoda $4,500 potansiyeliyle. Bu iyimserlik artışının arkasında yükselen resesyon korkuları, ETF'ler ve fiziksel altına kurumsal büyük yatırımlar ve özellikle Asya'daki agresif merkez bankası alımları yer alıyor.

Fiyatlar Trump bazı gümrük vergisi tekliflerini (geniş kapsamlı tedbirler yerine Çin elektroniğine %20 vergi hedefleyerek) hafifletmesinden sonra biraz geri çekilse de, Goldman Sachs bunun altın yükselişindeki sadece kısa bir duraklama olduğuna inanıyor. Yatırım devi, bu yıl altın tahminini üçüncü kez yükseltti ve öngörüyor:

• 2025 sonunda ons başına $3,700 (temel senaryo)
• "En kötü senaryo"da ons başına $4,500 potansiyeli

Bu iyimser görüşün arkasındaki nedenler nelerdir? Uzmanlara göre, süregelen ticaret anlaşmazlıklarına bağlı artan resesyon korkuları, ETF'ler ve fiziksel altına yapılan büyük kurumsal yatırımlar ve özellikle Asya'daki agresif merkez bankası alımları.

Piyasa sakinliği mi yoksa daha derin finansal dönüşüm mü

Dolar piyasa stabilitesiyle kısa süreli toparlansa da, Bhudia yatırımcıları temkinli olmaya çağırıyor. Son satış neredeyse tüm varlık sınıflarında sadece kar realize edilmesi değil. Bhudia, bunun piyasalarda derin bir yeniden değerlendirme olduğunu, yapay zeka destekli verimlilik, yumuşak iniş ve jeopolitik sakinlik gibi önceki anlatıların hızla çöktüğünü söylüyor.

"Geleneksel olarak korele olmayan varlıklarda- Bitcoin, altın, teknoloji hisseleri- son oynaklık artışı dönüşüm değil, likidite stresi," diye vurguluyor Bhudia. Bu, önemli kuyruk riskleri, genişleyen belirsizlik ve kırılgan yatırımcı güveni anlamına geliyor.

Özellikle küçük işletmelerin gerçek ekonomi bulaşması potansiyeline dikkat çekerek, "Bazı küçük firmalar yeni gümrük maliyetleri nedeniyle siparişleri donduruyor. Bu durum emek piyasalarına ya da perakende tüketime yansırsa, daha geniş bir ekonomik yavaşlama görebiliriz," diyor.

Öte yandan IG’den Tony Sycamore gibi analistler piyasa oynaklığının henüz başlangıçta olduğuna dikkat çekiyor. Trump’ın tutarsız gümrük politikaları sürekli belirsizliği yaratıyor ve Wells Fargo Yatırım Enstitüsü’nden Gary Schlossberg, dolar varsayılan olarak hakim kalsa bile yatırımcı huzursuzluğunun büyümeye devam ettiğini belirtiyor.

Altın fiyatı tahmini ve teknik analiz

Şu anda yaklaşık $3,231 seviyesinde işlem gören altın, günlük grafiklerde ağırlıklı olarak yükseliş sinyalleri gösteriyor. Ancak teknik göstergeler olası bir konsolidasyona işaret ediyor:

• RSI aşırı alım bölgesinde yatay seyrediyor
• Fiyatlar üst Bollinger bandına yaklaşıyor
• Düzeltme durumunda önemli destek seviyeleri $2,982 ve $2,888
• Yükseliş devam ederse psikolojik hedef $3,300

Neden doların altına kayması şimdi önemli?

Bu kaymanın daha derin sonuçlarını anlamak finansal kararlarınız için kritik önemde. Bhudia, küresel merkez bankalarının dolardan giderek uzaklaşmasıyla birlikte altının sürekli belirsizlik ortamında yol gösterici olduğunu düşünüyor.

"Korumaçılık artarsa," diyor Bhudia, "altının çok kutuplu bir dünyada nötr teminat olarak rolü büyüyecek."

Portföy koruması arayan bir yatırımcı olun, fırsat peşinde bir trader, ya da sadece ekonomik istikrarsızlıktan endişelenen biri olun, altının yükselişi küresel piyasaları yıllarca yeniden şekillendirebilecek temel bir yeniden hizalanmayı simgeliyor.

Bu değişen ortamda pozisyon almak ister misiniz? Altının fiyatına ve doların gücüne Deriv MT5 veya Deriv X hesabı ile spekülasyon yapabilirsiniz.