국채 수익률 강세와 달러 약세가 비트코인에 미치는 영향

시장에서 이상한 일이 벌어지고 있는데 비트코인은 그저 조용히 그것을 사랑하고 있을지도 모릅니다.

수년 동안 미국 달러와 미국 재무부 수익률은 잘 훈련된 댄스 파트너처럼 동시에 움직였습니다.수익률이 상승하면 달러도 상승했습니다.이게 원래 작동하는 방식이죠.수익률이 높아지면 경제력이 강해지고 외국 자본을 끌어들이고 달러화가 상승합니다.교과서 같은 것.

하지만 지금은 아니에요.

4월 초 이후 10년 만기 국채 수익률은 4.16% 에서 4.43% 로 상승했습니다.한편, 미국 달러 지수 (DXY) 는 5% 이상 하락하여 거의 3년 동안 볼 수 없었던 수준까지 밀려났습니다.

한편, 미국 달러 지수 (DXY) 는 5% 이상 하락하여 거의 3년 동안 볼 수 없었던 수준에 도달했습니다.

이는 심각한 분리입니다. 두 사람은 몇 년 동안 이런 식으로 독립적으로 움직이지 않았습니다.

차트에 그냥 기발한 게 아니에요.이러한 상관관계 분석은 정치적 간섭, 재정 불안정, 중앙은행 독립성에 대한 의구심 고조 등으로 미국 자산에 대한 불안감이 커지고 있다는 것을 더욱 심층적으로 보여줍니다.그리고 이러한 불확실성 속에서 비트코인은 예상치 못한 순풍을 맞이할 수도 있습니다.

시장 상관관계 매크로 매트릭스의 돌파

이것이 왜 중요한지 이해하려면 핵심 문제인 투자자 신뢰를 살펴봐야 합니다.

정상적인 상황에서 미국 국채 수익률 상승은 달러화에 대해 낙관적입니다.이는 견조한 성장세 또는 미연준 긴축 기조 전망을 반영하며, 두 가지 모두 외국인 유입을 유도합니다.하지만 이 경우 수익률은 잘못된 이유로 상승하고 있습니다.투자자들은 미국 부채를 보유하기 위해 더 많은 보상을 요구하고 있습니다. 왜냐하면 투자자들은 탄력성이 높아지기보다는 위험을 더 많이 인식하기 때문입니다.

왜 바뀌었나요?

• 트럼프의 최근 관세 위협과 변덕스러워 재정 상황 정책 수립이 위험할 정도로 예측할 수 없게 되고 있다는 우려가 더해졌습니다.
  
• Moody's가 강등되고 미국 적자에 대한 우려가 커지면서 미국의 차입 열풍이 지속 가능성에 대한 추측에 힘을 실어주고 있습니다.
  
• 그리고 아마도 가장 걱정스러운 것은 트럼프 대통령이 제롬 파월 연준 의장에 대한 공개 공격이 중앙은행의 독립성에 오랜 그림자를 드리웠다는 것입니다.
  

이 모든 것이 합쳐져 투자자들이 싫어하는 것, 즉 게임 규칙에 대한 불확실성입니다.

처럼 샤하브 할리누스 UBS의 말에 따르면 “미국 부채가 더 위험해서 수익률이 상승한다면... 동시에 달러는 약세를 보일 수 있습니다.”다시 말해, 미국은 수익률 상승이 신뢰감을 불러일으키는 것이 아니라 주의를 불러일으키는 그런 시장을 닮아가고 있다는 뜻입니다.이는 세계 주요 기축통화보다 신흥시장에서 더 흔하게 볼 수 있습니다.

이는 달러 수익률 관계의 지속적인 변화를 의미할까요?

이러한 변화의 영향은 채권 및 FX 시장을 훨씬 뛰어 넘습니다.골드만 삭스 애널리스트들이 지적했듯이 달러-수익률 관계의 붕괴는 “두 가지 공통 포트폴리오 헤지 모두에 도전이 되었습니다.”달러화와 채권 모두 동시에 압박을 받으면 기존의 다각화 전략은 무너지기 시작합니다.

그리고 포트폴리오가 스태빌라이저를 잃으면 투자자들은 대안을 찾습니다.

금은 역사적으로 그 역할을 해왔으며 랠리를 이어오고 있습니다.하지만 비트코인은 이제 같은 상황에 처해 있습니다. 특히 기관 신뢰의 침식을 더 큰 문제로 보는 사람들에게는 더욱 그렇습니다.시타델 증권의 마이클 드 패스 (Michael de Pass) 가 말했듯이, 미국 달러의 강세는 “제도적 무결성... 법치... 예측 가능한 정책”에 좌우됩니다.

이것들을 제거하면 기초가 깨지기 시작합니다.

비트코인을 입력하세요.

비트코인 시장 분석: BTC는 어디에 적합할까요?

비트코인은 흔히 인플레이션 헤지 또는 디지털 골드로 묘사되지만 실제로는 고베타 위험 자산과 훨씬 비슷한 역할을 합니다.즉, 투자자가 자신감을 느끼고 유동성이 넘칠 때는 오르고, 출구를 향해 달릴 때는 하락합니다.

그렇다면 수익률이 올라가는데도 왜 지금 오르고 있을까요?모든 수익률 급증이 동일하게 나타나는 것은 아니기 때문입니다.

AI로 인한 생산성 호황과 같은 경제 성장이나 기술 낙관론에 힘입어 수익률이 상승하면 비트코인과 주식이 함께 상승할 수 있습니다.하지만 정책 역기능이나 미국의 신용도에 대한 우려로 인해 수익률이 상승하면 이야기는 뒤집힙니다.

현재 환경에서 암호화폐는 투기로만 이익을 얻는 것이 아닙니다.의심의 여지, 특히 한때 흔들리지 않는 것으로 여겨졌던 시스템에 대한 의심으로부터 이익을 얻고 있습니다.비트코인은 전통 금융에 대한 신뢰 상실에 대응하여 만들어졌습니다.신뢰가 다시 무너지면 BTC가 입찰에 나서는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

비트코인 성능은 혼돈 속에서 번창합니다... 때때로

그렇긴 하지만 비트코인이 완벽한 헤지 펀드인 척하지 말자.변동성이 심하고 감정적이면서도 여전히 기관 포트폴리오에서 그 입지를 찾고 있습니다.

그러나 그 강점은 중립성에 있습니다.어느 한 정부에만 국한된 게 아니에요.중앙은행의 신뢰도에 의존하지 않습니다.그리고 현재의 달러와 국채처럼 전통적인 안전자산이 불안정해 보이기 시작하면 비트코인은 완벽하게 신뢰할 수 있는 것은 아니더라도 일종의 철학적 헤지 수단으로 자리잡게 됩니다.

게다가 자본 관리자들이 달러 노출을 헤지하거나 미국 중심 자산에서 벗어나 균형을 재조정하고자 함에 따라 달러를 공매도하거나 금, 엔, 스위스 프랑과 같은 대체재를 구매하는 추세가 증가하고 있습니다. 물론 암호화폐도 마찬가지입니다.

비트코인 기술 전망: 이것이 트레이더에게 의미하는 바

트레이더에게 이러한 상관관계 분석은 단순한 학문적 호기심이 아니라 시장이 위험을 과소평가하고 있다는 신호입니다.

수익률이 상승하고 달러가 하락하고 비트코인이 랠리를 펼치면 한꺼번에 무언가 빗나갑니다.여기에 월스트리트의 공포 지표인 VIX가 하락 추세를 보이고 있다는 사실까지 더해져, 기초가 조용히 아래로 이동하는 동안 표면적으로는 평온한 모습을 보이는 시장이 생겼습니다.

이러한 다이버전스는 자기만족으로 인한 변동성을 야기할 수 있습니다. 급격한 움직임은 두려움이 커서가 아니라 아무도 이를 보지 못하기 때문입니다.이는 민첩한 트레이더에게 있어 갑작스러운 브레이크아웃, 페이크아웃, 리버전 플레이의 문을 열어줍니다.

이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 매도 영역 내에서 약간의 하락 압력을 받고 있으며, 이는 곧 상승이 구체화될 수 있음을 암시합니다.하지만 지난 며칠간 매도 압력과 매수 압력이 동일했으며, 지난 몇 개의 막대에서는 강력한 매도 압력이 형성되고 있습니다.이는 급등하기 전에 큰 폭의 하락이 나타날 수 있음을 시사합니다.

가격이 더 하락한다면 102,800달러, 93,400달러, 82,800달러 수준에서 지지를 받을 수 있습니다.상승세가 재개된다면 가격은 사상 최고치를 유지할 수 있습니다.

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