ট্রেজারি রিটার্নের শক্তি এবং ডলারের দুর্বলতা বিটকয়েনের জন্য কী অর্থ বহন করে?
মার্কেটে কিছু অদ্ভুত ঘটনা ঘটছে এবং বিটকয়েন হয়তো সেটা নীরবে উপভোগ করছে।
বছর পিছনে, মার্কিন ডলার এবং ট্রেজারি রিটার্নগুলি প্রশিক্ষিত নৃত্যশিল্পীদের মতো সঙ্গতিপূর্ণভাবে চলত। যখন রিটার্ন বৃদ্ধি পেত, ডলারের দামও বাড়ত। এভাবেই এটি কাজ করা উচিত। উচ্চ রিটার্ন অর্থনৈতিক শক্তির সংকেত দেয়, বিদেশি মূলধন আকর্ষণ করে এবং গ্রিনব্যাককে এগিয়ে নিয়ে যায়। এটি একটি পাঠ্যপুস্তকের বিষয়।
কিন্তু বর্তমানে তা প্রযোজ্য হচ্ছে না।
আগস্টের শুরু থেকে, ১০ বছরের ট্রেজারি রিটার্ন ৪.১৬% থেকে বেড়ে ৪.৪৩% হয়েছে। এদিকে, মার্কিন ডলার ইনডেক্স (DXY) প্রায় ৫% পতন করেছে, যা প্রায় তিন বছরের মধ্যে দেখা যায়নি এমন স্তর ছুঁছছে।
এদিকে, মার্কিন ডলার ইনডেক্স (DXY) প্রায় ৫% পতন করেছে, যা প্রায় তিন বছরের মধ্যে দেখা যায়নি এমন স্তর ছুঁছেছে।
এটাই একটি গুরুতর বিচ্ছিন্নতা - দশকের পর এই প্রথম দুইটি এত স্বাধীনভাবে চলেছে।
এটি শুধু চার্টের অদ্ভুত একটি দাগ নয়। এই সম্পর্কের বিচ্ছিন্নতা গভীর কিছু ইঙ্গিত দেয়: রাজনৈতিক হস্তক্ষেপ, অর্থনৈতিক অস্থিরতা, এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বাধীনতা সম্পর্কে বার্ধক্যজনিত সংশয় থেকে মার্কিন সম্পদের প্রতি বাড়তে থাকা অনিশ্চয়তা। আর সেই অনিশ্চয়তার মধ্যে, বিটকয়েন হয়তো অনাকাঙ্ক্ষিত সহায়তা পেতে পারে।
মার্কেট কোরিলেশন ম্যাক্রো ম্যাট্রিক্সে একটি ভঙ্গ
কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ বুঝতে হলে, মূল বিষয়টিতে তাকানো দরকার: বিনিয়োগকারীর বিশ্বাস।
সাধারণ পরিস্থিতিতে, বাড়তে থাকা মার্কিন রিটার্ন ডলারের জন্য ভাল সুসংবাদ। এগুলি শক্তিশালী বৃদ্ধি বা প্রত্যাশিত Fed টাইটেনিংকে প্রতিফলিত করে, যার ফলে বিদেশি প্রবাহ আকর্ষিত হয়। কিন্তু এই ক্ষেত্রে, রিটার্ন বাড়ছে ভুল কারণে। বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ঋণ ধারণ করার জন্য বেশি ক্ষতিপূরণ দাবি করছেন কারণ তারা বেশি ঝুঁকি মনে করেন - বেশি প্রতিরোধশীলতা নয়।
এই পরিবর্তনের কারণ?
- Trump-এর সাম্প্রতিক শুল্ক হুমকি এবং অস্থির আর্থিক অবস্থান নীতি নির্ধারণে ঝুঁকিপূর্ণ অপ্রত্যাশিততার আশংকা বৃদ্ধি করেছে।
- Moody’s-এর ডাউনগ্রেড এবং বাড়তে থাকা মার্কিন ঘাটতির উদ্বেগ আমেরিকার ঋণগ্রহণের টেকসইতা নিয়ে জল্পনা সৃষ্টি করছে।
- এবং সম্ভবত সবচেয়ে উদ্বেগজনক বিষয়, প্রেসিডেন্ট Trump-এর Fed চেয়ারম্যান Jerome Powell-এর প্রতি প্রকাশ্য আক্রমণ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বতন্ত্রতার ওপর দীর্ঘ ছায়া ফেলেছে।
এই সব মিলিয়ে বিনিয়োগকারীরা যা ঘৃণা করে তা হলো খেলার নিয়ম সম্পর্কে অনিশ্চয়তা।
যেমন UBS-এর Shahab Jalinoos বলেছেন, “যদি রিটার্ন বাড়ছে কারণ মার্কিন ঋণ বেশি ঝুঁকিপূর্ণ হয়েছে… একসাথে ডলার দুর্বল হতে পারে।” অন্য কথায়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এখন এমন বাজারের মতো দেখাতে শুরু করেছে যেখানে উচ্চতর রিটার্ন আত্মবিশ্বাস জাগায় না - সতর্কতা সৃষ্টি করে। এটি উন্নয়নশীল মার্কেটগুলিতে বেশি সাধারণ, বিশ্বের শীর্ষ রিজার্ভ মুদ্রায় নয়।
ডলারের রিটার্ন সম্পর্ক দীর্ঘস্থায়ী পরিবর্তনের ইঙ্গিত কি?
এই পরিবর্তনের প্রভাব বন্ড এবং ফরেক্স মার্কেটের বাইরে বিস্তৃত। Goldman Sachs বিশ্লেষকরা বলেছেন, ডলার-রিটার্ন সম্পর্কের ভাঙন "দুটি সাধারণ পোর্টফোলিও হেজের জন্য চ্যালেঞ্জ সৃষ্টি করেছে।" যদি একই সময়ে ডলার এবং বন্ড উভয়ই চাপের মুখে থাকে, প্রচলিত বৈচিত্র্যকরণ কৌশল ভেঙে পড়তে শুরু করে।
এবং যখন পোর্টফোলিও তাদের স্থিতিশীলতা হারায়, বিনিয়োগকারীরা বিকল্প খোঁজে।
সোনা ঐতিহাসিকভাবে সেই ভূমিকা পালন করেছে - এবং এটি ইতিমধ্যে বৃদ্ধি পেতে শুরু করেছে। কিন্তু এখন বিটকয়েনও একই কথায় আসছে, বিশেষ করে যারা শাসন কাঠামোর বিশ্বাসহীনতাকে বড় সমস্যা মনে করেন তাদের জন্য। Citadel Securities-এর Michael de Pass বলেছেন, মার্কিন ডলারের শক্তি "প্রতিষ্ঠানগত অখণ্ডতা… আইন শৃঙ্খলা… পূর্বানুমানযোগ্য নীতি" এর ওপর নির্ভর করে।
যদি সেগুলি না থাকে, তাহলে ভিত্তি ভেঙে যেতে শুরু করে।
এখন আসুন বিটকয়েনকে।
বিটকয়েন মার্কেট বিশ্লেষণ: BTC কোথায় যায়?
বিটকয়েন সাধারণত মুদ্রাস্ফীতি প্রতিরোধ বা ডিজিটাল গোল্ড বলা হয় - কিন্তু বাস্তবে এটি অনেক বেশি উচ্চ-বেটা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের মতো আচরণ করে। এর অর্থ হলো, যখন বিনিয়োগকারীরা আত্মবিশ্বাসী এবং তরলতায় ভরপুর থাকে, তখন এটি বাড়ে এবং যখন তারা পালিয়ে যায়, তখন এর দাম কমে।
তাহলে কেন এটি এখন বাড়ছে, রিটার্ন বাড়লেও? কারণ সব রিটার্ন স্পাইক সমানভাবে সৃষ্টি হয় না।
যখন রিটার্ন অর্থনৈতিক বৃদ্ধি বা প্রযুক্তিগত আশাবাদ, যেমন AI দ্বারা অনুপ্রাণিত উৎপাদনশীলতার উত্থানের কারণে বাড়ে, তখন বিটকয়েন এবং শেয়ার একসঙ্গে উঠতে পারে। কিন্তু যখন রিটার্ন নীতি ব্যর্থতা বা মার্কিন ক্রেডিটযোগ্যতা নিয়ে উদ্বেগের কারণে বাড়ে, তখন বৃত্তান্ত উল্টে যায়।
বর্তমান পরিবেশে, ক্রিপ্টো শুধুমাত্র জল্পনা থেকে উপকৃত হচ্ছে না। এটি সন্দেহ থেকে লাভ করছে - বিশেষ করে, এমন সিস্টেমগুলোর প্রতি যা এক সময় অবিচলিত মনে করা হতো। বিটকয়েন প্রচলিত আর্থিক ব্যবস্থায় বিশ্বাস হারানোর প্রতিক্রিয়ায় নির্মিত হয়েছিল। যখন সেই বিশ্বাস আবার ক্ষয়মান হয়, তখন BTC-এর দর বাড়া অসাধারণ নয়।
বিটকয়েনের পারফরম্যান্স বিশৃঙ্খলায় ফুরফুরে হয়… কখনো কখনো
তবে, আসুন বলি না বিটকয়েন কোনো নিখুঁত হেজ। এটি অস্থিতিশীল, আবেগপূর্ণ, এবং এখনও প্রতিষ্ঠানের পোর্টফোলিওতে নিজের জায়গা খুঁজছে।
কিন্তু এর শক্তি এর নিরপেক্ষতায় নিহিত। এটি কোনো এক সরকারের সঙ্গে আবদ্ধ নয়। এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিশ্বাসযোগ্যতার ওপর নির্ভর করে না। এবং যখন ঐতিহ্যবাহী সেফ হেভেন দুর্বল মনে হতে শুরু করে, যেমন এখন ডলার এবং ট্রেজারি করছে, তখন বিটকয়েন একটি দার্শনিক হেজের মতো হয়ে ওঠে, যদি না হয় সম্পূর্ণ নির্ভরযোগ্য।
আরও আছে, যখন মূলধন ব্যবস্থাপকরা ডলার এক্সপোজার হেজ করতে বা মার্কিন-কেন্দ্রিক সম্পদের বাইরে ব্যালেন্স পরিবর্তন করতে চেষ্টা করছেন, তখন ডলার শর্ট করা বা বিকল্প কেনা যেমন সোনা, ইয়েন, সুইস ফ্রাঙ্কস - এবং হ্যাঁ, ক্রিপ্টো - এর প্রবণতা বাড়ছে।
বিটকয়েনের প্রযুক্তিগত দৃষ্টিভঙ্গি: এটি ট্রেডারদের জন্য কী অর্থ বহন করে
ট্রেডারদের জন্য, এই সম্পর্ক বিচ্ছিন্নতা শুধু একাডেমিক কৌতূহল নয় - এটি এমন একটি সংকেত যে মার্কেট ঝুঁকি কম অনুমান করছে।
যখন রিটার্ন বাড়ে, ডলার পড়ে, আর বিটকয়েন একসাথে বাড়ে, তখন কিছু অনিয়ম ঘটে। আরও আছে যে VIX, ওয়াল স্ট্রিটের ভয় সূচক, নিচের দিকে ট্রেন্ড করছে, ফলে একটি বাজার দেখায় শান্ত, অথচ ভিত্তিগুলো নীরবে সরে যাচ্ছে।
এই ধরনের বিচ্ছিন্নতা স্বতঃস্ফূর্ততা দ্বারা সৃষ্টি হওয়া অস্থিরতা উদ্রেক করতে পারে, যেখানে তীক্ষ্ণ পরিবর্তনগুলি ভয় বেশি থাকার কারণে নয়, বরং কেউ তা প্রত্যাশা না করার কারণে ঘটে। টু্উদম ট্রেডারদের জন্য, এটি হঠাৎ ব্রেকআউট, ফেকআউট এবং রিভার্সন প্লের দরজা খুলে দেয়।
লিখার সময়, বিটকয়েন বিক্রির অঞ্চলে কিছু নিচে চাপ অনুভব করছে, যা জানাচ্ছে শীঘ্রই উত্থান হতে পারে। তবুও, গত কয়েকদিনে সমান পরিমাণে বিক্রয় ও ক্রয় চাপ দেখা গিয়েছে এবং শেষ কয়েকটি বারে শক্তিশালী বিক্রয় চাপ তৈরি হচ্ছে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে উত্থানের আগে উল্লেখযোগ্য পতন হতে পারে।
যদি দাম আরও পড়ে, তাহলে তারা $102,800, $93,400, এবং $82,800 দামের স্তরে সমর্থন পেতে পারে। যদি উত্থান আবার শুরু হয়, দাম হয়তো সর্বকালের উচ্চতায় আটকে যাবে।
আপনি কি বিটকয়েনের মূল্য পরিবর্তন নজরদারি করছেন? আপনি একটি Deriv MT5 অ্যাকাউন্ট দিয়ে BTCUSD নিয়ে স্পেকুলেট করতে পারেন।
দাবি পরিত্যাগ:
এই ব্লগ নিবন্ধের মধ্যে থাকা তথ্যগুলি শুধু শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে এবং আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শের উদ্দেশ্যে নয়। তথ্যটি অপ্রচলিত হয়ে যেতে পারে। কোনো ট্রেডিং সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে আপনার নিজস্ব গবেষণা করার পরামর্শ দেওয়া হয়। উদ্ধৃত কর্মক্ষমতা পরিসংখ্যান অতীতের উল্লেখ করে, এবং অতীত কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতের কর্মক্ষমতা বা ভবিষ্যতের কর্মদক্ষতার জন্য একটি নির্ভরযোগ্য নির্দেশিকা নয়। উদ্ধৃত ভবিষ্যৎ কর্মক্ষমতার পরিসংখ্যানগুলি কেবল অনুমান এবং ভবিষ্যতের কর্মক্ষমতার নির্ভরযোগ্য সূচক নাও হতে পারে।
