Dobry zwrot Fed: spodziewane obniżki stóp w 2024 r.

Wzrost rynku w odpowiedzi na wytyczne Fed w przyszłości

Niedawna zmiana polityki Rezerwy Federalnej (Fed) przygotowała grunt pod znaczną reakcję rynku. Ta zmiana stanowiska, powszechnie oczekiwana przez uczestników rynku, doprowadziła do wzrostu akcji, obligacji i złota, jednocześnie powodując osłabienie dolara amerykańskiego i spadek rentowności. 

Ponadto azjatycki sektor technologiczny skorzystał na tej zmianie nastrojów rynkowych.

Kluczowe oświadczenia Rezerwy Federalnej

Fed zdecydował się utrzymać stopy funduszy federalnych na poziomie 5.25%-5.5%. Jednak bank centralny dał jasno do zrozumienia, że odchodzi od swojej wcześniejszej agresywnej postawy dotyczącej podnoszenia stóp procentowych. Fed przewiduje teraz obniżki stóp o trzy ćwierćpunktowe w nadchodzącym roku, zgodnie z oczekiwaniami rynku. Chociaż Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) nie uważa dalszych podwyżek stóp jako podstawowego scenariusza, pozostaje otwarty na korekty w miarę ewolucji warunków gospodarczych.

Prognozy wykresu punktowego: Trzy obniżki stóp w 2024 r.: Wykres punktowy, wizualny obraz prognoz stóp Fed, pokazuje teraz prognozę trzech obniżek stóp w 2024 r., przekraczając konsensus rynkowy dwóch. Prognoza ta zakłada łącznie 75 punktów bazowych luzowania, przewyższając poprzednie szacunki wynoszące 50 punktów bazowych. Oczekuje się, że do końca 2024 r. stopa funduszy Fed osiągnie 4,6%, zgodnie z prognozami, spadek w stosunku do wcześniejszej prognozy wynoszącej 5,1%.

Wytrzymałość gospodarki USA: W tym roku gospodarka USA odnotowała zaskakującą siłę zarówno pod względem wzrostu, jak i zatrudnienia. Rezerwa Federalna dąży do „miękkiego lądowania”, aby uniknąć recesji, równoważąc swój podwójny mandat, jakim jest stabilność cen i maksymalne zatrudnienie. Przewodniczący Fed Jerome Powell pracuje nad przywróceniem inflacji do celu 2% poprzez agresywne podnoszenie stóp procentowych w ciągu ostatnich dwóch lat, dążąc do stopniowego spowolnienia działalności gospodarczej bez krachu przy jednoczesnym utrzymaniu niskiej stopy bezrobocia. Jest to rzeczywiście delikatny akt równoważenia, który Fed zamierza kontynuować w 2024 r.

Reakcja rynku na oświadczenie Rezerwy Federalnej

Ogłoszenie Fed wywołało znaczny wzrost rynkowy, wpływając na różne klasy aktywów. Waluty umocniły się w stosunku do dolara, podczas gdy światowe akcje i obligacje korporacyjne odnotowały silne zyski.

• Wpływ na kluczowe wskaźniki rynkowe: S&P 500 zwiększył swoje zyski o 1%, Dow Jones Industrial Average osiągnął rekordowy poziom powyżej 37 000, a dwuletnie rentowności skarbu spadły o 25 punktów bazowych do około 4.5%. Kontrakty swapowe zostały zmienione, aby odzwierciedlić oczekiwania dotyczące 130 punktów bazowych luzowania w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

S&P 500

Średnia przemysłowa Dow Jones

• Deprecjacja dolara amerykańskiego: Dolar amerykański mierzony indeksem DXY stracił na wartości prawie 0,9%, osiągając najniższy punkt od sierpnia. Ten znaczny spadek wynikał ze znacznego spadku stóp skarbu USA, napędzanego niespodziewanie godnymi wytycznymi Rezerwy Federalnej. Ta zmiana nie zaskoczyła uczestników rynku, ponieważ przewidywali tę zmianę.

• Ceny złota rosną: W szczególności metale szlachetne doświadczyły wyjątkowo zwyżkowej reakcji na oświadczenie i komentarze przewodniczącego Powella. Zarówno złoto, jak i srebro miały niezwykle silne ruchy w górę. Ceny złota wzrosły o ponad 1%, osiągając 2,004,79 USD za uncję od 19:34 (GMT) w środę 13 grudnia 2023 r. Kontrakty terminowe na złoto w USA wzrosły o 0.2% na poziomie 1,997.30 USD.

• Globalny wzrost akcji: Globalne akcje przedłużyły swoją passę zwycięstw po szóstą sesję z rzędu, a testy porównawcze akcji w Australii, Korei Południowej i Chinach odnotowały zyski przekraczające 1%. Szczególnie chińskie firmy technologiczne zwróciły uwagę, co doprowadziło do ponad 2% wzrostu otwarcia indeksu Hang Seng Tech.

Zrównoważony rozwój rajdu giełdowego? Zbliża się niepewność

Podsumowując, podczas gdy niedawny gołębny zwrot Fed podsycał optymizm, ostrożność jest uzasadniona. Historia rynku ujawnia niebezpieczeństwo polegania na zbyt dużym poleganiu na oczekiwaniach dotyczących obniżki stawek. Przewartościowanie akcji i nierealistyczne wyceny stanowią zagrożenie dla obecnego rajdu. Rajd Świętego Mikołaja, często krótkotrwały, podkreśla daremność próby idealnego czasu rynku.

Handlowcy powinni zachować czujność, dywersyfikować portfele i skupić się na długoterminowych podstawach. Próba przewidywania krótkoterminowych ruchów na rynku może prowadzić do utraty szans lub znacznych strat. Gdy poruszamy się w tych niepewnych czasach, kluczowe jest zdyscyplinowane i świadome podejście, a nie czas rynkowy. Urok wiecu Świętego Mikołaja nie powinien przyćmiać znaczenia ostrożnego podejmowania decyzji i świadomości ryzyka. Ostrożność jest najważniejsza, ponieważ dostrzegamy potencjalne przeciwności w nadchodzącym dynamicznym krajobrazie finansowym.