Xoay xoay chiều của Fed: Dự kiến cắt giảm lãi suất năm 2024

Thị trường tăng giá để đáp ứng với hướng dẫn về phía trước của Fed

Sự thay đổi chính sách gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tạo tiền đề cho một phản ứng đáng kể của thị trường. Sự thay đổi lập trường này, được nhiều người tham gia thị trường mong đợi, đã dẫn đến sự phục hồi của cổ phiếu, trái phiếu và vàng đồng thời khiến đồng đô la Mỹ suy yếu và lợi suất giảm. 

Hơn nữa, lĩnh vực công nghệ châu Á đã được hưởng lợi từ sự thay đổi tâm lý thị trường này.

Tuyên bố chính của Cục Dự trữ Liên bang

Fed đã chọn duy trì lãi suất của Quỹ Liên bang ở mức 5.25%-5.5%. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương đã nói rõ rằng họ đang rời khỏi lập trường tăng lãi suất tích cực trước đây. Fed hiện dự đoán giảm lãi suất ba phần tư điểm trong năm tới, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Mặc dù Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không coi việc tăng lãi suất tiếp theo là kịch bản chính của họ, nhưng nó vẫn mở cửa cho các điều chỉnh khi các điều kiện kinh tế phát triển.

Dự báo biểu đồ chấm: Ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024: Biểu đồ chấm, một biểu diễn trực quan về các dự báo lãi suất của Fed, hiện cho thấy dự báo về ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, vượt quá sự đồng thuận của thị trường là hai. Dự báo này ngụ ý tổng cộng 75 điểm cơ bản nới lỏng, vượt qua ước tính trước đó là 50 điểm cơ bản. Vào cuối năm 2024, lãi suất quỹ của Fed dự kiến sẽ đạt 4,6%, theo dự báo, giảm so với dự báo trước đó là 5,1%.

Khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ: Năm nay đã chứng kiến sức mạnh đáng ngạc nhiên trong nền kinh tế Mỹ cả về tăng trưởng và việc làm. Cục Dự trữ Liên bang đặt mục tiêu “hạ cánh mềm” để tránh suy thoái, cân bằng giữa nhiệm vụ kép của mình là ổn định giá cả và việc làm tối đa. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã làm việc để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% bằng cách tăng mạnh lãi suất trong hai năm qua, nhằm làm chậm các hoạt động kinh tế dần dần mà không sụp đổ trong khi vẫn giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp. Đây thực sự là một hành động cân bằng tinh tế mà Fed dự định tiếp tục thực hiện vào năm 2024.

Phản ứng của thị trường đối với tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang

Thông báo của Fed đã kích hoạt một đợt phục hồi thị trường đáng kể, tác động đến các loại tài sản khác nhau. Tiền tệ tăng mạnh so với đồng đô la, trong khi cổ phiếu toàn cầu và trái phiếu doanh nghiệp tăng mạnh mẽ.

• Tác động đến các chỉ số thị trường chính: S&P 500 mở rộng mức tăng thêm 1%, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 37,000 và lợi suất trái phiếu kho bạc hai năm giảm 25 điểm cơ bản xuống khoảng 4.5%. Các hợp đồng swap đã được định giá lại để phản ánh kỳ vọng về 130 điểm cơ bản nới lỏng trong 12 tháng tới.

S&P 500

Trung bình công nghiệp Dow Jones

• Sự mất giá của đồng đô la Mỹ: Đồng đô la Mỹ, được đo bằng chỉ số DXY, mất giá gần 0,9%, đạt mức thấp nhất kể từ tháng Tám. Sự sụt giảm đáng kể này là kết quả của sự sụt giảm đáng kể trong lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ, được thúc đẩy bởi hướng dẫn bất ngờ của Cục Dự trữ Liên bang. Sự thay đổi này đã không gây bất ngờ cho những người tham gia thị trường, vì họ đã dự đoán được sự thay đổi này.

• Giá vàng tăng: Đáng chú ý, kim loại quý đã trải qua phản ứng cực kỳ lạc quan với tuyên bố và bình luận của Chủ tịch Powell. Cả vàng và bạc đều có những động thái tăng cực kỳ mạnh mẽ. Giá vàng tăng hơn 1% đạt 2.004.79 USD/ounce tính đến 7:34 chiều (GMT) vào thứ Tư, ngày 13 tháng 12 năm 2023. Hợp đồng tương lai vàng Mỹ tăng 0,2% ở mức 1,997,30 USD.

• Chứng khoán toàn cầu tăng: Cổ phiếu toàn cầu kéo dài chuỗi chiến thắng trong phiên thứ sáu liên tiếp, với các điểm chuẩn chứng khoán ở Úc, Hàn Quốc và Trung Quốc ghi nhận mức tăng vượt quá 1%. Đặc biệt, các công ty công nghệ Trung Quốc đã thu hút sự chú ý, dẫn đến mức tăng hơn 2% trong chỉ số Hang Seng Tech.

Tính bền vững của sự phục hồi thị trường chứng khoán? Sự không chắc chắn xuất hiện

Tóm lại, trong khi trục xoay vòng gần đây của Fed đã thúc đẩy sự lạc quan, thì cần thận trọng. Lịch sử Thị trường cho thấy nguy cơ phụ thuộc quá nhiều vào kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Việc định giá quá cao trong cổ phiếu và định giá không thực tế gây ra rủi ro cho đợt phục hồi hiện tại. Cuộc biểu tình của ông già Noel, thường chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, nhấn mạnh sự vô ích của việc cố gắng xác định thời gian thị trường một cách hoàn hảo.

Các nhà giao dịch nên cảnh giác, đa dạng hóa danh mục đầu tư và tập trung vào các nguyên tắc cơ bản dài hạn. Cố gắng dự đoán các biến động thị trường ngắn hạn có thể dẫn đến việc bỏ lỡ cơ hội hoặc thua lỗ đáng kể. Khi chúng ta vượt qua những thời điểm không chắc chắn này, một cách tiếp cận kỷ luật và sáng suốt, thay vì thời gian thị trường, là chìa khóa. Sự quyến rũ của một cuộc biểu tình ông già Noel không nên làm lu mờ tầm quan trọng của việc ra quyết định thận trọng và nhận thức rủi ro. Thận trọng là điều tối quan trọng khi chúng tôi thừa nhận những khó khăn tiềm ẩn trong bối cảnh tài chính năng động phía trước.