Como negociar os ganhos das empresas

Esta publicação foi originalmente criada no dia 26 de dezembro de 2023.

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A época de resultados é um paraíso para os traders, proporcionando oportunidades de lucrar com movimentos significativos dos preços das ações com base nos relatórios de resultados das empresas. Mas também pode ser um campo minado se não compreender como negociar os resultados corretamente. 

Neste artigo, iremos abordar:

• O que são relatórios de resultados?
• Quando é a época de apresentação de resultados?
• Elaboração de uma estratégia de negociação baseada nos resultados

O que são relatórios de resultados?

As empresas públicas divulgam relatórios trimestrais de resultados detalhando o seu desempenho financeiro ao longo do último trimestre. Estes relatórios incluem métricas-chave como:

1. EPS (lucro por ação) – O rendimento líquido total ou o lucro obtido por cada ação em circulação. Esta é uma medida fundamental da rentabilidade global.
2. ‍Receita – Total de vendas/receita gerada pela empresa durante o período. Isto mostra a dimensão e o crescimento global do negócio.
3. ‍Rendimento operacional – Lucro remanescente após a dedução de despesas operacionais, impostos, juros, etc. Este é o valor final dos lucros.
4. ‍Margem bruta – Este é o lucro bruto como percentagem da receita total.
5. ‍EBITDA – Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Isto ajuda a comparar os lucros entre empresas.
6. ‍Orientação prospetiva – Previsões da gestão para os trimestres ou anos fiscais futuros. Isto fornece uma perspetiva sobre as expectativas de crescimento.
7. ‍Fluxo de caixa – Variação líquida do dinheiro gerado/gasto durante o período, que é uma métrica importante para a liquidez.
8. ‍Dados do balanço – Esta é uma imagem instantânea dos ativos, passivos e capital próprio da empresa que demonstra a solidez financeira.
9. ‍Receita por segmento – Esta é a discriminação da receita por unidades de negócio/linhas de produtos. Isto revela as áreas de crescimento da empresa.

Os números do EPS e da receita são comparados com as estimativas dos analistas, que são tipicamente médias das projeções feitas por especialistas do mercado. Se o EPS ou a receita real de uma empresa exceder as estimativas dos analistas, é considerado como uma surpresa positiva nos resultados. Se os números ficarem abaixo das estimativas de consenso, é considerado como uma falha nos resultados.

Os relatórios de resultados também incluem frequentemente orientações futuras da gestão sobre as expectativas para o próximo trimestre ou ano completo. As conferências telefónicas com executivos que discutem os resultados também podem influenciar os preços das ações com base no tom e perspetiva fornecidos. No geral, os relatórios de resultados fornecem informações cruciais sobre a saúde financeira e a trajetória de uma empresa, e os grandes desvios em relação às expectativas frequentemente causam reavaliações acentuadas nos preços das ações.

Quando é a época de resultados?

A época de resultados geralmente ocorre nas semanas seguintes ao final de cada trimestre do calendário, que são os meses de janeiro, abril, julho e outubro. Diferentes mercados e regiões podem ter calendários ligeiramente diferentes para a época de resultados, dependendo dos seus anos fiscais. É uma boa ideia consultar fontes de notícias financeiras ou as secções de relações com investidores dos sítios Web das empresas para encontrar as datas exatas de divulgação.

Os anúncios de resultados são programados fora do horário normal de negociação para garantir uma ampla divulgação sem perturbar o dia de negociação. Isto implica a divulgação de relatórios antes da abertura do mercado ou após o seu encerramento. Esta abordagem proporciona aos traders uma ampla oportunidade para assimilar a informação e decidir sobre as suas ações subsequentes.

Elaborar uma estratégia de negociação de ganhos

Eis algumas dicas para desenvolver uma abordagem eficaz para negociar anúncios de ganhos.

1. ‍Conheça as datas-chave – Compile uma lista de observação com antecedência para saber quais empresas irão divulgar os seus ganhos. Preste atenção ao momento em que serão anunciados os resultados para que esteja preparado para negociar a volatilidade inicial logo após a divulgação dos números.
2. ‍Utilize stops – A volatilidade e as lacunas podem fazer oscilar os preços rapidamente após a divulgação de resultados. Pode utilizar stop loss para limitar o potencial risco de queda em quaisquer negociações. No entanto, tenha em mente que os stops apertados podem ser acionados muito rapidamente, pelo que deve ser utilizado o dimensionamento ideal da posição.
3. ‍Avaliar as estimativas dos analistas – Examine atentamente as estimativas de consenso do EPS e das receitas à medida que se aproxima o anúncio. Compare estas estimativas com os resultados dos trimestres anteriores para avaliar quão desafiante será para a empresa superar novamente as expectativas de ganhos. Quanto mais elevada for a fasquia, maior poderá ser a reação se as expectativas forem superadas.
4. ‍Considere os preços das opções – Os mercados de opções são tipicamente prospetivos, por isso, verificar os preços de call/put para uma data de expiração imediatamente após os anúncios de resultados pode revelar algumas informações sobre como o mercado está posicionado. Também pode utilizar esta informação para negociar a volatilidade implícita se achar que a reação será atenuada ao vender "volatilidade". Ou pode comprar o risco de cauda para beneficiar da volatilidade intradiária excessiva e limitar o risco de queda.
5. ‍Planear entradas e saídas – Utilize a análise técnica para identificar níveis-chave de suporte e resistência para ajudar a cronometrar as suas entradas e saídas. Analise as médias móveis, intervalos de negociação anteriores e padrões de volume para identificar os pontos ideais de compra e venda.
6. ‍Utilize ordens stop – A volatilidade e as lacunas podem fazer oscilar rapidamente os preços após a publicação de resultados. Pode utilizar o stop loss para limitar o potencial risco de perda em quaisquer negociações. No entanto, tenha em atenção que os stops apertados podem ser acionados muito rapidamente, pelo que deve ser utilizado o dimensionamento ideal da posição.
7. ‍Reveja o seu desempenho – Certifique-se de que acompanha as suas negociações de ganhos para avaliar o que funcionou e o que não funcionou. E faça ajustes para melhorar ao longo do tempo.

Embora negociar anúncios de lucros possa ser extremamente rentável graças aos aumentos de volatilidade, é essencial notar que estas maiores oscilações de preços também amplificam o potencial de perdas. Fazer o seu trabalho de casa e planear antecipadamente vai ajudá-lo a tomar decisões informadas durante as temporadas de lucros.

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