A análise do USD/JPY sugere que o par de moedas poderá estar a preparar-se para um impacto esta semana

A superfície parece calma, mas a história sugere que a tempestade está a chegar. O USD/JPY tem estado preso num intervalo estreito, mas com os dados de inflação dos EUA e os pedidos de subsídio de desemprego a caminho, ambos conhecidos desencadeadores de volatilidade, essa estabilidade pode não durar. Adicione a surpresa da revisão do PIB do Japão, as crescentes apostas em aumentos da taxa por parte do BoJ e as negociações comerciais de alto risco entre os EUA e a China, e terás o cenário perfeito para uma rutura. Os traders podem estar a conter a respiração agora, mas o próximo movimento pode ser tudo menos calmo.

Risco do IPC: Drama baseado em dados a caminho

Vamos começar pelos factos. No último ano, o USD/JPY teve um intervalo médio de negociação diária de cerca de 160 pips. Mas nos dias em que são divulgados os Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA ou os números do IPC, esse número salta significativamente - para até 198 pips e 205 pips, respetivamente. Por outras palavras, quando os dados são divulgados, o par move-se.

Esta semana, os traders estão atentos ao IPC dos EUA e aos pedidos de subsídio de desemprego, ambos conhecidos catalisadores. Se algum deles surpreender, e sejamos francos, frequentemente surpreendem, poderemos ver o USD/JPY romper decisivamente a sua recente estagnação.

Força do dólar e ceticismo quanto à perspetiva do USD

Pensarias que o dólar americano poderia ter mais dinâmica, especialmente após os dados de emprego mais fortes do que o esperado da última sexta-feira. A economia dos EUA adicionou 139 mil empregos em maio, superando as previsões, enquanto os salários permaneceram estáveis em 3,9%, e o desemprego manteve-se em 4,2%. Resultados sólidos, não é?

Mas mesmo com os dados a seu favor, o dólar americano não está exatamente a avançar com força. Isso provavelmente deve-se ao facto de o mercado permanecer profundamente cético quanto à perspetiva dos EUA, com a crescente incerteza em torno da política da Fed, da política e das tensões comerciais mantendo os investidores cautelosos.

Perspetiva do iene japonês: Um jogo de poder silencioso?

Entretanto, o iene japonês tem vindo a encenar silenciosamente um regresso - e não apenas devido à fraqueza do dólar. O verdadeiro impulso veio da revisão do PIB do primeiro trimestre do Japão. Em vez da contração de 0,2% inicialmente reportada, o valor revisto mostrou um crescimento plano. 

A contração anualizada também foi revista de -0,7% para apenas -0,2%, enquanto o consumo privado até subiu 0,1%.

Para o Banco do Japão, isto é luz verde. Com a inflação já a alargar-se, estes dados mais fortes dão ao BoJ mais margem para aumentar as taxas de juro, apoiando ainda mais o iene. É por isso que a moeda quebrou a sua recente série de perdas e manteve-se firme contra um dólar amplamente mais fraco.

Geopolítica, tarifas e negociações comerciais 

Ainda não estás convencido de que a volatilidade está a chegar? Vamos adicionar um pouco de tempero geopolítico.

Altos funcionários dos EUA e da China estão a reunir-se em Londres esta semana para negociações comerciais de alto risco, esperando acalmar as tensões após meses de disputas crescentes. Os traders não estão a correr riscos - o apetite pelo risco é escasso, e refúgios seguros como o iene poderão ser a escolha se as negociações falharem.

E depois há o drama do BCE. A membro do conselho Isabel Schnabel diz que a inflação está perto da meta e que as taxas estão agora em "território neutro". É um tom semelhante ao da presidente do BCE Lagarde - o ciclo de flexibilização pode estar a chegar ao fim. Isso deveria ser uma boa notícia para o euro, mas o responsável de políticas do BCE Yannis Stournaras lançou um obstáculo, alertando que potenciais tarifas dos EUA poderiam descarrilar o crescimento da zona euro.

Análise técnica do USD/JPY: O que acontece a seguir? 

Com todas estas forças em jogo, os mercados estão sob tensão. Se os dados dos EUA dececionarem ou as negociações comerciais fracassarem, o iene poderá disparar e o USD/JPY poderá retomar a sua trajetória de baixa. Mas se o IPC surpreender positivamente, os cortes nas taxas da Fed poderão ser adiados, dando ao dólar uma razão para recuperar. De qualquer forma, os dias de bocejos dentro de uma faixa de oscilação no USD/JPY podem estar contados. 

No momento da escrita, o par de moedas está a descer à medida que o iene se fortalece, dentro de uma zona de venda - sugerindo que poderíamos ver mais movimento descendente. No entanto, as barras de volume mostram pouca pressão de venda e pressão de compra dominante - sugerindo que um aumento poderia estar à vista. 

Se os vendedores prevalecerem, os preços poderão encontrar um suporte no nível de preço de $142,50. Por outro lado, se virmos um aumento, os preços poderão encontrar barreiras de resistência nos níveis de resistência de $145,70 e $148,30.

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