Apple hisse performansı yaralı görünüyor ama henüz kırılmış değil.

Apple, dışlanmaya alışık değil - özellikle teknoloji elit çevresinde değil. Ama "Muhteşem Yedili"nin geri kalanları son zamanlarda iyi bir performans sergilerken, Apple’ın hisseleri sessizce kırmızıya kaydı. Bu yıl şimdiye kadar %20’den fazla düşen ve Mayıs ayında akranlarının gerisinde kalan dünyanın en değerli markası bir anda biraz daha az yenilmez göründü.

Düşüşün arkasında ne var? Siyasetin karışımı, üretim sıkıntıları ve şimdi Amerika Birleşik Devletleri’nde üretilmeyen iPhone’lara %25 tarife tehdidinde bulunan Donald Trump’ın keskin sözleri. Yıllardır ince ayarlanmış küresel bir tedarik zinciri kuran bir şirket için bu beklenmedik bir gelişme - ve piyasalarda şimdiden korku yarattı.

Ancak Apple’ı zirvesini geçmiş olarak yazmadan önce biraz daha derine inmekte fayda var. Bu gerçekten Cupertino’da bir sorun işareti mi - yoksa aksi halde sağlam bir işin kısa vadeli bir darbesi mi?

Apple tarife tehditleri ve Trump etkisi

Her şey (yine) Truth Social’daki bir gönderiyle başladı. Donald Trump, Apple CEO’su Tim Cook’a ABD’de satılan iPhone’ların ABD’de üretilmesini beklediğini kamuoyuna hatırlattı. Hindistan’da değil. Çin’de değil. Başka hiçbir yerde değil. Eğer değilse, Apple’ın "en az" %25 tarife ödemesi beklenmeli. Pek de ince değil.

Şu anda iPhone’ları Amerikan topraklarında üretmeyen bir şirket için bu büyük bir baş ağrısı. Apple, üretiminin bir kısmını Çin’den Hindistan ve Vietnam gibi yerlere kaydırıyor - kısmen çeşitlendirmek, kısmen de önceki tarifelerden kaçınmak için. Ama açıkça bu, başkanı memnun etmeye yetmiyor.

Piyasalar da pek memnun değildi. Apple’ın hisseleri açıklamaların ardından %3’ten fazla düşerek sekizinci ardışık kayıp gününü işaret etti.

Tarife etkisi güçlü bir başlık gibi görünse de, sadece laf değil. Apple’ın tedarik zincirini bir gecede değiştirmek mümkün değil. Analistler, tam bir üretimin ABD’ye taşınmasının beş ila on yıl sürebileceğini ve bir iPhone’un fiyatının yaklaşık 3.500 dolara çıkabileceğini söylüyor. Bu satışı zorlaştırıyor.

Kısa vadeli acı, uzun vadeli güven mi?

Siyasal gürültüye rağmen, analistler gemiyi terk etmiyor. Aslında, birçoğu sakin kalıyor. D.A.’dan Gil Luria, Davidson, bunu uçaktaki türbülansa benzetiyor; anlık rahatsızlık, ancak yolculuğu bırakma nedeni değil.

Neden iyimserlik? Çünkü Apple’ın işi kısa vadeli manşetlere dayanmıyor. İyi bilinen yapışkan bir ekosistem üzerine kurulu. Bir iPhone’a sahip olduktan sonra, bir MacBook, AirPods ve Apple Watch edinmek oldukça kolay - bahsetmeye değmez, büyüyen bir hizmet listesi de var. Tarife tehdidine rağmen böyle bir müşteri sadakatini sarsmak zor.

Eğer Apple’a tarifeler uygulanırsa, Samsung ve diğer küresel akıllı telefon üreticileri de muhtemelen bundan etkilenecek. Bu da rekabeti dengeleyerek Apple’ı rekabet açısından daha kötü bir duruma düşürmez. Bununla birlikte, Apple’ın maliyetin ne kadarını üstlendiği ve ne kadarını tüketici veya tedarikçilere yansıttığına bağlı olarak, kısa vadede kazançları etkileyebilir.

Peki, Apple hâlâ alınır mı?

İşte ilginç olan şu ki. Apple hisseleri, ileriye dönük kazançların yaklaşık 26 katı seviyesinden işlem görüyor - Nvidia veya Microsoft gibi bazı "Muhteşem Yedili" kardeşlerine göre biraz daha ucuz. Ancak, büyümesinin de daha yavaş olması bekleniyor. Üç yıllık bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) %9’un biraz üzerinde olarak tahmin ediliyor.

Alt metin: Çubuk grafik, Apple Inc. (AAPL) yıllık getiri performansını farklı zaman dilimlerinde gösteriyor.

Kaynak: Finans grafikler

Ancak yavaş büyüme, büyümenin olmadığı anlamına gelmez. Apple hâlâ son derece karlı, güçlü nakit akışına ve dünyadaki en ikonik markalardan birine sahip. Ve manşetler dramatik olsa da, çoğu analist bunun yapısal bir kriz değil, siyasi bir tartışma ve piyasa endişesi olduğunu kabul ediyor.

Gerçek sorun tarife olmayabilir, daha çok Trump ile Cook arasındaki değişen üsluptur. İlk döneminde ikisi arasında nispeten samimi bir ilişki vardı. Şimdi? Şimdiki durumda ise öyle değil. Trump ikinci dönem kazanır ve tarife konuşmalarını eyleme dönüştürürse, müzakereleri zorlaştırabilir.

Teknik görünüm:

Apple yaralanmış olabilir, ama analistlere göre henüz kırılmamış. Tarife tehditleri gerçek, ve hisse performansı şüphesiz zayıf, ancak temel göstergeler güçlü kalıyor. Derin kaynaklara, sadık bir müşteri tabanına ve insanların geri gelmesini sağlayan bir ürün yelpazesine sahip bir şirket bu.

Panik zamanı mı? Muhtemelen değil. Dikkatle izleme zamanı mı? Kesinlikle. Apple üretimini ABD’ye taşısa da taşımasa da, kesin olan bir şey var: siyasi baskı geçmeyecek. Ve görünüşe göre Apple da geçmeyecek.

Yazım anında Apple, satış bölgesi içinde bir toparlanma işareti gösteriyor. Hacim çubukları alım baskısının güçlendiğini gösteriyor - yükseliş hikayesine katkı sağlıyor. Bir toparlanma görürsek, fiyatlar 212,40$ ve 223,35$ direnç seviyelerinde karşılaşabilir. Düştüğünü görürsek, fiyatlar 192,96$ destek seviyesinde destek bulabilir.

Apple’ı takip ediyor musunuz? Apple hisselerinin fiyat yönü üzerine Deriv MT5 hesabıyla spekülasyon yapabilirsiniz.