Hiệu suất cổ phiếu Apple có vẻ bị tổn thương nhưng chưa gãy đổ.

Apple không quen với việc bị coi là kẻ khác biệt - đặc biệt không trong vòng tròn tinh túy của công nghệ. Nhưng trong khi phần còn lại của “Bảy Kỳ Diệu” đang tận hưởng một khoảng thời gian tốt đẹp gần đây, cổ phiếu của Apple đã âm thầm giảm xuống vùng đỏ. Giảm hơn 20% tính đến năm nay và tụt phía sau các đối thủ trong tháng Năm, thương hiệu giá trị nhất thế giới đột nhiên có vẻ không còn bất khả chiến bại như trước.

Nguyên nhân của sự giảm sút là gì? Một sự pha trộn giữa chính trị, những rắc rối trong sản xuất và vài lời công kích từ Donald Trump, người giờ đây đang đe dọa áp thuế 25% đối với iPhone không được sản xuất tại Hoa Kỳ. Với một công ty đã dành nhiều năm xây dựng chuỗi cung ứng toàn cầu tinh chỉnh kỹ lưỡng, đây là một cú sốc - và cũng là điều đã khiến các thị trường hoảng sợ.

Nhưng trước khi vội kết luận Apple đã hết thời, hãy đào sâu hơn một chút. Liệu đây có thật sự là dấu hiệu cho thấy rắc rối ở Cupertino - hay chỉ là vết bầm nhỏ tạm thời trên một doanh nghiệp vững chắc?

Đe dọa thuế quan của Apple và ảnh hưởng của Trump

Mọi chuyện bắt đầu (lại một lần nữa) với một bài đăng trên Truth Social. Donald Trump công khai nhắc nhở CEO Apple, Tim Cook, rằng ông mong đợi iPhone được bán ở Mỹ phải được sản xuất tại Mỹ. Không phải ở Ấn Độ. Không phải ở Trung Quốc. Không phải ở bất kỳ đâu khác. Nếu không, Apple nên chuẩn bị đối mặt với mức thuế quan “ít nhất” 25%. Không hề giấu giếm.

Với một công ty hiện tại không sản xuất iPhone trên đất Mỹ, đó là một vấn đề lớn. Apple đã bắt đầu chuyển một phần sản xuất ra khỏi Trung Quốc đến các nơi như Ấn Độ và Việt Nam - một phần để đa dạng hóa và một phần để tránh các khoản thuế trước đây. Nhưng rõ ràng là điều đó không đủ để làm hài lòng tổng thống.

Các thị trường cũng không mấy phấn khởi. Cổ phiếu Apple giảm hơn 3% sau những phát ngôn đó, đánh dấu ngày thứ tám liên tiếp giảm điểm.

Mặc dù thuế quan có thể nghe như một tiêu đề mạnh mẽ, nhưng đây không chỉ là lời nói suông. Chuỗi cung ứng của Apple không phải thứ bạn có thể thay đổi chỉ sau một đêm. Các nhà phân tích nói rằng việc chuyển toàn bộ sản xuất sang Mỹ có thể mất từ năm đến mười năm - và đẩy giá một chiếc iPhone lên khoảng 3.500 đô la. Đó là điều khó chấp nhận.

Đau ngắn hạn, tin tưởng lâu dài?

Dù có nhiều ồn ào về chính trị, các nhà phân tích không bỏ cuộc. Thực tế, nhiều người giữ bình tĩnh. Gil Luria tại D.A. Davidson ví điều này như sự rung lắc trên chuyến bay, khó chịu trong khoảnh khắc, nhưng không phải lý do để từ bỏ hành trình.

Tại sao lại lạc quan? Bởi vì kinh doanh của Apple không xây dựng trên các tiêu đề ngắn hạn. Nó được xây dựng trên một hệ sinh thái nổi tiếng gắn bó. Một khi bạn có một chiếc iPhone, thật ngạc nhiên khi bạn có thể sở hữu thêm MacBook, AirPods và Apple Watch - chưa kể danh sách các dịch vụ ngày càng tăng. Loại lòng trung thành của khách hàng đó rất khó để thay đổi, dù có cả mối đe dọa từ các khoản thuế quan.

Nếu thuế áp dụng cho Apple, chúng cũng có thể tác động đến Samsung và các nhà sản xuất điện thoại thông minh toàn cầu khác. Điều đó làm cho sân chơi công bằng hơn và không khiến Apple thiệt thòi về mặt cạnh tranh. Dù vậy, tùy thuộc vào mức độ chi phí Apple chịu và phần chi phí chuyển cho người tiêu dùng hoặc nhà cung cấp, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn.

Vậy, liệu Apple có còn là một lựa chọn đầu tư?

Đây là phần thú vị. Cổ phiếu Apple đang giao dịch ở mức khoảng 26 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai - rẻ hơn một chút so với một số thành viên Bảy Kỳ Diệu như Nvidia hay Microsoft. Tuy nhiên, cũng dự kiến tăng trưởng chậm hơn. Tốc độ tăng trưởng bình quân hàng năm (CAGR) trong ba năm của nó được ước tính chỉ trên 9%.

Văn bản thay thế: Biểu đồ cột thể hiện hiệu suất lợi nhuận hàng năm của Apple Inc. (AAPL) trong các khoảng thời gian khác nhau.

Nguồn: Biểu đồ tài chính

Nhưng tăng trưởng chậm không có nghĩa là không tăng trưởng. Apple vẫn cực kỳ có lợi nhuận, với dòng tiền mạnh mẽ và là một trong những thương hiệu biểu tượng nhất thế giới. Và dù tiêu đề có phần kịch tính, phần lớn các nhà phân tích đồng ý đây không phải là một cuộc khủng hoảng về cấu trúc mà là một mâu thuẫn chính trị, kèm theo một số lo lắng trên thị trường.

Vấn đề thực sự có thể không phải là thuế quan, mà là sự thay đổi giọng điệu giữa Trump và Cook. Trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, hai người có quan hệ khá thân thiện. Bây giờ? Giờ thì không còn như vậy nữa. Điều đó có thể làm cho các cuộc đàm phán trở nên khó khăn hơn nếu Trump thắng nhiệm kỳ hai và biến những lời đe dọa thuế quan thành hành động.

Triển vọng kỹ thuật: 

Apple có thể bị tổn thương, nhưng theo các nhà phân tích, vẫn chưa phá sản. Những lời đe dọa thuế quan là có thật, và hiệu suất cổ phiếu đã giảm rõ ràng, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn còn mạnh mẽ. Đây là một công ty có tiềm lực tài chính sâu rộng, một cơ sở khách hàng trung thành, và danh mục sản phẩm luôn khiến người dùng quay lại.

Vậy, có phải đã đến lúc hoảng loạn? Có lẽ không phải. Có phải đã đến lúc theo dõi sát sao? Chắc chắn rồi. Bởi dù Apple có chuyển sản xuất sang Mỹ hay không, một điều rõ ràng: áp lực chính trị sẽ không biến mất. Và dường như Apple cũng vậy.

Tại thời điểm viết bài, Apple đang có dấu hiệu hồi phục trong vùng bán. Các thanh khối lượng cho thấy áp lực mua đang tăng lên - góp phần vào câu chuyện tăng giá. Nếu chúng ta thấy một đợt bật lên, giá có thể gặp kháng cự tại các mức $212,40 và $223,35. Nếu thấy giảm mạnh, giá có thể tìm mức hỗ trợ ở $192,96.

Bạn có đang theo dõi Apple không? Bạn có thể suy đoán về hướng đi giá cổ phiếu Apple với tài khoản Deriv MT5.