2025-yilgi hisob varaqasi: Bitcoin, Oltin va Kumush bo'yicha eng katta prognozlar

Har bir bozor sikli o'z payg'ambarlarini yetishtiradi.

Ba'zilar erta bong uradilar. Ba'zilar to'lqinni oxirigacha tutib turadilar. Boshqalar esa bozor noto'g'ri ekanligiga ishonib, o'z fikrlarida qat'iy turadilar – to bozor ularning xato ekanligini isbotlamagunicha.

Ortga nazar tashlasak, 2025-yil ishonchga boy bo'ldi. Bitcoin psixologik to'siqlarni yorib o'tdi. Oltin rekordlar kitobini qayta yozdi. Kumush nihoyat ikkinchi darajali bo'lishni to'xtatdi. Va bu yo'l davomida tahlilchilar, iqtisodchilar, fond menejerlari va Twitter donishmandlari keyin nima bo'lishi haqida o'z obro'larini garovga qo'yishdi.

Bu g'alaba marshi emas – yoki birovni ayblash ham emas. Bu narrativni shakllantirgan ovozlar, o'zini oqlagan prognozlar va reallik yuzaga chiqqanda qiyinchilikka uchraganlarga ochiq nazar.

Bitcoin: buyuk bo'linish kengaydi

Eugene Fama - intellektual jihatdan izchil, bozorga qarshi

Agar bu yil Bitcoin'ning bosh skeptigi bo'lgan bo'lsa, u Eugene Fama edi.

Bitcoin trillion dollarlik klubga kirishidan ancha oldin, Nobel mukofoti laureati bo'lgan iqtisodchi o'z hukmini chiqarib bo'lgan edi. Siklning boshidagi suhbatlarda Fama Bitcoin pulning asosiy qoidalarini buzishini, barqaror qiymatga ega emasligini, ichki tayanch yo'qligini va uzoq muddatda omon qolish uchun sabab yo'qligini ta'kidladi.

U ko'pchilikdan ko'ra uzoqroqqa borib, Bitcoin'ga o'n yil ichida qadrsizlanish ehtimolini “100% ga yaqin” deb baholadi.

2025-yil nuqtai nazaridan, bozor shunchaki rozi bo'lmagani yo'q – u uni bosib o'tdi.

Bitcoin $100,000 dan oshib ketdi, institutsional qabul qilish tezlashdi, spot ETFlar kirishni qayta ko'rib chiqdi va regulyatorlar – bir vaqtlar ekzistensial tahdid sifatida ko'rilganlar – to'siqlar o'rniga qizil gilam to'shashni boshladilar.

Va shunga qaramay, Fama bozorlar odatda tushunadigan ma'noda haqiqatan ham “noto'g'ri” emas edi.

Uning tanqidi narx haqida emas edi – bu pulning ta'rifi haqida edi. Agar Bitcoin omon qolsa, deb ta'kidladi u, unda monetar nazariya u bilan birga o'zgarishi kerak. Shu ma'noda, 2025-yil Fama'ni inkor etmadi. U shunchaki u muqarrar deb hisoblagan hisob-kitobni kechiktirdi.

Bozor kapital bilan ovoz berdi. Nazariya hal etilmasdan qolmoqda.

Tom Lee - momentum, vaqtni to'g'ri tanlash va ishonch taqdirlandi

Agar Fama akademik qarshilikni ifodalagan bo'lsa, Tom Lee bozor instinktini namoyon etdi.

Lee S&P 500 tiklanishini deyarli aniq bashorat qilib, ishonchni qozongan edi. U bu ishonchni Bitcoin'ga qaratib – $100,000 ni asosiy ssenariy sifatida prognoz qilganida – ko'pchilik buni ETF shov-shuvi deb rad etdi.

Ular bunday qilmasliklari kerak edi.

2025-yil avgustiga kelib, Bitcoin nafaqat bu darajadan o'tdi, balki uni ushlab turdi. Lee'ning tezisi shafqatsizlarcha oddiy va ortga nazar tashlaganda, shafqatsizlarcha samarali edi:

• ETFlar shlyuzlarni ochdi
  
• Halvingdan keyin taklif qisqardi
  
• Stavkalar pasaydi va risk ishtahasi oshdi
  

Lee hatto volatillik kuchsiz qo'llarni chiqarib yuborishi haqida ogohlantirdi – har qanday barqaror yuqori o'sishdan oldin keskin pasayishlar ehtimolini belgilab berdi. Bu noziklik muhim edi. Bitcoin tebrandi. Ishonch taqdirlandi. Ikkilanish jazolandi.

Jasur prognozlarga to'la yilda Lee'ning prognozi ajralib turdi, chunki bozor aynan uning tizimi taklif qilganidek harakat qildi.

Jon Glover va texnik tahlilchilar - vaqtni to'g'ri tanlashda haq, yakuniylikda erta

Keyin texnik tahlilchilar bor edi.

Ledn'dan Jon Glover, Elliott Wave nazariyasiga tayanib, Bitcoin'ning $125,000 tomon o'sishini hayratlanarli aniqlik bilan bashorat qildi – xuddi boshqa joylarda kayfiyat tebranishni boshlagan paytda. Bu prognoz o'zini oqladi.

Bahsli bo'lgan joyi uning davomi edi.

Pasayishdan keyin bull market (o'sish bozori)ni “tugadi” deb e'lon qilish hal qiluvchi bo'lib tuyuldi – ehtimol juda hal qiluvchi. 

Ha, Bitcoin korreksiya qildi. Ha, volatillik qaytdi. Ammo kengroq qabul qilish tendensiyalari, ETF oqimlari va regulyator shamollari narx bilan birga qulashni rad etdi.

2025-yil treyderlarga eski saboqni eslatdi: sikllar egiladi, ammo narrativlar har doim ham sinmaydi.

Oltin: pichirlashni to'xtatgan sokin g'olib

Oltin 2025-yilga allaqachon kuchli bo'lib kirdi. U yilni inkor etib bo'lmas darajada yakunladi.

Maria Smirnova va Rick Rule kabi ovozlar yillar davomida oltinning o'sishi spekulyativ emas – bu strukturaviy ekanligini ta'kidlab kelishdi. Markaziy banklar sarlavhalarni sotib olmayotgan edi; ular sug'urta sotib olayotgan edi. Sharqiy talab o'tkinchi emas edi; bu madaniy fenomen edi. Va fiat eroziyasi nazariy emas edi – bu hayotiy edi.

Oltin $3,000 dan oshib, o'sishda davom etganda, ishonchsizlik yo'qoldi.

Muhimi, oltinni faqat inqirozdan himoya vositasi sifatida ko'rsatgan tahlilchilar kengroq o'zgarishni o'tkazib yuborishdi. Bu vahima xaridi emas edi. Bu balansni boshqarish edi – suveren davlatlardan tortib uy xo'jaliklarigacha.

Rick Rule'ning ochiq arifmetikasi ortga nazar tashlaganda eng qattiq ta'sir qildi: inflyatsiya daromadlilikdan jimgina o'tib ketganda, faqat qog'ozga egalik qilish kafolatlangan yo'qotishga aylanadi. Oltin dollarni “almashtirishi” shart emas edi. U shunchaki global portfellardagi tarixiy ulushini qaytarib olishi kerak edi.

Bu qaytish joriy yilda jiddiy ravishda boshlandi.

Konchilar ortda qoldi, keyin esa yo'q

Skeptiklar boshida oltin aksiyalarini masxara qilishdi. Agar oltin rekord darajada bo'lsa, nega konchilar portlamayapti?

Javob, Rule o'sha paytda ta'kidlaganidek, oddiy edi: markaziy banklar konchilik aksiyalarini emas, balki quymalarni sotib oladi.

Ammo marjalar barqarorlashgani, intizom yaxshilangani va erkin pul oqimi oshgani sayin, uzilish yopila boshladi. Yilning ikkinchi yarmiga kelib, qayta baholash boshlandi – jimgina, uslubiy ravishda, o'tmishdagi sikllarning maniyasisiz.

Sarlavhalarni kutganlar harakatni o'tkazib yuborishdi.

Kumush: abadiy mag'lubdan istar-istamas yulduzga

Kumush yillar davomida tushuntirish rejimida qolib ketdi. Sanoat metalli. Monetar metall. Oltin emas. Mis ham emas.

2025-yilda u nihoyat uzr so'rashni to'xtatdi.

Citigroup kabi banklar prognozlarni agressiv ravishda oshirib, kumush oltindan o'zib ketishini aytishdi – va mantiq o'zini oqladi. Investitsiya talabi oshdi. ETF zaxiralari ko'tarildi. Quyosh energiyasi va elektrlashtirish hisobiga sanoat iste'moli sekinlashishni rad etdi.

Oltin-kumush nisbati keskin qisqardi, xuddi tahlilchilar kapital quyi oqimga o'tganda bo'lishini aytganidek.

Smirnova kabi faxriylar uzoq vaqtdan beri kumushning o'sish bozorlari o'zlarini e'lon qilmasligini – ular tezlashishini ta'kidlab kelishgan. Bu namuna yana paydo bo'ldi. Avvaliga sekin. Keyin to'satdan.

Hali ham mukammal taklif narrativini kutayotganlar asosiy nuqtani o'tkazib yuborishdi. Kumushga taqchillik sarlavhalari kerak emas edi. Unga barqaror talab kerak edi – va u bunga erishdi.

Asosiy xulosa

Agar 2025-yil bozorlarga biror narsani o'rgatgan bo'lsa, u quyidagicha:

• Narx konsensusni kutmaydi
  
• Narrativlar kapital oqimlaridan tezroq eskiradi
  
• Erta bo'lish faqat haq bo'lish uchun yetarlicha uzoq vaqt to'lov qobiliyatini saqlab qolsangizgina foydalidir
  

Ba'zi ovozlar narx orqali oqlandi. Boshqalar prinsip orqali. Ba'zilar esa shunchaki vaqtni to'g'ri tanlash orqali.

Va ehtimol, yilning haqiqiy sabog'i kim haq yoki nohaq ekanligi haqida emas – balki bozorlar ishonchni faqat moslashuvchanlik bilan birlashtirilganda taqdirlashi haqida edi.

Bitcoin, oltin va kumush keyingi bobga o'tar ekan, bir narsa aniq:

• Keyingi yil yakunida ham xuddi shunday ko'plab ishonchli ovozlar bo'ladi.
• Bozor – yana bir bor – qaysi birlarini tinglashni hal qiladi.