什麼是 vanilla 期權，它們是如何運作的？

本文最初發表於2023年1月18日，並於2024年6月17日更新。

為了補充我們的書面博客，我們建立了一個資訊視頻。

Vanilla 期權通常被稱為 vanilla，是一種金融衍生品，為交易者提供多種簡單的交易機會和無數的可能性。 這本綜合指南將更深入探討 vanilla 期權的世界，回答它們是什麼以及它們是如何運作的。

vanilla 期權概述

Vanilla 期權是一種期權合約。 這些金融工具給予買方在特定時間內以預定價格 (稱為執行價格) 買入或賣出基礎資產的權利，但並非義務。 當您與 Deriv 交易 vanilla 期權時，如果合約成功，您將取得收益。

要完全理解 vanilla 期權的運作方式，了解關鍵術語和概念至關重要，包括期權保費、到期日及期權的內在價值和時間價值。

有效期/結束時間：vanilla 期權的有效期是期權保持有效的時間。 ‘結束時間’也被稱為到期日或到期日期。 在到期日之後，該期權將無法行使。 

資金金額：當您購買 vanilla 期權時，您需要支付給期權賣方的費用稱為保費或資金金額。 這筆保費作為取得期權合約所提供權利的成本。

Call/Put：一個call 期權賦予買方在到期日之前以行使價格購買基礎資產的權利，但無義務。 一個put 期權賦予買方在到期日之前以行使價格出售基礎資產的權利，但無義務。 在 Deriv 中，這些合約以收益而不是實際資產進行結算。

內在價值和時間價值：vanilla 期權的價格取決於其內在價值和時間價值。 內在價值是指基礎資產當前價格與行使價格之間的差額。 同時，時間價值是基於到期前剩餘的時間。

行使價格：行使價格或執行價格是期權交易中的基本概念。 它代表一個預定價格，期權持有人可以在執行期權時以此價格買入 (在買權的情況下) 或賣出 (在賣權的情況下) 基礎資產。 行使價格在期權合約形成時設定，並在確定期權未來可能的支付時發揮關鍵作用。

Call 和 put 期權：兩種類型的 vanilla 期權

vanilla 期權主要分為兩種類型：買權和賣權。

‍Call 期權：

‍call 期權允許買方在期權到期之前以行使價格購買基礎資產。 

當交易者預期資產價格上漲時，通常會選擇 call 期權，使他們能夠鎖定較低的購買價格。

Put 期權：

賣權賦予買方在期權到期之前以執行價格賣出基礎資產的權利。 

當交易者預期資產價格下降時，通常會偏好 put 期權，以確保即使市場價格下跌也能以較高價格出售。

Vanilla 期權是如何運作的？

要購買一個 vanilla 期權，交易者需向賣方支付一筆溢價 (也稱為購買價格或本金金額) 。 保費由幾個因素決定，包括基礎資產的當前價格、行使價格、到期日以及基礎資產的波動性。

如果 call 期權的持有者決定行使該期權，他們必須支付行使價格給賣方，並將取得基礎資產或在市場對他們有利時如Deriv上進行的支付。 如果 put 期權的持有者決定行使該期權，他們必須以行使價格將基礎資產出售給賣方。

vanilla 期權的收益結構

vanilla 期權的收益結構取決於它是買權還是賣權，以及它是否被行使或到期未行使。

Call 和 put 期權支付

如果您決定行使您的 call 期權，並且到達選定的有效期結束時它對您有利，您將取得行使價格與基礎資產價格之間的差額。 然而，如果基礎資產價格低於執行價格，買權將會到期未行使，您僅會損失溢價 (初始本金) 。

同樣地，如果基礎資產價格超過執行價格，賣權將會到期未行使，您僅會損失溢價 (初始本金) 。

重要記住的要點

vanilla 期權提供了一種彈性的金融工具，使買方能夠在特定時間內以預定價格購買或賣出基礎資產。 它們有兩種類型：當價格預計上升時使用 call 期權，當價格預測下降時使用 put 期權。 在 Deriv，上述合約的收益以收益形式而非實際資產支付。

重要的是要記住，交易 vanilla 期權存在重大風險。 因此，建議僅在您明確理解相關風險並擁有明確的風險管理策略時進行交易。

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