البيتكوين يواجه مشاكل في أعلى مستوى له على الإطلاق مع ارتفاع العوائد

لقد حقق البيتكوين ذلك مرة أخرى، متحدياً التوقعات وارتفع إلى مستوى قياسي جديد فوق 109,800 دولار. يحتفل المتفائلون بالعملات المشفرة، ولكن بمجرد أن بدأت الحفلة، قام سوق السندات بصدمة تذكير الجميع بأن التمويل التقليدي لا يزال مسيطراً.

في 21 مايو، ما كان يجب أن يكون مزاد سندات وزارة الخزانة الأمريكية الروتيني هز الأسواق العالمية. قفزت عوائد السندات، وتعثرت الأسهم، والبيتكوين؟ تردد. السؤال الجديد الآن في قلب الموضوع: هل يستطيع البيتكوين الاستمرار في الصعود، أم أن تحقق الواقع الاقتصادي الكلي على وشك اللحاق به؟

ارتفاع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين

اجتاز البيتكوين (BTC) حاجز 109,800 دولار هذا الأسبوع، متجاوزاً رقمّه القياسي السابق البالغ 109,588 دولارًا. هذا ارتفاع بنسبة 47% من أدنى مستويات أبريل التي كانت قرب 75,000 دولار، مدفوعًا بمزيج من تدفقات المؤسسات، وتجدد الحماس لصناديق المؤشرات المتداولة، وتحسن الشهية للمخاطر مع إتمام الولايات المتحدة لاتفاقيات تجارية رئيسية.

إنها المرة الثانية في عام 2025 التي يسجل فيها BTC رقمًا قياسيًا جديدًا، ولم يقتصر الزخم على أسعار السوق الفعلية فقط. الاهتمام المفتوح في عقود البيتكوين الآجلة بلغ رقمًا قياسيًا قدره 75.14 مليار دولار، وفقًا لـCoinglass - وهو مؤشر قوي على استمرار تدفق رأس المال الجديد إلى العملات المشفرة.

تتضمن عوامل دفع الارتفاع الطلب المستمر من صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين الأمريكية، التي شهدت تدفقات صافية تزيد عن 7.4 مليار دولار خلال الأسابيع الخمسة الماضية. فوق ذلك، تزيد شركات مثل مزود المعلومات المالية Strategy من تعرضها، بينما أعلنت شركة التكنولوجيا المالية الإندونيسية DigiAsia Corp عن خطط لجمع 100 مليون دولار لتأسيس احتياطي خزينة بيتكوين للشركات.

على السطح، بدا أن الجولة الصاعدة لا يمكن إيقافها.

ثم ضرب سوق السندات

تمامًا حين بلغ المزاج الحماسي ذروته، أظهر مزاد سندات وزارة الخزانة الأمريكية لأجل 20 عامًا بقيمة 16 مليار دولار في 21 مايو علامات توتر. كان طلب المستثمرين ضعيفًا بشكل ملحوظ، حيث بلغ العائد العالي 5.047%، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 5.035%. كان هذا الفارق الصغير الظاهر - وهو "ذيل" بمقدار 1.2 نقطة أساس - الأكبر منذ ديسمبر وإشارة تحذيرية واضحة وفقًا لمصطلحات سوق السندات.

كان التأثير فوريًا:

• انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 80 نقطة خلال 30 دقيقة، من 5,950 إلى 5,874.
  
• قفزت عوائد السندات عبر المنحنى، حيث بلغ عائد 10 سنوات 4.586% وارتفع عائد 30 سنة إلى 5.067%.

لم يكن هذا تذبذبًا تقنيًا - بل أشار إلى شيء أعمق. يزداد المستثمرون قلقًا بشأن عجز الميزانية المتصاعد، ومخاطر التضخم المستمرة، واحتمالية أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

لماذا تهم هذه الأمور أسعار البيتكوين

سوق العملات المشفرة لا يوجد بمعزل. إنه مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالظروف المالية الأوسع. عندما ترتفع عوائد السندات بشكل حاد، فهذا يشير إلى أن الأموال تصبح أكثر تكلفة - وهذا عادة ما يعني مشاكل للأصول المضاربية مثل البيتكوين.

إليك ما يعنيه ذلك بشكل عملي:

• ارتفاع العوائد يعزز الدولار الأمريكي → يتحرك البيتكوين غالبًا عكسيًا مع الدولار.
  
• تشديد الظروف المالية → يقلل من الرفع المالي والسيولة عبر جميع الأصول ذات المخاطر.
  
• توجه المستثمرين بعيدًا عن المخاطرة → يدفعهم إلى التناوب خارج العملات المشفرة نحو أصول "ملاذ آمن" أكثر تقليدية.
  

حتى إذا ظلت أساسيات البيتكوين قوية، فإن النفسية تلعب دورًا. عندما يرى المتداولون شقوقًا في سوق السندات، يصبحون أكثر حذرًا، وهذا الحذر قد يؤدي إلى البيع.

الخلفية الاقتصادية الكلية لا تساعد البيتكوين

لم يظهر هذا التذبذب في سوق السندات من العدم. الولايات المتحدة تتعامل مع عجز ميزانية يبلغ 7% من الناتج المحلي الإجمالي، وتضخم متصلب، وضجيج جديد في حرب التجارة من الرئيس ترامب، وكلها تزيد من المخاطر.

نتائج المزاد السيئة للسندات أشارت بوضوح إلى أن المستثمرين يريدون عائدًا أعلى لإقراض الحكومة الأمريكية. هذه إشارة حمراء للأسواق العالمية وقد تؤدي إلى إعاقة زخم البيتكوين. كما أشارت أبحاث K33، قد تجلب هذه الضغوط الاقتصادية الكلية مزيدًا من التقلبات، خاصة إذا فشلت الفعاليات المرتبطة بالعملات المشفرة القادمة مثل حملة جمع التبرعات Gala TRUMP أو ظهور نائب الرئيس JD Vance في مؤتمر Bitcoin 2025.

ما الذي يجب أن يراقبه متداولو العملات المشفرة

هذا لا يعني بالضرورة نهاية الجولة الصاعدة، ولكنه نقطة انعطاف جدية. الإشارات الرئيسية التي يجب مراقبتها الآن تشمل:

• عوائد سندات الخزانة الأمريكية - خاصة عند نقاط 10 و20 سنة.
  
• بيانات التضخم وتعليقات البنوك المركزية - لتوقع اتجاه أسعار الفائدة.
  
• تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة - تباطؤ الطلب هنا سيكون مصدر قلق.
  
• مراكز العقود الآجلة للبيتكوين - مع الاهتمام المفتوح عند مستويات قياسية، قد ترتفع التقلبات بسرعة.
  

التوقعات الفنية للبيتكوين: استمرار الارتفاع أو الانعكاس؟

لا يزال البيتكوين في اتجاه صعودي واضح. المؤسسات تدخل السوق، وصناديق المؤشرات المتداولة تجذب تدفقات، وحركة السعر تبقى قوية فنيًا.

لكن صدمة سوق السندات هذا الأسبوع تذكرنا بأن الاقتصاد الكلي لا يزال مهمًا. إذا استمرت العوائد في الارتفاع وتشديد الظروف المالية، قد يفقد البيتكوين علوه بسرعة. حتى الآن، يبقى المتداولون متفائلين - لكن الارتفاع يسير على جليد أدق مما يبدو.

لذا يبقى السؤال الكبير: هل هذا مجرد تذبذب، أم بداية لشيء أكبر؟ يمكن للمزاد التالي للسندات أن يخبرنا بالمزيد.

في وقت الكتابة، يواجه زخم صعود البيتكوين مقاومة ما، مع ظهور فتيلة في أعلى حركة الارتفاع. ومع ذلك، يحكي حجم التداول قصة للبائعين غير الحاسمين، مما قد يؤدي إلى المزيد من الارتفاع. إذا فشل البائعون في فرض الانعكاس، قد يواجه المشترون صعوبة عند مستوى سعر 112,000 دولار الذي يحتفظ بالأسعار حاليًا. من ناحية أخرى، إذا شهدنا انخفاضًا، قد تجد الأسعار مستويات دعم عند 102,990 دولار و93,000 دولار.

هل سيستمر BTC في الارتفاع؟ يمكنك المضاربة على مسار سعر البيتكوين مع حساب Deriv MT5 أو Deriv X.