¿Podría el cambio de estrategia de OPEC y el retroceso del oro marcar el tono para el segundo semestre?

Durante años, las materias primas siguieron el ritmo de la crisis. OPEP+ combatió la gravedad del mercado con recortes de producción, mientras que el oro se disparó por el miedo y la incertidumbre. Pero a medida que se acerca la segunda mitad de 2025, las señales están cambiando — y rápido.

Los precios del petróleo están en rise, incluso cuando la oferta aumenta. El oro está en fall, no por fundamentos débiles, sino por un mejor sentimiento. Esto no es solo una peculiaridad del mercado: podría ser una señal temprana de un cambio más profundo: de pánico reactivo a posicionamiento estratégico.

¿Estamos entrando en una nueva fase donde las materias primas dejan de reflejar titulares y comienzan a marcar el temp?

OPEP aumenta la producción de petróleo

Durante dos años, OPEP+ desempeñó el papel de cuidador del mercado: ajustando la oferta, calmando nervios y tratando de mantener los precios por pura voluntad. Pero 2025 ha traído un cambio decisivo. En lugar de más recortes, el grupo está aumentando la producción, y aún así, los precios del petróleo se mantienen firmes.

Los anuncios de sucesivos aumentos de suministro increases, que suman más de 800,000 barriles por día, inicialmente sorprendieron. Pero esto no es un acto de desesperación, parece más una reposición calculada. Arabia Saudita no solo aumentó la producción sino que también incrementó sus precios oficiales de venta a Asia. Eso no es lo que haces cuando estás perdiendo el control; es una demostración estratégica.

Aun así, hay tensión detrás de escena. Un informe de Reuters sugiere que podrían haber más aumentos en el horizonte. Si el cumplimiento sigue fallando, los recortes voluntarios de 2.2 millones de barriles por día de ocho países de OPEP+ podrían revertirse completamente para octubre o noviembre.

Kazajistán e Irak han superado repetidamente sus cuotas, ya sea ignorando los recortes acordados o entregándolos solo parcialmente. Esta falta continua de disciplina está impidiendo que el grupo corrija la excesiva oferta previa. Y parece que la paciencia de Arabia Saudita se está agotando.

Si esta tendencia continúa, el mercado podría inclinarse hacia un excedente mucho antes de lo esperado y potencialmente mantenerse así durante el resto de 2025.

Dicho esto, las cifras principales pueden exagerar el impacto. Kazajistán ya está produciendo muy por encima de su límite ajustado, por lo que tiene poco margen para aumentar más. Es probable que Irak se vea obligado pronto a realizar nuevos recortes compensatorios, mientras que la capacidad de los EAU para bombear más es limitada.

Los propios datos de OPEP sugieren que el aumento real entre marzo y junio podría estar más cerca de 600,000 barriles por día, no el flujo que algunos temían.

OPEP+ podría estar enviando un mensaje a sus propios miembros, a los mercados y a sus competidores. Está poniendo a prueba el sentimiento, manteniendo abiertas las opciones y aplicando presión mientras permite que factores externos, como la relajación de las tensiones entre EEUU y China, den un impulso adicional al precio del petróleo.

En lugar de perder el control, OPEC+ podría estar simplemente cambiando de táctica: navegando silenciosamente en lugar de dirigir abiertamente el market.

Pronóstico del precio del oro: ¿Confianza o complacencia?

Mientras tanto, el oro ha tenido un mes difícil.

Los precios cayeron casi un 9% desde los máximos récord de abril, bajando por debajo de $3,200 tras una ola de optimismo que recorrió los markets. ¿El catalizador? Una ronda sorprendentemente amistosa de negociaciones comerciales entre EEUU y China, además de noticias sobre la posible firma de un nuevo acuerdo nuclear por parte de Irán. De repente, el mundo pareció un poco menos aterrador.

Pero no nos adelantemos.

Sí, el oro prospera en la incertidumbre, pero eso no significa que su justificativo desaparezca en el momento en que los markets se calman. La inflación, la compra de oro por parte de los bancos centrales y el riesgo geopolítico latente no han desaparecido mágicamente. Solo han sido desplazados de la primera página.

De hecho, incluso después de la venta masiva, el oro sigue siendo uno de los activos con mejor rendimiento en 2025. Los inversores inteligentes saben que las conversaciones de paz pueden estancarse y la inflación puede volver a aumentar sin mucha advertencia. ¿Esta caída? Podría ser simplemente una pausa antes del próximo impulso.

El panorama general: Sentimiento del market vs sustancia

Lo que hace interesante este momento es que tanto el petróleo como el oro se están moviendo de maneras que desafían la lógica convencional. El petróleo está subiendo a pesar de más oferta, mientras que el oro está cayendo a pesar de fundamentos sólidos.

¿Por qué? Porque el sentimiento está cambiando.

Los markets no reaccionan a los eventos, reaccionan a las expectativas. Y por primera vez en un tiempo, las expectativas se inclinan hacia lo positivo. Eso crea espacio para que las materias primas se comporten más como markets y menos como barómetros emocionales.

¿Cuál es la perspectiva comercial para el segundo semestre?

Si el petróleo sigue subiendo mientras el oro se enfría, podríamos estar ante un reinicio más amplio del sentimiento: un market menos enfocado en el miedo y más en los fundamentos. Eso no significa que la volatilidad haya desaparecido, pero puede significar que los inversores necesiten ajustar sus estrategias.

• Para el petróleo: Observe una mayor resistencia en los precios. Si la demanda se mantiene y la oferta sigue siendo calculada, los precios podrían subir progresivamente, incluso sin las actuaciones teatrales de OPEC+.
  
  
• Para el oro: El retroceso podría continuar a corto plazo, pero no lo descarte. Solo hace falta un comentario agresivo de la Fed o una sorpresa geopolítica para encender de nuevo el fuego bajo el lingote.
  
  
• Para materias primas en general: Esto puede ser el inicio de una fase donde los movimientos estratégicos de suministro, las tendencias de inventario y los datos económicos reales importen más que los titulares.

Las materias primas ya no gritan, están señalando. Y esas señales sugieren un segundo semestre de 2025 más estratégico y menos alarmista. Para los traders, esto podría presentar tanto un desafío como una oportunidad.

Perspectiva técnica del petróleo y del oro

Al momento de escribir, el petróleo presenta cierta caída, rondando el nivel de $61.24. Los niveles de precios están justo por debajo de una zona de venta importante, sugiriendo que los vendedores podrían mantener el control. Sin embargo, se está formando un posible patrón de cabeza y hombros invertido, que apunta a un posible movimiento alcista. La narrativa alcista también se ve reforzada por las barras de volumen, que indican una presión de venta decreciente.

Si continúa la caída, los precios podrían encontrar soporte en el fuerte nivel de $57.56, que ha sostenido precios antes. Si los toros tienen su camino, los precios podrían encontrar muros de resistencia en los niveles de $63.56 y $69.90.

El oro ha sufrido una caída significativa debido a que el sentimiento de riesgo domina el market. La inclinación hacia la venta es evidente en el gráfico diario. Sin embargo, las barras de volumen cuentan una historia de ventas que aún no se mueven con convicción. Esto podría preparar el escenario para un posible regreso de los compradores. Si vemos un colapso, los precios podrían encontrar un piso de soporte en el nivel de $2,980. Si se produce un rebote, los precios podrían encontrar muros de resistencia en los niveles de $3,250 y $3,435.

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