Riepilogo del mercato: Settimana del 20–24 novembre 2023

L'economia giapponese

Forexlive: Bloomberg riporta la mossa strategica di Pimco, acquistando yen e proiettando un possibile irrigidimento della politica monetaria della Banca del Giappone amid l'accelerazione dell'inflazione. Pimco ha avviato una posizione long sullo yen oltre 140 mesi fa. 

Emmanuel Sharef, gestore di fondi di Pimco, osserva la possibilità di cambiamenti nelle politiche di controllo della curva dei rendimenti e una potenziale aumentazione. Con l'inflazione negli Stati Uniti in diminuzione e quella giapponese ancora elevata, Pimco vede una naturale inclinazione per una posizione long sullo yen.

Economia dell'oro

Kitco News: L'ultima ascesa dell'oro, caratterizzata da movimenti di prezzo più stabili dopo la volatilità del mese scorso, attira l'attenzione. Il sondaggio settimanale di Kitco sull'oro rivela la forte posizione rialzista degli investitori al dettaglio, in contrasto con gli analisti di mercato che passano a un outlook neutro. 

Darin Newsom di Barchart.com suggerisce che questa fase è allineata con la Fase 2 di un trend rialzista a breve termine, anticipando una eventuale rottura del massimo della Fase 1. 

Titoli tecnologici 

Yahoo Finance e Reuters: I fondi hedge a livello globale hanno ridotto rapidamente l'esposizione ai titoli tecnologici, vendendo posizioni long e chiudendo scommesse short al ritmo più veloce degli ultimi sette mesi, secondo Goldman Sachs.

Nella settimana dal 10 al 16 novembre, i trader hanno ridotto le posizioni nei produttori di semiconduttori e attrezzature per le comunicazioni, oltre ad uscire dalle posizioni long sulle aziende di software.

Contestualmente, le valutazioni azionarie dell'S&P 500 hanno raggiunto un massimo di due mesi sopra la media a lungo termine. I fondi hedge hanno anche registrato il ritmo di vendita più veloce dei titoli di consumo statunitensi. dalla metà di aprile 2020, come evidenziato nella nota di Goldman Sachs. Lunedì 20 novembre, l'S&P 500 ha chiuso in aumento dello 0,7%.

Aggiornamento sui tassi di interesse

FX Empire e la RBA: Durante la riunione della Banca Centrale Australiana (RBA) del 7 novembre 2023, presieduta da Michele Bullock, l'obiettivo del tasso di interesse è stato elevato di 25 punti base al 4,35%. I verbali rivelano preoccupazioni riguardo l'alta inflazione nelle economie avanzate, con gli aumenti dei prezzi del carburante che impattano l'inflazione generale. La crescita della produzione è rallentata a causa della politica monetaria e delle pressioni sul costo della vita, ma i mercati del lavoro sono rimasti tesi. L'inflazione degli affitti è stata del 10%, spinta da bassi tassi di occupazione e crescita della popolazione.

Le prospettive economiche in Cina rimangono incerte e in Australia, ci si aspettava un calo del PIL pro capite. Le previsioni della RBA mostrano un'inflazione che raggiunge il limite superiore dell'intervallo target alla fine del 2025. L'AUD/USD ha guadagnato lo 0,65% lunedì 20 novembre, dopo un rally dello 0,71% venerdì 17 novembre.

Guadagni

CNBC, Tom's Hardware e The Register: Le azioni di Nvidia sono scese dell'1% nonostante il superamento delle aspettative sugli utili del terzo trimestre a causa delle restrizioni all'esportazione che incidono sulle vendite in Cina e altri paesi.

Le entrate sono cresciute del 206% rispetto all'anno precedente, trainate da una forte domanda di GPU H100 e capacità AI legate a ChatGPT. Nonostante l'accumulo da parte dei giganti tecnologici cinesi, le restrizioni all'esportazione pongono una significativa sfida per Nvidia nel breve termine.

Inflazione

Reuters: I verbali della Fed segnalano un approccio cauto verso i futuri aumenti dei tassi, lasciando spazio per una pausa politica nella prima metà del 2024. Funzionari rimangono impegnati a controllare l'inflazione ma procederanno con cautela per evitare un'eccessiva restrizione.

Gli economisti si aspettano che la Fed mantenga i tassi stabili per gran parte della prima metà del prossimo anno. Negli Stati Uniti. le azioni sono scese martedì, con l'S&P 500 e il Nasdaq che hanno interrotto una striscia vincente di cinque sedute.

Fondi hedge

Morning Star: Secondo l'ultimo rapporto di tendenza dei fondi hedge del Goldman Sachs Group, Tesla (TSLA) continua a essere una posizione short preferita dai fondi hedge, nonostante la popolarità più ampia dei ‘Magnificent Seven’.

Questo rimane vero al 31 ottobre, anche se il titolo di Tesla ha visto un significativo aumento del 90% dall'inizio dell'anno.

Analisi economica

Currency News, The Standard e IFS: l'analisi post-Autumn Statement delle finanze pubbliche mostra un miglioramento limitato, una prospettiva di crescita indebolita e inflazione persistentemente alta. Il cancelliere opta per tagli fiscali, sollevando preoccupazioni riguardo alle sfide fiscali. 

Le principali mosse includono un immediato taglio dell'Assicurazione Nazionale, la piena deducibilità permanente per l'imposta sulle società e un congelamento delle aliquote aziendali.

Permangono preoccupazioni sulla sostenibilità e sulla pianificazione a lungo termine. Le riforme della Valutazione della Capacità al Lavoro mirano a risparmiare 1 miliardo di sterline all'anno.

FTSE100 rimane stabile; le azioni dei pub aumentano, le banche calano. GBP/USD scende a causa della ripresa del dollaro e della delusione sulle previsioni di crescita del Regno Unito.

Prospettive economiche

The Guardian: Economisti di spicco mettono in guardia che il governo di Rishi Sunak si sta orientando verso una potenziale spinta di austerità più rigorosa dopo le prossime elezioni generali rispetto all'ultimo decennio.

L'Institute for Fiscal Studies osserva che i tagli fiscali potrebbero essere finanziati da significativi tagli alla spesa pubblica a partire dal 2025. Nonostante i tagli all'assicurazione nazionale, la tassazione complessiva è prevista a un massimo di 75 anni.

La Resolution Foundation prevede che le sfide economiche, l'inflazione persistente e le tasse più elevate potrebbero lasciare la famiglia media più povera di 1.900 sterline entro gennaio 2025.

Notizie energetiche

The Wall Street Journal e Reuters: I più recenti dati dell'EIA rivelano un notevole aumento delle scorte di petrolio greggio e benzina degli Stati Uniti la settimana scorsa, superando le aspettative. l'aumento delle scorte di petrolio greggio e benzina negli Stati Uniti la scorsa settimana ha superato le aspettative.

Le scorte commerciali di petrolio greggio, escluse le scorte strategiche di petrolio, sono aumentate di 8,7 milioni di barili. Inoltre, il petrolio stoccato a Cushing, Okla., è aumentato di 900.000 barili.

Inoltre, il petrolio stoccato a Cushing, Okla., è aumentato di 900.000 barili.

Nel frattempo, OPEC+ ha rinviato la riunione sulla politica al 30 novembre, indicando visioni diverse all'interno del gruppo, dice l'analista UBS Giovanni Staunovo.