트럼프의 그린란드 전략으로 금과 은이 폭등하는 이유

금과 은은 워싱턴발 지정학적 리스크의 극적인 고조를 시장이 소화하면서 아시아 장 초반에 사상 최고치를 경신했습니다. 미국 대통령 도널드 트럼프가 그린란드를 둘러싼 유럽 동맹국들에 대한 대규모 관세를 발표하자 투자자들은 안전자산으로 몰렸고, 글로벌 주식시장은 불안에 휩싸였습니다.

이번 움직임은 인플레이션이나 금리 인하와는 거의 관련이 없습니다. 오히려 무역 분열, 외교적 마비, 그리고 관세의 지정학적 지렛대화에 대한 불안이 커지고 있음을 반영합니다. 대서양을 가로지르는 긴장이 고조되면서, 금과 은은 다시 한 번 인플레이션 헤지보다는 정치적 바로미터 역할을 하고 있습니다.

금과 은을 끌어올리는 요인은 무엇인가?

금 가격의 폭발적 상승을 촉발한 직접적인 계기는 트럼프 대통령이 2월 1일부터 10% 관세를, 6월까지 25%로 인상하겠다고 위협한 것입니다. 이는 미국이 그린란드를 구매할 수 있도록 허용하지 않을 경우 독일, 프랑스, 덴마크, 영국, 스웨덴, 노르웨이, 핀란드, 네덜란드 등 8개 유럽 국가에 적용됩니다. 이들 국가는 모두 오랜 미국 동맹국입니다.

시장은 관세 자체뿐만 아니라 그 선례에 반응했습니다. 무역 정책을 영토 요구와 직접적으로 연결하는 것은 경제적 강압의 급격한 고조를 의미합니다. 투자자들은 보복, 정책 마비, 장기적 불확실성의 위험을 빠르게 가격에 반영했으며, 이러한 조건에서 금은 역사적으로 강세를 보여왔습니다. 유럽 관계자들은 이번 조치가 대서양 관계에서 “위험한 하강 나선”을 초래할 수 있다고 경고하며, 외교가 충격을 억제하기 어려울 수 있음을 시사했습니다.

은 역시 금을 따라 상승했지만 변동성은 더 컸습니다. 금은 공포에 의한 자금 유입의 즉각적인 수혜를 받는 반면, 은의 반응은 안전자산 수요와 산업 혼란에 대한 우려가 혼합된 결과입니다. 

유럽 지도자들이 최대 930억 유로 상당의 미국산 제품에 대한 보복 조치를 공개적으로 논의하면서, 공급망 붕괴와 제조업 둔화에 대한 우려가 은 가격을 지지하기 시작했습니다.

왜 중요한가

이번 랠리는 귀금속의 상승 동인이 변화하고 있음을 시사하기 때문에 중요합니다. 최근 금의 강세는 미국 고용지표가 견조하고 연방준비제도의 단기 금리 인하 기대가 약화되는 상황에서도 지속되고 있습니다. 선물시장은 현재 연준의 다음 완화 시점을 6월 이후로 보고 있지만, 금은 계속해서 상승세를 이어가고 있습니다.

이러한 괴리는 더 깊은 우려를 드러냅니다. 투자자들은 더 이상 금리나 인플레이션 경로에만 집중하지 않습니다. 대신 쉽게 모델링하거나 헤지할 수 없는 정치적 리스크에 반응하고 있습니다. 

Saxo Markets의 수석 투자 전략가 Charu Chanana는 “이것이 수사에서 정책으로 전환되는지”가 핵심 질문이라고 밝혔습니다. 일단 마감 시한이 정해지면 시장은 위협을 실제로 받아들여야 하기 때문입니다.

시장, 무역, 투자자에 미치는 영향

전반적인 시장 반응은 신속했습니다. 유럽과 미국 주식 선물은 하락했고, 미국 달러는 유로, 파운드, 엔화 대비 약세를 보였습니다. 달러 약세는 금에 대한 전통적인 역풍을 제거하며 상승 모멘텀을 더욱 강화했습니다. 

중요하게도, 이는 미국 국채 수익률이 여전히 높은 상황에서 발생하고 있어, 이번 움직임이 통화 완화가 아니라 위험 회피에 의해 주도되고 있음을 보여줍니다.

은의 역할은 더 복잡합니다. 무역 긴장이 고조되면서도 세계 경제가 침체에 빠지지 않는다면, 공급이 더 타이트해지고 전략 산업에 노출된 덕분에 은이 금보다 더 좋은 성과를 낼 수 있습니다. 그러나 관세로 인해 산업 생산이 크게 둔화된다면, 은은 성장 둔화 뉴스에 더 큰 조정을 겪을 수 있습니다. 이러한 이중 노출이 현재 은 시장에서 보이는 변동성 확대를 설명합니다.

투자자들에게 메시지는 분명합니다. 귀금속은 다시 한 번 포트폴리오 보험으로 간주되고 있습니다. ETF 자금 유입과 파생상품 포지셔닝은 기관 수요가 가속화되고 있음을 시사하며, 실물 소비는 부차적입니다. 초점은 보석이나 산업적 사용이 아니라 자본 보존에 맞춰져 있습니다.

전문가 전망

앞으로 단기적으로 금의 향방은 트럼프의 관세 위협이 실제로 시행될지, 아니면 협상을 통해 완화될지에 달려 있습니다. 2월 1일은 시장에 중요한 날짜가 되었습니다. 정책 실행이 확인되면 금은 미지의 영역으로 더 깊이 진입할 수 있으며, 일부 은행 애널리스트들은 보복이 이어질 경우 온스당 $4,800 이상 시나리오를 이미 제시하고 있습니다.

은의 전망은 무역 긴장과 경제 회복력의 교차점에 달려 있습니다. 지정학적 스트레스가 지속되면서도 성장세가 유지된다면, 은이 상대적으로 더 유리할 수 있습니다. 반면 무역 흐름이 급격히 악화된다면 금이 격차를 더 벌릴 가능성이 높습니다. 투자자들은 또한 EU가 블록의 대(對)강압 수단(anti-coercion instrument) 발동을 논의하는지 주목하고 있는데, 이는 거의 사용되지 않는 도구로, 분쟁을 크게 격화시킬 수 있습니다.

핵심 요약

금의 사상 최고치 경신은 경제적 약세가 아니라 정치적 충격에 대한 반응입니다. 트럼프의 그린란드 연계 관세 위협은 무역전쟁 우려를 되살리며 투자자들을 실물 자산으로 몰아넣었습니다. 은도 동참하고 있지만 성장 리스크에 더 민감하게 반응하고 있습니다. 이번 랠리가 이어질지는 이제 한 가지 질문에 달려 있습니다. 이 위협이 실제 정책으로 이어질 것인가, 아니면 외교가 다시 통제권을 되찾을 것인가?

은 기술적 전망

은은 약 $93까지 급등하며 30일 만에 약 38.7% 상승했고, 거래량은 평소의 15배에 달하는 것으로 추정됩니다. 이는 수십 년 만에 가장 공격적인 은 랠리 중 하나입니다. 이번 움직임으로 은은 명확히 가격 확장 구간에 진입했으며, 기술적 조건은 대개 랠리 말기 또는 급등 국면에서 나타나는 특징을 보이고 있습니다. 금 역시 급격히 상승하며 귀금속 전반의 모멘텀을 강화하고 있습니다.

추세 강도는 부인할 수 없습니다. ADX 수치가 52에 근접해 매우 강하고 성숙한 추세를 나타내며, 모멘텀 지표는 여러 기간에 걸쳐 과열 상태입니다: 일간 차트에서 RSI는 70을 상회하고, 주간은 86, 월간은 90을 넘습니다. 이 조합은 강력한 상승 모멘텀을 반영하지만, 랠리가 성숙해지면서 피로 리스크도 커지고 있음을 시사합니다.

가격은 상단 Bollinger Band를 따라 움직이며 변동성이 확대되고 있습니다. 이는 전형적인 포물선형 프로필입니다. 동시에, 구조적으로 의미 있는 가장 가까운 지지선은 $73 부근에 위치해 있어, 현재 가격보다 20% 이상 낮아 이번 상승이 얼마나 과도한지 보여줍니다. 역사적으로 ADX가 이처럼 극단에 도달하면, 모멘텀 상실 후에는 얕은 조정이 아니라 급격하고 빠른 하락이 뒤따르는 경향이 있습니다.

금 기술적 전망

금은 강한 상승세를 보인 후 최근 고점 부근에서 거래를 이어가고 있으며, 가격은 상단 Bollinger Band에 근접해 있습니다. 이는 지속적인 강세 모멘텀을 시사하지만 단기적으로 과열된 상태이기도 합니다. 변동성은 확대된 상태로, 이는 확신 없는 움직임이 아니라 강한 참여를 반영합니다. 

모멘텀 지표도 유사한 조건을 보입니다: RSI는 점진적으로 과매수 구간에 접근하고 있어, 모멘텀은 견고하지만 더 이상 급격히 가속화되지는 않고 있음을 시사합니다. 구조적으로는 전반적인 추세가 유지되고 있으며, 가격은 $4,035와 $3,935 구간 위에서 지지를 받고 있습니다. 최근 가격 흐름은 즉각적인 추세 전환보다는 조정 국면을 시사합니다.