Porque o Ouro e a Prata estão a disparar devido à jogada da Gronelândia de Trump

O Ouro e a Prata dispararam para novos máximos históricos no início da negociação asiática, à medida que os mercados digeriam uma escalada dramática do risco geopolítico vinda de Washington. O anúncio do Presidente dos EUA, Donald Trump, de tarifas abrangentes sobre aliados europeus devido à Gronelândia abalou os investidores, desencadeando uma corrida para ativos de refúgio e desestabilizando as ações globais.

Os movimentos pouco tiveram a ver com inflação ou cortes de taxas. Em vez disso, refletem uma crescente inquietação com a fragmentação comercial, ruturas diplomáticas e a utilização de tarifas como forma de alavancagem geopolítica. À medida que as tensões se espalham pelo Atlântico, o ouro e a prata voltam a comportar-se como barómetros políticos em vez de coberturas contra a inflação.

O que está a impulsionar o Ouro e a Prata?

O catalisador imediato para o movimento explosivo do ouro é a ameaça de Trump de impor tarifas de 10% a partir de 1 de fevereiro, subindo para 25% até junho, sobre oito países europeus, a menos que os EUA possam comprar a Gronelândia. As nações visadas incluem Alemanha, França, Dinamarca, Reino Unido, Suécia, Noruega, Finlândia e Países Baixos – todos aliados de longa data dos EUA.

Os mercados reagiram não só às próprias tarifas, mas ao precedente que estabelecem. Ligar a política comercial diretamente a exigências territoriais representa uma escalada acentuada na coerção económica. Os investidores rapidamente incorporaram o risco de retaliação, paralisia política e incerteza prolongada, condições sob as quais o ouro historicamente prospera. Responsáveis europeus alertaram que a medida arrisca uma “espiral descendente perigosa” nas relações transatlânticas, reforçando a perceção de que a diplomacia pode ter dificuldades em conter as consequências.

A prata acompanhou a subida do ouro, embora com mais volatilidade. Enquanto o ouro beneficia quase de imediato dos fluxos motivados pelo medo, a resposta da prata reflete uma mistura de procura de refúgio e preocupação com a disrupção industrial. 

Com líderes europeus a discutir abertamente medidas de retaliação sobre até €93 mil milhões de bens dos EUA, os receios de cadeias de abastecimento fragmentadas e de uma atividade industrial mais lenta começam também a sustentar os preços da prata.

Porque é importante

Esta subida é importante porque sinaliza uma mudança nos fatores que impulsionam os metais preciosos. A força recente do ouro tem persistido apesar dos dados robustos do mercado de trabalho dos EUA e da diminuição das expectativas de cortes de taxas pela Federal Reserve no curto prazo. Os mercados de futuros agora apontam para o próximo alívio da Fed não antes de junho, mas o ouro continua a subir.

Essa divergência destaca uma preocupação mais profunda. Os investidores já não estão focados apenas nas taxas de juro ou nas trajetórias da inflação. Em vez disso, reagem ao risco político que não pode ser facilmente modelado ou coberto. 

Como referiu Charu Chanana, estratega-chefe de investimentos da Saxo Markets, a questão-chave é saber se isto passa “da retórica à política”, porque uma vez estabelecidos prazos, os mercados têm de tratar a ameaça como real.

Impacto nos mercados, comércio e investidores

A reação mais ampla do mercado foi rápida. Os futuros das ações europeias e norte-americanas caíram, enquanto o dólar dos EUA enfraqueceu face ao euro, libra esterlina e iene. Esse dólar mais fraco removeu um obstáculo tradicional para o ouro, amplificando o seu ímpeto ascendente. 

Importa referir que isto está a acontecer mesmo com os rendimentos das obrigações dos EUA a manterem-se elevados, reforçando que o movimento é impulsionado pela aversão ao risco e não pelo afrouxamento monetário.

O papel da prata é mais complexo. Se as tensões comerciais aumentarem sem empurrar a economia global para uma recessão, a prata pode superar o ouro devido a condições de oferta mais restritas e à sua exposição a indústrias estratégicas. No entanto, se as tarifas desacelerarem significativamente a produção industrial, a prata poderá sofrer recuos mais acentuados perante notícias de crescimento negativo. Essa dupla exposição explica a volatilidade acrescida agora visível nos mercados de prata.

Para os investidores, a mensagem é clara. Os metais preciosos estão novamente a ser tratados como um seguro de carteira. Os fluxos para ETFs e o posicionamento em derivados sugerem que a procura institucional está a acelerar, mesmo que o consumo físico permaneça secundário. O foco está na preservação de capital, não em joalharia ou uso industrial.

Perspetiva dos especialistas

Olhando para o futuro, a trajetória de curto prazo do ouro depende de as ameaças tarifárias de Trump serem implementadas ou diluídas através de negociação. O dia 1 de fevereiro tornou-se uma data crítica para os mercados. A confirmação de ação política pode empurrar o ouro ainda mais para território desconhecido, com alguns analistas bancários já a delinear cenários acima dos $4.800 por onça caso haja retaliação.

A perspetiva para a prata depende de como as tensões comerciais se cruzam com a resiliência económica. Um stress geopolítico persistente combinado com crescimento estável favoreceria a prata numa base relativa. Uma deterioração acentuada dos fluxos comerciais, no entanto, provavelmente faria o ouro alargar a sua vantagem. Os investidores estão também atentos às discussões na UE sobre a ativação do instrumento anti-coerção do bloco, uma ferramenta raramente usada que pode escalar significativamente a disputa.

Conclusão principal

A subida recorde do ouro é uma resposta a um choque político, não a uma fraqueza económica. As ameaças tarifárias de Trump ligadas à Gronelândia reavivaram os receios de guerra comercial e empurraram os investidores para ativos tangíveis. A prata está a participar, embora com maior sensibilidade aos riscos de crescimento. Se esta subida se prolonga depende agora de uma questão: estas ameaças vão traduzir-se em política ou a diplomacia vai recuperar o controlo?

Perspetiva técnica da prata

A prata disparou para cerca de $93, marcando um ganho de quase 38,7% em apenas 30 dias, com o volume de negociação estimado em cerca de 15 vezes o normal – uma das subidas mais agressivas da prata em décadas. O movimento coloca a prata firmemente em território de extensão de preço, com condições técnicas mais associadas a fases finais ou de exaustão. O ouro também subiu acentuadamente, reforçando o pano de fundo de forte dinâmica dos metais preciosos.

A força da tendência mantém-se inegável. Leituras de ADX próximas de 52 apontam para uma tendência muito forte e madura, enquanto os indicadores de momentum estão esticados em vários prazos: o RSI está acima de 70 no gráfico diário, perto de 86 no semanal e acima de 90 no mensal. Esta combinação reflete um forte ímpeto ascendente, mas também destaca o risco crescente de exaustão à medida que a subida amadurece.

O preço continua a acompanhar a banda superior de Bollinger com volatilidade crescente – um perfil parabólico clássico. Ao mesmo tempo, o suporte estrutural mais próximo situa-se perto dos $73, mais de 20% abaixo dos níveis atuais, sublinhando o quão esticado está o movimento. Historicamente, quando o ADX atinge estes extremos, qualquer perda de momentum tende a ser seguida por recuos acentuados e rápidos, em vez de consolidações superficiais.

Perspetiva técnica do ouro

O ouro continua a negociar perto dos máximos recentes após uma forte extensão ascendente, com o preço a pressionar a banda superior de Bollinger – um sinal de momentum altista sustentado, mas também de estiramento de curto prazo elevado. A volatilidade mantém-se expandida, refletindo forte participação em vez de uma deriva de baixa convicção. 

Os indicadores de momentum mostram condições semelhantes: o RSI está a subir gradualmente em direção a território de sobrecompra, sugerindo que o momentum é firme, mas já não acelera de forma agressiva. Estruturalmente, a tendência mais ampla mantém-se intacta, enquanto o preço se mantém acima das zonas dos $4.035 e $3.935, com a ação recente a apontar para consolidação em vez de uma reversão imediata da tendência.