Czy rosnące zapotrzebowanie na AI, EV i energię uczyni miedź nową ropą?

Tak – a dane coraz bardziej potwierdzają ten pogląd. Rola miedzi w globalnej gospodarce zmienia się z surowca przemysłowego w strategiczny zasób wspierający transformacje energetyczne i technologiczne. Ceny na London Metal Exchange (LME) oscylują wokół 11 000 USD za tonę, co oznacza wzrost o około 27% od stycznia 2025 roku, napędzany przez rosnący popyt ze strony centrów danych AI, pojazdów elektrycznych (EV) oraz infrastruktury odnawialnych źródeł energii.

W obliczu globalnych problemów z podażą analitycy uważają, że miedź wkrótce może stać się tak samo kluczowa dla współczesnego wzrostu gospodarczego, jak ropa była dla XX wieku – zasilając wszystko, od sieci wysokiego napięcia po serwery AI ery cyfrowej.

Kluczowe wnioski

• Ceny miedzi utrzymują się blisko rekordowych poziomów, wspierane przez popyt z centrów danych AI, EV i projektów odnawialnej energii.
  
• Zakłócenia w dostawach w Chile i Peru, w połączeniu z obniżającą się jakością rudy i opóźnieniami projektów, ograniczają globalną produkcję.
  
• Napływy instytucjonalne z funduszy emerytalnych i suwerennych funduszy majątkowych przekształciły miedź w strategiczny aktyw inwestycyjny.
• JPMorgan prognozuje, że cena miedzi osiągnie 12 000 USD za tonę na początku 2026 roku, podczas gdy Morgan Stanley przewiduje pogłębiający się deficyt podaży do 2029 roku.
  
• Niepewność polityki handlowej i ostrożność Fed mogą powodować krótkoterminową zmienność, ale fundamenty strukturalne pozostają zdecydowanie bycze.
  

Niedobór podaży miedzi spotyka rosnący popyt

W przeciwieństwie do poprzednich boomów surowcowych, rajd miedzi nie jest efektem spekulacji – to reakcja na głębokie, strukturalne nierównowagi. Globalna produkcja nadal boryka się z problemami, około 6% podaży jest obecnie niedostępne z powodu strajków pracowniczych, zakłóceń pogodowych i wąskich gardeł infrastrukturalnych w Ameryce Południowej.

Chile i Peru, które razem odpowiadają za około 40% światowej produkcji miedzi, stoją w obliczu poważnych problemów operacyjnych. Uszkodzone sieci logistyczne, opóźnione harmonogramy konserwacji oraz ograniczona przepustowość transportu ograniczyły przemieszczanie rudy, podczas gdy starzejące się huty pracują poniżej mocy produkcyjnych.

Dodatkowo problemem jest geologia. Nowe złoża miedzi dają niższe zawartości rudy – zazwyczaj 0,3–0,8% miedzi, w porównaniu do 2–5% w poprzednich dekadach. Oznacza to, że górnicy muszą przetwarzać więcej skały, aby uzyskać tę samą ilość metalu, co zwiększa zarówno koszty, jak i ślad środowiskowy.

Tymczasem czas rozwoju kopalni wydłużył się do od siedmiu do osiemnastu lat, co ogranicza tempo, w jakim nowa podaż może reagować na rosnący popyt. Morgan Stanley prognozuje globalny deficyt na poziomie 590 000 ton w 2026 roku, który ma wzrosnąć do 1,1 miliona ton do 2029 roku – największy od ponad dwóch dekad.

Rewolucja popytu na miedź: AI, EV i czysta energia

Popyt na miedź w nadchodzącej dekadzie nie będzie pochodził z budownictwa czy tradycyjnego przemysłu, lecz z technologii napędzających globalne transformacje energetyczne i danych. 

Centra danych AI stały się nowym, znaczącym źródłem popytu. Według U.S. Department of Energy oraz badań Lawrence Berkeley National Laboratory, centra danych mogą zużywać od 6,7% do 12% całkowitej energii elektrycznej w USA do 2028 roku, w porównaniu do 4,4% w 2023 roku. Każda nowa placówka wymaga ogromnych ilości miedzi na okablowanie, transformatory i dystrybucję energii.

Pojazdy elektryczne (EV) to kolejny kluczowy czynnik wzrostu. Każdy EV zawiera około 40–50 kilogramów miedzi, czyli około cztery razy więcej niż samochód z silnikiem spalinowym. Wraz z globalnym wzrostem produkcji EV rola miedzi w przemyśle motoryzacyjnym szybko rośnie.

Tymczasem sektor odnawialnych źródeł energii – szczególnie energia wiatrowa i słoneczna – nadal pochłania bezprecedensowe ilości miedzi. Jedna morska turbina wiatrowa o mocy 2–3 megawatów zużywa 5–7 ton miedzi w swoich cewkach generatora, okablowaniu i systemach sterowania. Modernizacja sieci i inwestycje w magazynowanie energii tylko zwiększają to zapotrzebowanie na miedź.

Te czynniki razem napędzają to, co wielu analityków opisuje jako transformację popytu raz na pokolenie – która stawia miedź jako kluczowe ogniwo między elektryfikacją, cyfryzacją a dekarbonizacją.

Momentum miedzi: od metalu przemysłowego do strategicznego aktywa

Miedź to już nie tylko metal przemysłowy – stała się aktywem finansowym i strategicznym. London Metal Exchange pozostaje głównym punktem odniesienia dla globalnych cen, ale wolumeny handlu kontraktami terminowymi na miedź i ETF-ami gwałtownie wzrosły w 2025 roku.

Inwestorzy instytucjonalni, w tym fundusze emerytalne i suwerenne fundusze majątkowe, zwiększyli ekspozycję na miedź jako zabezpieczenie przed globalną transformacją energetyczną. Ten instytucjonalny popyt potęguje istniejące presje na podaż, tworząc sprzężenie zwrotne, w którym rosnące ceny przyciągają dodatkowy kapitał.

Strategowie surowcowi zauważają, że ten cykl staje się samonapędzający: „dopóki deficyty będą się utrzymywać, inwestorzy będą kupować niedobór,” zauważył jeden z analityków.

Na Deriv MT5 traderzy mogą monitorować ruchy cen miedzi (XCU/USD) bezpośrednio za pomocą zaawansowanych wykresów i wskaźników technicznych – uzyskując dostęp do narzędzi analizy na poziomie instytucjonalnym używanych w profesjonalnym handlu.

Cła na miedź, polityka i ostrożność Fed

Pomimo silnych fundamentów, krótkoterminowa wydajność miedzi jest nadal pod wpływem polityki handlowej i monetarnej.

Zmieniająca się polityka celna administracji Trumpa dotycząca rafinowanej miedzi na początku tego roku wywołała zmienność między benchmarkami CME i LME. Gdy cła zostały zaproponowane, ceny miedzi w USA gwałtownie wzrosły, gdy importerzy starali się zabezpieczyć dostawy. Po zwolnieniu rafinowanej miedzi z ceł ceny skorygowały się – ale różnica podkreśliła, jak ryzyko polityczne obecnie wpływa na rynki metali.

Przegląd ceł w 2026 roku pozostaje kluczowym wydarzeniem ryzyka, a traderzy spodziewają się dalszych zakłóceń, jeśli zwolnienie zostanie zniesione. Analitycy tacy jak Roukaya Ibrahim z BCA Research uważają, że „utrzymująca się możliwość ceł na rafinowaną miedź będzie nadal wpływać na rynek,” utrzymując ceny w USA na premii.

Tymczasem Federal Reserve zachowawczo podchodzi do obniżek stóp procentowych, co tymczasowo spowolniło spekulacyjne napływy do surowców. Jednak dla inwestorów długoterminowych strukturalne napięcia w podaży miedzi przeważają nad krótkoterminowym szumem politycznym.

Perspektywy inwestycyjne miedzi: droga do 12 000 USD i dalej

JPMorgan Chase prognozuje, że ceny miedzi mogą osiągnąć 12 000 USD za tonę na początku 2026 roku, co oznacza wzrost o 11% w stosunku do obecnych poziomów. Optymistyczna prognoza opiera się na:

• Rosnących inwestycjach w odnawialne źródła energii, EV i infrastrukturę AI.
  
• Ograniczonej krótkoterminowej reakcji podaży ze strony głównych producentów.
  
• Długich cyklach rozwoju kopalni opóźniających nową produkcję.
  
• Utrzymującym się instytucjonalnym popycie na ekspozycję na surowce.
  

Podobnie Morgan Stanley oczekuje, że rynek wejdzie w najpoważniejszy deficyt od 22 lat, podczas gdy Goldman Sachs określił miedź jako „najbardziej przekonującą długoterminową okazję w kompleksie metali przemysłowych”.

Jeśli te prognozy się sprawdzą, miedź może utrzymać nową podłogę cenową powyżej 10 000 USD za tonę, nawet w obliczu tymczasowych spowolnień makroekonomicznych.

Analiza techniczna miedzi

W chwili pisania miedź (XCU/USD) handluje się blisko poziomu 10 850, konsolidując się pomiędzy kluczową strefą wsparcia na 10 470 a poziomem oporu na 11 100. Przebicie powyżej 11 100 może wywołać odnowiony byczy impet, podczas gdy spadek poniżej 10 470 może sprowokować nową presję sprzedażową. Kolejne niższe wsparcie znajduje się około 9 840, gdzie dalsza likwidacja może nastąpić, jeśli nastroje staną się awersyjne do ryzyka.

RSI oscyluje wokół 57, niemal płasko blisko linii środkowej, co sugeruje neutralne nastawienie – ani silnie wykupiony, ani wyprzedany. Wskazuje to na rynek w trybie oczekiwania, bez wyraźnego kierunku momentum.

Tymczasem linia MACD pozostaje nieco powyżej linii sygnału, ale wykazuje słabnący impet, co odzwierciedla osłabienie byczego impulsu. Jeśli MACD przebije się poniżej linii sygnału, może to potwierdzić krótkoterminowe nastroje niedźwiedzie.

Traderzy mogą korzystać z kalkulatora handlowego Deriv, aby oszacować wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego i potencjał zysku podczas handlu miedzią i innymi metalami. Aby pogłębić wiedzę na temat strategii handlu surowcami, warto zapoznać się ze szczegółowymi przewodnikami po handlu surowcami Deriv – idealnymi zarówno dla początkujących, jak i zaawansowanych traderów.

Krótkoterminowa zmienność miedzi kontra długoterminowa pewność

Pomimo byczego długoterminowego trendu, krótkoterminowe przeszkody nadal występują. Spowolnienie sektora nieruchomości w Chinach nadal obciąża nastroje wobec metali przemysłowych, a zaostrzenie warunków finansowych może opóźnić spekulacyjne napływy kapitału.

Jednak analitycy powszechnie uważają, że każda korekta cenowa będzie krótkotrwała, ponieważ długoterminowe fundamenty pozostają wspierające. Spadki do zakresu 9 000–9 500 USD są postrzegane jako okazje do zakupu przez fundusze przygotowujące się na kolejny wzrost w 2026 roku.