Wird steigende KI-, E-Auto- und Energienachfrage Kupfer zum nächsten Öl machen?

Ja – und die Daten stützen diese Ansicht zunehmend. Die Rolle von Kupfer in der Weltwirtschaft wandelt sich von einem industriellen Rohstoff zu einer strategischen Ressource, die den Energie- und Technologiewandel stützt. Die Preise notieren nahe 11.000 US-Dollar pro Tonne an der London Metal Exchange (LME), ein Anstieg von etwa 27 % seit Januar 2025, da die Nachfrage von KI-Datenzentren, Elektrofahrzeugen (EVs) und erneuerbaren Energieinfrastrukturen stark zunimmt.

Da das globale Angebot mit der Nachfrage nicht Schritt halten kann, glauben Analysten, dass Kupfer bald so zentral für das moderne Wachstum werden könnte wie Öl im 20. Jahrhundert – es treibt alles an, von Hochspannungsnetzen bis zu den KI-Servern des digitalen Zeitalters.

Wichtigste Erkenntnisse

• Kupferpreise bleiben nahe Rekordhochs, gestützt durch die Nachfrage von KI-Datenzentren, EVs und Projekten im Bereich erneuerbare Energien.
  
• Lieferunterbrechungen in Chile und Peru, kombiniert mit sinkenden Erzgehalten und Projektverzögerungen, verknappen das globale Angebot.
  
• Institutionelle Zuflüsse von Pensions- und Staatsfonds haben Kupfer zu einem strategischen Anlagevermögen gemacht.
• JPMorgan erwartet, dass Kupfer bis Anfang 2026 12.000 US-Dollar pro Tonne erreichen wird, während Morgan Stanley ein sich vertiefendes Angebotsdefizit bis 2029 prognostiziert.
  
• Handelspolitische Unsicherheiten und eine vorsichtige Fed könnten kurzfristige Volatilität erzeugen, doch die strukturellen Fundamentaldaten bleiben überwiegend bullisch.
  

Kupferangebotsknappheit trifft auf steigende Nachfrage

Im Gegensatz zu früheren Rohstoffbooms ist die Kupfer-Rallye kein Produkt von Spekulationen – sie ist eine Reaktion auf tiefe, strukturelle Ungleichgewichte. Die globale Produktion kämpft weiterhin, etwa 6 % des Angebots sind derzeit aufgrund von Arbeitsstreiks, wetterbedingten Störungen und Infrastrukturengpässen in Südamerika offline.

Chile und Peru, die zusammen etwa 40 % der weltweiten Kupferproduktion ausmachen, stehen vor erheblichen betrieblichen Herausforderungen. Beschädigte Logistiknetzwerke, verzögerte Wartungspläne und begrenzte Transportkapazitäten haben den Erztransport eingeschränkt, während alternde Hütten unterhalb ihrer Kapazität arbeiten.

Hinzu kommt die Geologie. Neue Kupferlagerstätten liefern niedrigere Erzgehalte – typischerweise 0,3–0,8 % Kupfergehalt im Vergleich zu 2–5 % in früheren Jahrzehnten. Das bedeutet, dass Bergleute mehr Gestein verarbeiten müssen, um die gleiche Metallmenge zu gewinnen, was sowohl Kosten als auch Umweltbelastungen erhöht.

Gleichzeitig haben sich die Entwicklungszeiten für Minen auf sieben bis achtzehn Jahre verlängert, was die Geschwindigkeit begrenzt, mit der neues Angebot auf die steigende Nachfrage reagieren kann. Morgan Stanley prognostiziert für 2026 ein globales Defizit von 590.000 Tonnen, das bis 2029 auf 1,1 Millionen Tonnen anwachsen soll – das größte Defizit seit über zwei Jahrzehnten.

Kupfernachfragerevolution: KI, EVs und saubere Energie

Die Kupfernachfrage des nächsten Jahrzehnts wird nicht aus dem Bauwesen oder der traditionellen Fertigung kommen, sondern von Technologien, die den globalen Energie- und Datenwandel antreiben. 

KI-Datenzentren sind zu einer wichtigen neuen Nachfrageressource geworden. Laut dem U.S. Department of Energy und Forschungen des Lawrence Berkeley National Laboratory könnten Datenzentren bis 2028 zwischen 6,7 % und 12 % des gesamten US-Stromverbrauchs ausmachen, gegenüber 4,4 % im Jahr 2023. Jede neue Anlage benötigt große Mengen Kupfer für Verkabelung, Transformatoren und Stromverteilung.

Elektrofahrzeuge (EVs) sind ein weiterer wichtiger Wachstumstreiber. Jedes EV enthält etwa 40–50 Kilogramm Kupfer, etwa viermal so viel wie ein benzinbetriebenes Auto. Mit der globalen Skalierung der EV-Produktion wächst die Rolle von Kupfer in der Automobilherstellung schnell.

Gleichzeitig absorbiert der Bereich der erneuerbaren Energien – insbesondere Wind- und Solarenergie – weiterhin beispiellose Mengen Kupfer. Eine einzelne 2–3 Megawatt Offshore-Windturbine verwendet 5–7 Tonnen Kupfer in ihren Generatorwicklungen, Verkabelungen und Steuerungssystemen. Die Modernisierung der Netze und Investitionen in Batteriespeicher erhöhen diese Kupferintensität zusätzlich.

Zusammen treiben diese Kräfte das an, was viele Analysten als eine einmalige Nachfragetransformation beschreiben – eine, die Kupfer als kritische Verbindung zwischen Elektrifizierung, Digitalisierung und Dekarbonisierung positioniert.

Kupfers Aufschwung: Industriemetall zum strategischen Vermögenswert

Kupfer ist nicht mehr nur ein Industriemetall – es ist jetzt ein finanzieller und strategischer Vermögenswert. Die London Metal Exchange bleibt der wichtigste Benchmark für die globale Preisgestaltung, aber die Handelsvolumina bei Kupfer-Futures und ETFs sind im Jahr 2025 stark gestiegen.

Institutionelle Investoren, darunter Pensionsfonds und Staatsfonds, haben ihre Kupferexponierung als Absicherung gegen den globalen Energiewandel erhöht. Diese institutionelle Nachfrage verstärkt den bestehenden Angebotsdruck und schafft eine Rückkopplungsschleife, in der steigende Preise zusätzliche Kapitalzuflüsse anziehen.

Rohstoffstrategen stellen fest, dass sich dieser Zyklus selbst verstärkt: „Solange Defizite bestehen, werden Investoren die Knappheit weiter kaufen“, bemerkte ein Analyst.

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Kupferzölle, Politik und Fed-Vorsicht

Trotz starker Fundamentaldaten wird die kurzfristige Entwicklung von Kupfer weiterhin von Handels- und Geldpolitik beeinflusst.

Die wechselnde Zollpolitik der Trump-Administration auf raffiniertes Kupfer Anfang dieses Jahres sorgte für Volatilität zwischen den Benchmarks CME und LME. Als die Zölle zunächst vorgeschlagen wurden, stiegen die US-Kupferpreise, da Importeure versuchten, sich die Versorgung zu sichern. Nachdem raffiniertes Kupfer ausgenommen wurde, korrigierten die Preise – doch die Lücke verdeutlichte, wie politisches Risiko die Metallmärkte inzwischen bewegt.

Die Zollüberprüfung 2026 bleibt ein zentrales Risikoevent, und Händler erwarten weitere Marktverwerfungen, falls die Ausnahme aufgehoben wird. Analysten wie Roukaya Ibrahim von BCA Research glauben, dass „die anhaltende Möglichkeit von Zöllen auf raffiniertes Kupfer den Markt weiterhin beeinflussen wird“ und US-Preise mit einem Aufschlag versehen bleiben.

Unterdessen hat der Federal Reserve mit ihrem vorsichtigen Ton bezüglich Zinssenkungen spekulative Zuflüsse in Rohstoffe vorübergehend gebremst. Für langfristige Investoren überwiegt jedoch die strukturelle Angebotsknappheit bei Kupfer gegenüber kurzfristigem politischen Rauschen.

Kupfer-Investitionsausblick: Weg zu 12.000 US-Dollar und darüber hinaus

JPMorgan Chase prognostiziert, dass Kupferpreise bis Anfang 2026 12.000 US-Dollar pro Tonne erreichen könnten, was einem Anstieg von 11 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht. Die bullische Prognose stützt sich auf:

• Ausbau der Investitionen in erneuerbare Energien, EVs und KI-Infrastruktur.
  
• Begrenzte kurzfristige Angebotsreaktion der Hauptproduzenten.
  
• Lange Entwicklungszyklen bei Minen verzögern neues Angebot.
  
• Anhaltende institutionelle Nachfrage nach Rohstoffexposure.
  

Ähnlich erwartet Morgan Stanley, dass der Markt sein schwerstes Defizit seit 22 Jahren erreicht, während Goldman Sachs Kupfer als „die überzeugendste langfristige Chance im Bereich Industriemetalle“ bezeichnet hat.

Sollten sich diese Prognosen bewahrheiten, könnte Kupfer eine neue Preisuntergrenze über 10.000 US-Dollar pro Tonne halten, selbst angesichts vorübergehender makroökonomischer Abschwächungen.

Kupfer technische Analyse

Zum Zeitpunkt der Erstellung notiert Kupfer (XCU/USD) nahe 10.850 und konsolidiert zwischen einer wichtigen Unterstützungszone bei 10.470 und einem Widerstandsniveau bei 11.100. Ein Ausbruch über 11.100 könnte eine erneute bullische Dynamik auslösen, während ein Fall unter 10.470 frischen Verkaufsdruck hervorrufen könnte. Die nächste tiefere Unterstützung liegt bei etwa 9.840, wo weitere Liquidationen erfolgen könnten, falls die Stimmung risikoscheu wird.

Der RSI liegt bei etwa 57, fast flach nahe der Mittellinie, was auf eine neutrale Tendenz hindeutet – weder stark überkauft noch überverkauft. Dies deutet auf einen Markt im Abwarten hin, bei dem die Dynamik keine klare Richtung zeigt.

Der MACD liegt weiterhin leicht über der Signallinie, zeigt jedoch nachlassende Dynamik, was einen schwächer werdenden bullischen Impuls widerspiegelt. Sollte der MACD unter die Signallinie fallen, könnte dies kurzfristig eine bärische Stimmung bestätigen.

Händler können den Deriv Trading-Rechner nutzen, um Margin-Anforderungen und Gewinnpotenziale beim Handel mit Kupfer und anderen Metallen abzuschätzen. Um Ihr Verständnis von Rohstoffhandelsstrategien zu vertiefen, erkunden Sie Derivs ausführliche Rohstoffhandelsleitfäden – ideal für Anfänger und fortgeschrittene Trader.

Kurzfristige Volatilität vs. langfristige Überzeugung bei Kupfer

Trotz des bullischen langfristigen Trends bestehen kurzfristige Gegenwinde. Die Verlangsamung des chinesischen Immobiliensektors belastet weiterhin die Stimmung für Industriemetalle, während engere Finanzierungsbedingungen spekulative Zuflüsse verzögern könnten.

Analysten sind jedoch weitgehend der Ansicht, dass jede Kurskorrektur nur von kurzer Dauer sein wird, da die langfristigen Fundamentaldaten unterstützend bleiben. Rücksetzer in den Bereich von 9.000–9.500 US-Dollar werden von Fonds, die sich auf den nächsten Aufwärtstrend 2026 positionieren, als Kaufgelegenheiten gesehen.