La demande croissante en IA, véhicules électriques et énergie fera-t-elle du cuivre le nouveau pétrole ?

Oui - et les données confirment de plus en plus cette vision. Le rôle du cuivre dans l'économie mondiale évolue, passant d'un intrant industriel à une ressource stratégique soutenant les transitions énergétique et technologique. Les prix se négocient près de 11 000 $ la tonne sur le London Metal Exchange (LME), en hausse d'environ 27 % depuis janvier 2025, alors que la demande des centres de données IA, des véhicules électriques (EV) et des infrastructures d'énergie renouvelable explose.

Avec une offre mondiale peinant à suivre, les analystes estiment que le cuivre pourrait bientôt devenir aussi central à la croissance moderne que le pétrole l'était au XXe siècle - alimentant tout, des réseaux haute tension aux serveurs IA de l'ère numérique.

Points clés

• Les prix du cuivre restent proches des plus hauts historiques, soutenus par la demande des centres de données IA, des EV et des projets d'énergie renouvelable.
  
• Les perturbations d'approvisionnement au Chili et au Pérou, combinées à la baisse de la teneur des minerais et aux retards de projets, resserrent la production mondiale.
  
• Les flux institutionnels des fonds de pension et fonds souverains ont transformé le cuivre en un actif d'investissement stratégique.
• JPMorgan prévoit que le cuivre atteindra 12 000 $ la tonne début 2026, tandis que Morgan Stanley anticipe un déficit d'approvisionnement croissant jusqu'en 2029.
  
• L'incertitude liée à la politique commerciale et la prudence de la Fed peuvent créer une volatilité à court terme, mais les fondamentaux structurels restent largement haussiers.
  

La pénurie d'offre de cuivre face à une demande en forte hausse

Contrairement aux précédents boom des matières premières, le rallye du cuivre n'est pas le fruit de la spéculation - c'est une réponse à des déséquilibres profonds et structurels. La production mondiale continue de peiner, avec environ 6 % de l'offre actuellement hors ligne en raison de grèves, de perturbations météorologiques et de goulets d'étranglement dans les infrastructures en Amérique du Sud.

Le Chili et le Pérou, qui représentent ensemble environ 40 % de la production mondiale de cuivre, subissent de fortes pressions opérationnelles. Les réseaux logistiques endommagés, les calendriers de maintenance retardés et la capacité de transport limitée ont réduit le mouvement des minerais, tandis que les fonderies vieillissantes fonctionnent en dessous de leur capacité.

À cela s'ajoute la géologie. Les nouveaux gisements de cuivre produisent des teneurs en minerai plus faibles - généralement entre 0,3 et 0,8 % de cuivre, contre 2 à 5 % dans les décennies précédentes. Cela signifie que les mineurs doivent traiter plus de roche pour obtenir la même quantité de métal, augmentant ainsi les coûts et l'empreinte environnementale.

Par ailleurs, les délais de développement des mines se sont allongés entre sept et dix-huit ans, limitant la rapidité avec laquelle l'offre nouvelle peut répondre à la demande croissante. Morgan Stanley prévoit un déficit mondial de 590 000 tonnes en 2026, qui devrait s'élargir à 1,1 million de tonnes d'ici 2029 - le plus important depuis plus de deux décennies.

Révolution de la demande en cuivre : IA, EV et énergie propre

La demande en cuivre de la prochaine décennie ne viendra pas de la construction ou de la fabrication traditionnelle, mais des technologies qui alimentent les transitions énergétique et numérique mondiales. 

Les centres de données IA sont devenus une nouvelle source majeure de demande. Selon le Département américain de l'Énergie et des recherches du Lawrence Berkeley National Laboratory, les centres de données pourraient consommer entre 6,7 % et 12 % de l'électricité totale des États-Unis d'ici 2028, contre 4,4 % en 2023. Chaque nouvelle installation nécessite d'importantes quantités de cuivre pour le câblage, les transformateurs et la distribution électrique.

Les véhicules électriques (EV) sont un autre moteur clé de croissance. Chaque EV contient environ 40 à 50 kilogrammes de cuivre, soit environ quatre fois plus qu'une voiture à essence. Avec la montée en puissance de la production d'EV à l'échelle mondiale, le rôle du cuivre dans la fabrication automobile s'élargit rapidement.

Par ailleurs, le secteur des énergies renouvelables - en particulier l'éolien et le solaire - continue d'absorber des quantités inédites de cuivre. Une seule éolienne offshore de 2 à 3 mégawatts utilise entre 5 et 7 tonnes de cuivre dans ses bobines de générateur, son câblage et ses systèmes de contrôle. La modernisation des réseaux et les investissements dans le stockage par batteries augmentent encore cette intensité en cuivre.

Ensemble, ces forces alimentent ce que de nombreux analystes décrivent comme une transformation de la demande unique en une génération - positionnant le cuivre comme le lien critique entre électrification, numérisation et décarbonation.

L'élan du cuivre : du métal industriel à l'actif stratégique

Le cuivre n'est plus seulement un métal industriel - c'est désormais un actif financier et stratégique. Le London Metal Exchange reste la référence principale pour la tarification mondiale, mais les volumes de trading des contrats à terme sur cuivre et des ETF ont explosé tout au long de 2025.

Les investisseurs institutionnels, y compris les fonds de pension et les fonds souverains, ont accru leur exposition au cuivre comme couverture contre la transition énergétique mondiale. Cette demande institutionnelle accentue les pressions sur l'offre, créant une boucle de rétroaction où la hausse des prix attire davantage de capitaux.

Les stratégistes des matières premières notent que ce cycle devient auto-renforçant : « tant que les déficits persistent, les investisseurs continueront d'acheter la pénurie », a observé un analyste.

Sur Deriv MT5, les traders peuvent suivre les mouvements de prix du cuivre (XCU/USD) directement via des graphiques avancés et des indicateurs techniques - leur donnant accès à des outils d'analyse de qualité institutionnelle utilisés dans les environnements de trading professionnels.

Tarifs sur le cuivre, politique et prudence de la Fed

Malgré des fondamentaux solides, la performance à court terme du cuivre reste influencée par la politique commerciale et monétaire.

La politique tarifaire changeante de l'administration Trump sur le cuivre raffiné plus tôt cette année a créé de la volatilité entre les indices CME et LME. Lors de la proposition initiale des tarifs, les prix du cuivre aux États-Unis ont bondi alors que les importateurs se précipitaient pour sécuriser l'approvisionnement. Une fois le cuivre raffiné exempté, les prix se sont corrigés - mais cet écart a souligné comment le risque politique influence désormais les marchés des métaux.

La révision tarifaire de 2026 reste un événement à risque clé, et les traders s'attendent à de nouvelles perturbations si l'exemption est levée. Des analystes comme Roukaya Ibrahim de BCA Research estiment que « la possibilité persistante de tarifs sur le cuivre raffiné continuera d'impacter le marché », maintenant les prix américains à un niveau premium.

Par ailleurs, le ton prudent de la Federal Reserve concernant les baisses de taux a temporairement ralenti les flux spéculatifs vers les matières premières. Pourtant, pour les investisseurs à long terme, la tension structurelle sur l'offre de cuivre l'emporte sur le bruit politique à court terme.

Perspectives d'investissement dans le cuivre : cap vers 12 000 $ et au-delà

JPMorgan Chase prévoit que les prix du cuivre pourraient atteindre 12 000 $ la tonne début 2026, soit une hausse de 11 % par rapport aux niveaux actuels. Cette perspective haussière est soutenue par :

• L'expansion des investissements dans les énergies renouvelables, les EV et les infrastructures IA.
  
• Une réponse limitée de l'offre à court terme de la part des principaux producteurs.
  
• Des cycles de développement minier longs retardant la nouvelle production.
  
• Une demande institutionnelle soutenue pour l'exposition aux matières premières.
  

De même, Morgan Stanley s'attend à ce que le marché entre dans son déficit le plus sévère depuis 22 ans, tandis que Goldman Sachs a décrit le cuivre comme « l'opportunité la plus convaincante à long terme dans le complexe des métaux industriels ».

Si ces prévisions se réalisent, le cuivre pourrait maintenir un nouveau plancher de prix au-dessus de 10 000 $ la tonne, même face à des ralentissements macroéconomiques temporaires.

Analyse technique du cuivre

Au moment de la rédaction, le cuivre (XCU/USD) se négocie près de 10 850, consolidant entre une zone de support clé à 10 470 et un niveau de résistance à 11 100. Une cassure au-dessus de 11 100 pourrait déclencher un nouvel élan haussier, tandis qu'une chute sous 10 470 pourrait inviter à une nouvelle pression vendeuse. Le prochain support inférieur se situe autour de 9 840, où une liquidation supplémentaire pourrait survenir si le sentiment devient défensif.

Le RSI oscille autour de 57, presque stable près de la ligne médiane, suggérant une tendance neutre - ni fortement survendu ni suracheté. Cela indique un marché en mode attente, avec un momentum sans direction claire.

Par ailleurs, la ligne MACD reste légèrement au-dessus de la ligne de signal mais montre un affaiblissement du momentum, reflétant un affaiblissement de l'impulsion haussière. Si le MACD croise en dessous de la ligne de signal, cela pourrait confirmer un sentiment baissier à court terme.

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Volatilité à court terme du cuivre vs conviction à long terme

Malgré la tendance haussière à long terme, des vents contraires à court terme persistent. Le ralentissement du secteur immobilier chinois continue de peser sur le sentiment pour les métaux industriels, tandis que le resserrement des conditions financières pourrait retarder les flux spéculatifs.

Cependant, les analystes s'accordent largement à dire que toute correction des prix sera de courte durée, les fondamentaux à long terme restant favorables. Les replis vers la fourchette 9 000–9 500 $ sont considérés comme des opportunités d'achat par les fonds se positionnant pour la prochaine tendance haussière en 2026.