Previsão EUR/USD num ponto de viragem à medida que o dólar enfraquece ainda mais

Nota: A partir de agosto de 2025, deixámos de oferecer a plataforma Deriv X.

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O euro está em alta, e os traders adoram isso. Após uma sequência de seis dias em alta, o par EUR/USD disparou para o seu nível mais alto desde 2021, chamando a atenção em todo o mundo do FX. Mas com novos dados prestes a ser divulgados de ambos os lados do Atlântico, será que esta subida pode continuar, ou estamos perto do topo? 

Os mercados preparam-se para respostas, e o próximo movimento pode ser grande. 

Incerteza com Trump e Fed 

Grande parte do impulso recente tem menos a ver com a força do euro e mais com a fraqueza do dólar – e essa é uma história cheia de política e dados fracos.

O Presidente dos EUA Donald Trump atacou novamente o Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, classificando-o como “terrível” e “muito político” durante uma conferência de imprensa em Haia. A sugestão nada subtil de Trump de que Powell poderá ser substituído em breve abalou os investidores, que já receiam que a independência do Fed esteja sob ameaça. 

Embora o mandato de Powell decorra oficialmente até 2026, a mera insinuação de interferência política adicionou uma nova camada de incerteza à perspetiva do Fed – e pesou fortemente sobre o dólar.

No que toca aos dados, as coisas não têm sido muito melhores. A economia dos EUA contraiu 0,5% no primeiro trimestre de 2025 – a primeira queda trimestral em três anos e pior do que a estimativa anterior de 0,2%. Uma fase fraca nos gastos dos consumidores e uma forte queda nas exportações causaram a maior parte do dano. 

Entretanto, os pedidos de subsídio de desemprego diminuíram ligeiramente para 236.000, mas continuam teimosamente altos em comparação com a média anual, não exatamente o impulso de confiança que os mercados esperavam. Claro que houve um ponto positivo – as encomendas de bens duradouros de maio dispararam mais de 16%, mas esse aumento parece mais um salto pontual do que um sinal de força sustentada.

Dados de inflação da UE: A calma da Europa em meio ao caos

Enquanto a narrativa dos EUA tem sido barulhenta, a Europa tem oferecido um tom mais calmo e ponderado – e neste mercado, isso está a revelar-se atraente.

O Vice-Presidente do Banco Central Europeu, Luis de Guindos, deixou claro esta semana que o BCE mantém uma abordagem dependente dos dados, reunião a reunião. Sem promessas ousadas, sem drama político. Em vez disso, destacou as tensões comerciais e os riscos geopolíticos como as principais preocupações e deixou a porta ligeiramente aberta para cortes adicionais nas taxas, se necessário. Essa postura calma e ponderada aumentou o apelo do euro, especialmente quando contrastada com a tempestade que se forma do outro lado do Atlântico.

Os dados da zona euro têm estado longe de ser espetaculares, mas também não assustaram os mercados. Os índices PMI rondam a marca dos 50, nem muito quentes, nem muito frios, e a inflação, embora ainda baixa, não colapsou.

Texto alternativo: Gráfico de barras das leituras compostas do PMI da zona euro mostrando estabilidade em torno de 50, indicando atividade económica equilibrada sem expansão ou contração significativa

Fonte: S&P Global, Trading Economics

Simplificando, o euro não está em alta estrondosa, mas está a comportar-se – e neste momento, isso é suficiente.

Dados de inflação dos EUA ganham destaque

Então, onde deixa isso o par EUR/USD? Está mesmo à beira de algo maior – ou de um possível recuo.

Todos os olhos estão agora voltados para as próximas divulgações de dados, começando pelos dados flash do HICP da Alemanha e seguidos pelos números da zona euro. 

Os analistas percebem que este trio de números pode inclinar a balança para qualquer lado:

• Se a inflação dos EUA ficar abaixo do esperado, fortalece o caso para cortes nas taxas, empurrando o dólar para baixo e possivelmente enviando o EUR/USD ainda mais alto.
  
  
• Se a inflação da zona euro se mantiver estável ou subir ligeiramente, o BCE poderá abster-se de aliviar a política – outra vitória para o euro.
  
  
• Mas uma surpresa em qualquer direção pode desviar esta narrativa organizada.
  
  

A negociar no limite: Estamos nos níveis de resistência do EUR/USD?

Por volta de 1,1700, o par EUR/USD está num nível que não se via desde o final de 2021. A recente subida do par foi impulsionada por uma mistura de divergência macro, risco político e posicionamento de mercado, mas para continuar, os fundamentos precisam de corresponder. Isso significa que a inflação precisa de apoiar a narrativa, e os bancos centrais precisam de manter-se nas suas respetivas faixas.

Claro que as coisas podem tão facilmente recuar. Um dado de inflação quente dos EUA ou uma viragem hawkish do Fed pode trazer o dólar de volta à vida – e fazer o euro descer um degrau. No momento da redação, o par mantém-se acima do nível de preço 1,1700 com sinais de um recuo evidente dentro de uma zona de compra. No entanto, o volume recente mostra uma pressão dominante de compra, com pouca resistência dos vendedores, sugerindo mais movimento para norte. 

Se assistirmos a um novo aumento, os preços poderão ser travados no nível de resistência de 1,1754. Por outro lado, se houver uma descida, os preços poderão encontrar suporte nos níveis de 1,1454, 1,1290 e 1,1094. 

O EUR/USD continuará a subir? Pode especular com uma conta Deriv X e uma Deriv MT5.