Dự báo EUR/USD tại ngã tư khi đồng đô la tiếp tục suy yếu

Lưu ý: Từ tháng 8 năm 2025, chúng tôi không còn cung cấp nền tảng Deriv X.

‍

Đồng euro đang tăng mạnh, và các nhà giao dịch rất thích điều này. Sau chuỗi sáu ngày tăng liên tiếp, cặp EUR/USD đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2021, thu hút sự chú ý trên toàn thế giới FX. Nhưng với dữ liệu mới sắp được công bố từ cả hai bên Đại Tây Dương, liệu đà tăng này có tiếp tục hay chúng ta đang gần đến đỉnh điểm? 

Thị trường đang chuẩn bị đón nhận câu trả lời, và bước đi tiếp theo có thể rất lớn. 

Sự bất ổn từ Trump và Fed 

Phần lớn động lực gần đây không phải do sức mạnh của đồng euro mà là do sự yếu đi của đồng đô la - và đó là câu chuyện đầy chính trị và dữ liệu yếu.

Tổng thống Mỹ Donald Trump một lần nữa công kích Chủ tịch Federal Reserve Jerome Powell, gọi ông là “tồi tệ” và “rất chính trị” trong một cuộc họp báo tại The Hague. Gợi ý không giấu giếm của Trump rằng Powell có thể sớm bị thay thế đã làm các nhà đầu tư lo lắng, những người vốn đã sợ rằng sự độc lập của Fed đang bị đe dọa. 

Mặc dù nhiệm kỳ của Powell chính thức kéo dài đến năm 2026, chỉ một dấu hiệu nhỏ về sự can thiệp chính trị đã thêm một lớp bất ổn mới vào triển vọng của Fed - và gây áp lực nặng nề lên đồng đô la.

Về mặt dữ liệu, tình hình cũng không khả quan hơn. Kinh tế Mỹ đã co lại 0,5% trong quý đầu năm 2025 - lần giảm đầu tiên trong ba năm và tệ hơn mức giảm 0,2% được ước tính trước đó. Sự suy yếu trong chi tiêu tiêu dùng và sự sụt giảm mạnh trong xuất khẩu là nguyên nhân chính gây thiệt hại. 

Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm nhẹ xuống còn 236.000, nhưng vẫn duy trì ở mức cao so với trung bình hàng năm, không phải là tín hiệu tăng niềm tin mà thị trường mong đợi. Chắc chắn có một điểm sáng - Đơn đặt hàng hàng hóa bền vững tháng 5 tăng hơn 16%, nhưng sự tăng vọt này có vẻ như chỉ là một cú bật tạm thời chứ không phải dấu hiệu của sức mạnh bền vững.

Dữ liệu lạm phát EU: Sự bình tĩnh của châu Âu giữa hỗn loạn

Trong khi câu chuyện của Mỹ khá ồn ào, châu Âu lại thể hiện một giọng điệu yên tĩnh, thận trọng hơn - và trong thị trường này, điều đó đang trở nên hấp dẫn.

Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Luis de Guindos đã làm rõ trong tuần này rằng ECB sẽ duy trì cách tiếp cận dựa trên dữ liệu, từng cuộc họp một. Không có lời hứa táo bạo, không có kịch tính chính trị. Thay vào đó, ông nhấn mạnh căng thẳng thương mại và rủi ro địa chính trị là những mối quan tâm chính và để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất thêm nếu cần thiết. Quan điểm bình tĩnh, cân nhắc này đã tăng thêm sức hấp dẫn cho đồng euro, đặc biệt khi so sánh với cơn bão đang hình thành bên kia Đại Tây Dương.

Dữ liệu khu vực đồng euro không phải là xuất sắc, nhưng cũng không làm thị trường hoảng sợ. Các chỉ số PMI dao động quanh mức 50, không quá nóng cũng không quá lạnh, và lạm phát, dù vẫn ở mức thấp, cũng không sụp đổ.

Văn bản thay thế: Biểu đồ cột các chỉ số PMI tổng hợp của khu vực đồng euro cho thấy sự ổn định quanh mức 50, biểu thị hoạt động kinh tế cân bằng không có sự mở rộng hay co lại đáng kể

Nguồn: S&P Global, Trading Economics

Nói đơn giản, đồng euro không bùng nổ, nhưng nó đang hoạt động ổn định - và hiện tại, điều đó là đủ.

Dữ liệu lạm phát Mỹ chiếm spotlight

Vậy, điều đó để lại cặp EUR/USD ở đâu? Nó đang ở rìa của một điều gì đó lớn hơn - hoặc có thể là một sự điều chỉnh giảm.

Tất cả sự chú ý giờ đây hướng về các dữ liệu sắp tới, bắt đầu với dữ liệu HICP nhanh của Đức và tiếp theo là các con số trên toàn khu vực đồng euro. 

Các nhà phân tích cho rằng bộ ba số liệu này có thể làm thay đổi cán cân theo một trong hai hướng:

• Nếu lạm phát Mỹ thấp hơn dự kiến, điều đó củng cố khả năng cắt giảm lãi suất, đẩy đồng đô la giảm và có thể khiến EUR/USD tăng cao hơn.
  
  
• Nếu lạm phát khu vực đồng euro giữ ổn định hoặc tăng nhẹ, ECB có thể sẽ không nới lỏng thêm - một chiến thắng nữa cho đồng euro.
  
  
• Nhưng một bất ngờ theo bất kỳ hướng nào cũng có thể làm lệch khỏi kịch bản rõ ràng này.
  
  

Giao dịch ở rìa: Chúng ta có đang ở mức kháng cự của EUR/USD?

Ở mức khoảng 1.1700, cặp EUR/USD đang đứng ở mức chưa từng thấy kể từ cuối năm 2021. Đà tăng gần đây của cặp này được thúc đẩy bởi sự khác biệt vĩ mô, rủi ro chính trị và vị thế thị trường, nhưng để tiếp tục, các yếu tố cơ bản cần phải hỗ trợ. Điều đó có nghĩa là lạm phát cần phải củng cố câu chuyện, và các ngân hàng trung ương cần giữ vững lập trường của mình.

Tất nhiên, mọi thứ cũng có thể dễ dàng đảo chiều. Một chỉ số lạm phát Mỹ nóng hoặc một sự chuyển hướng diều hâu của Fed có thể làm đồng đô la sống lại - và kéo đồng euro giảm xuống. Tại thời điểm viết bài, cặp này đang giữ trên mức giá 1.1700 với dấu hiệu điều chỉnh trong vùng mua. Tuy nhiên, khối lượng gần đây cho thấy áp lực tăng giá chiếm ưu thế, với rất ít sự phản kháng từ người bán, gợi ý về sự di chuyển tiếp tục lên phía trên. 

Nếu chúng ta thấy sự tăng tiếp, giá có thể bị giữ lại ở mức kháng cự 1.1754. Ngược lại, nếu có sự giảm, giá có thể tìm thấy hỗ trợ tại các mức 1.1454, 1.1290 và 1.1094. 

Liệu EUR/USD có tiếp tục tăng? Bạn có thể đầu cơ với tài khoản Deriv X và Deriv MT5.