Aviso da cruz da morte da Nvidia: Devemos preparar-nos para uma queda no mercado?

Uma tempestade pode estar a formar-se nos mercados, já que o famigerado "death cross" acabou de surgir nas ações da Nvidia, no índice Russell 2000 e, mais recentemente, na Microsoft. Este padrão técnico, em que a média móvel de 50 dias de uma ação cruza abaixo da sua média móvel de 200 dias, tem historicamente precedido algumas das maiores quedas do mercado.

A grande questão: Será que desta vez é diferente, ou deverão os investidores preparar-se para mais dificuldades no futuro?

Nvidia e Russell 2000: Sinais precoces de alerta?

O último death cross da Nvidia em abril de 2022 resultou numa queda de quase 48% nos seis meses seguintes. Dado o Rise meteórico de 948% das ações desde outubro de 2022, o seu recente movimento lateral pode sinalizar que o rali impulsionado pela IA está a perder força.

Entretanto, o Russell 2000, frequentemente visto como um barómetro das condições mais amplas do mercado, apresentou o mesmo sinal de alerta pela primeira vez em 17 meses. A última vez que isto aconteceu, em outubro de 2023, o índice caiu mais 5,6% antes de encontrar um mínimo. As small caps frequentemente atuam como um indicador precoce de fraqueza económica mais ampla, tornando este desenvolvimento particularmente preocupante.

Microsoft junta-se à lista

Agora, outro gigante tecnológico está a exibir um death cross: a Microsoft. As ações já caíram de 468 USD para cerca de 389 USD, uma queda acentuada de 17%. Esta queda coincide com receios mais amplos, incluindo tensões comerciais, avaliações elevadas e incerteza no mercado.

No entanto, a Microsoft mantém-se na vanguarda da adoção de IA, com impressionantes 67% dos ambientes cloud a utilizarem OpenAI ou os seus Azure OpenAI SDKs. Apesar do seu domínio, Wall Street permanece pouco impressionada. O relatório de resultados de janeiro mostrou números fortes, mas o crescimento do Azure ficou aquém das elevadíssimas expectativas dos investidores. O mercado tinha antecipado a perfeição - a Microsoft entregou apenas "excelência".

O panorama geral: Um mercado em mutação

Embora o S&P 500 ainda não tenha confirmado um death cross, a sua média móvel de 50 dias está a diminuir cerca de cinco pontos diariamente, colocando-o ao alcance. Isto ocorre numa altura em que a incerteza eleitoral, as preocupações com a inflação e os riscos geopolíticos já estão a pesar sobre o sentimento dos investidores.

É de notar que o analista técnico Ari Wald da Oppenheimer faz um alerta: "Embora cada grande queda comece com uma 'cruz da morte', nem toda 'cruz da morte' leva a uma grande queda." Por outras palavras, embora o sinal seja preocupante, não é um cenário de desgraça garantida.

Comprar na baixa ou fugir?

Com a IA a desempenhar um papel crítico na narrativa do mercado atual, os próximos relatórios de resultados da Nvidia, Microsoft e outros líderes tecnológicos serão cruciais para determinar se a tendência de alta continua ou se uma correção mais profunda está em curso. Os resultados de abril da Microsoft, em particular, poderão ser um momento decisivo para o comércio de IA.

Então, será esta a oportunidade de compra da década ou o início do rebentamento de uma bolha de IA? À medida que os investidores ponderam os sinais técnicos contra a força fundamental, o próximo movimento do mercado permanece incerto. Uma coisa é certa: os próximos meses serão tudo menos monótonos.

No momento da escrita, é evidente alguma pressão de compra no gráfico diário. Contudo, o RSI mantendo-se quase plano na linha média sugere um momento de fraqueza. Os preços que permanecem abaixo da média móvel também sugerem que a tendência a longo prazo é de queda.

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