Avertissement de croix de la mort de Nvidia : Devons-nous nous préparer à un recul du marché ?

Une tempête pourrait se préparer sur les marchés alors que le fameux "death cross" vient d'apparaître dans l'action de Nvidia, l'indice Russell 2000, et plus récemment, Microsoft. Ce schéma technique, où la moyenne mobile sur 50 jours d'une action passe en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours, a historiquement précédé certaines des plus grandes baisses de marché.

La grande question : est-ce que cette fois est différente, ou les investisseurs doivent-ils se préparer à plus de douleur à venir ?

Nvidia et Russell 2000 : premiers signes d'alerte ?

Le dernier death cross de Nvidia en avril 2022 a entraîné une baisse de près de 48 % au cours des six mois suivants. Étant donné la hausse spectaculaire de 948 % de l'action depuis octobre 2022, son récent mouvement latéral pourrait signaler que la montée alimentée par l'IA est à bout de souffle.

Pendant ce temps, le Russell 2000, souvent considéré comme un baromètre des conditions de marché plus larges, a affiché le même signe d'alerte pour la première fois depuis 17 mois. La dernière fois que cela s'est produit en octobre 2023, l'indice a chuté de 5,6 % supplémentaires avant de trouver un creux. Les petites capitalisations agissent souvent comme un indicateur avancé de la faiblesse économique plus générale, rendant ce développement particulièrement préoccupant.

Microsoft rejoint la liste

À présent, un autre géant de la technologie affiche un death cross : Microsoft. L'action a déjà chuté de 468 $ à environ 389 $, soit une forte baisse de 17 %. Cette chute coïncide avec des craintes plus larges, notamment les tensions commerciales, des évaluations élevées, et l'incertitude du marché.

Pourtant, Microsoft reste à la pointe de l'adoption de l'IA, avec un impressionnant 67 % des environnements cloud utilisant OpenAI ou ses SDK Azure OpenAI. Malgré sa domination, Wall Street reste peu impressionnée. Le rapport sur les bénéfices de janvier a montré des chiffres solides, mais la croissance d'Azure n'a pas atteint des attentes d'investisseurs très élevées. Le marché avait anticipé la perfection - Microsoft n'a certes fourni que « excellent ».

Le tableau d'ensemble : un marché en mutation

Bien que le S&P 500 n'ait pas encore confirmé un death cross, sa moyenne mobile sur 50 jours diminue d'environ cinq points par jour, le mettant à portée. Cela se produit à un moment où l'incertitude électorale, les craintes inflationnistes et les risques géopolitiques pèsent déjà sur le sentiment des investisseurs.

Notamment, l'analyste technique Ari Wald d'Oppenheimer offre un mot de prudence : « Bien que chaque grande baisse commence par un ‘death cross’, tous les ‘death cross’ ne mènent pas à une grande baisse. » En d'autres termes, bien que le signal soit préoccupant, ce n'est pas un scénario de désastre garanti.

Acheter à la baisse ou se mettre à l'abri ?

Avec l'IA jouant un rôle critique dans le récit du marché d'aujourd'hui, les prochains rapports sur les bénéfices de Nvidia, Microsoft, et d'autres leaders technologiques seront cruciaux pour déterminer si la tendance haussière se poursuit ou si une correction plus profonde est en cours. Les bénéfices de Microsoft en avril, en particulier, pourraient être un moment décisif pour le commerce de l'IA.

Alors, s'agit-il de l'opportunité d'achat de la décennie - ou du début d'une bulle de l'IA qui éclate ? Alors que les investisseurs pèsent les signaux techniques contre la force fondamentale, le prochain mouvement du marché reste incertain. Une chose est claire : les mois à venir ne seront pas ennuyeux.

Au moment où j'écris, une certaine pression d'achat est évidente sur le graphique journalier. Cependant, le RSI qui reste presque plat à la ligne médiane suggère un affaiblissement de l'élan. Les prix restant en dessous de la moyenne mobile suggèrent également que la tendance à long terme est à la baisse.

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