Прогноз EUR/USD: может ли пара вырасти после восстановления еврозоны?

Деловая активность в еврозоне в октябре выросла до 17-месячного максимума, чему способствовал самый сильный рост частного сектора Германии за последние два года, а инфляция осталась вблизи целевого показателя Европейского центрального банка в 2%. Поскольку ЕЦБ приостановил снижение ставок, а Федеральная резервная система готовится к смягчению ставок, трейдеры считают, что курс EUR/USD может вырасти до 1,20 в краткосрочной перспективе.

Однако у этого роста есть свои ограничения: слабость Франции, снижение делового доверия и неравномерный рост во всем блоке указывают на то, что восстановление экономики может продлиться недостаточно долго, чтобы обеспечить прорыв.

Ключевые выводы

• Индекс деловой активности (PMI) Коммерческого банка Гамбурга (HCOB) Flash Eurozone Composite вырос до 52,2 в октябре, что стало 10-м месяцем подряд и самым высоким показателем с середины 2024 года, несмотря на ожидания замедления темпов роста.
  
• Восстановление экономики в сфере услуг в Германии способствовало экономическому росту региона, в то время как темпы экономического роста во Франции снизились быстрее, чем ожидалось, что привело к двухскоростному восстановлению экономики.
  
• Инфляционное давление остается умеренным, цены на услуги немного растут, но остаются на уровне долгосрочного среднего значения ЕЦБ.
  
• Ожидается, что ЕЦБ сохранит ставки, в отличие от предстоящего снижения ставок ФРС на 25 базисных пунктов, которое может ослабить доллар.
  
• Несмотря на хорошие данные, деловое доверие упало до пятимесячного минимума, что свидетельствует о том, что компании по-прежнему осторожно относятся к будущему спросу.
  
• Пара EUR/USD торгуется в районе 1,1650, чему способствовала дивергенция денежно-кредитной политики, но ее сдерживают хрупкие настроения и неравномерный рост.
  

Данные по индексу деловой активности в еврозоне: экономическая активность достигла 17-месячного максимума

Экономика еврозоны неожиданно ускорилась в начале четвертого квартала. Композитный индекс деловой активности по еврозоне HCOB Flash, составленный агентством S&P Global, вырос до 52,2 в октябре с 51,2 в сентябре, что намного выше консенсус-прогноза 51,0. Показатели выше 50 указывают на рост, который продолжается десятый месяц подряд.

Новые заказы росли самыми быстрыми темпами за два с половиной года, что свидетельствует о возобновлении деловой активности.

«Краткие индексы деловой активности за октябрь указывают на то, что экономика еврозоны, возможно, набрала обороты в начале квартала».

- Адриан Преттеджон, экономика капитала

Германия была выдающимся исполнителем. Частный сектор страны продемонстрировал самый высокий рост с начала 2023 года, чему способствовал значительный рост активности в сфере услуг. Это повысило курс евро на валютных рынках и возродило оптимизм в отношении того, что крупнейшая экономика Европы может обеспечить более масштабное восстановление экономики.

Однако Франция нарисовала другую картину. Индекс деловой активности в стране еще больше снизился на фоне ослабления спроса на товары и услуги на фоне политической напряженности и фискальной неопределенности.

Для трейдеров, анализирующих эти события на Дерив MT5, показатели PMI служат четким индикатором экономического импульса, который может повлиять на тренд EUR/USD в четвертом квартале.

Решение ЕЦБ по процентной ставке: сохранение прежнего уровня инфляции

Инфляция в секторе услуг остается умеренной, а рост цен близок к долгосрочному среднему показателю ЕЦБ. Сайрус де ла Рубиа, главный экономист Гамбургского коммерческого банка, заявил, что данные «подтверждают позицию ЕЦБ не проводить дальнейшего снижения процентных ставок».

Многие считают, что центральный банк завершает цикл смягчения, а инфляция колеблется в районе 2%. Напротив, Федеральная резервная система США, как ожидается, снизит ставки на 25 базисных пунктов на этой неделе после более низкого, чем ожидалось, индекса потребительских цен в сентябре, который составил 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Базовый индекс потребительских цен замедлился до 3,1% с 2,9% в августе, что укрепило ставки на «голубиный» настрой.

Такое расхождение в политике — сохранение курса ЕЦБ и смягчение политики ФРС — создает благоприятные условия для евро, особенно с учетом того, что индекс доллара США (DXY) торгуется вблизи 99,00, что является самым низким показателем за последние месяцы.

Уверенность падает, несмотря на восстановление

В то время как основные данные впечатлили, основные настроения ослабли.

• Деловое доверие упало до пятимесячного минимума, что свидетельствует о том, что компании по-прежнему осторожно относятся к спросу.
  
• Занятость снова выросла в октябре, причем набор сотрудников в сфере услуг был самым быстрым с июня 2024 года.
  
• Однако занятость в обрабатывающей промышленности снизилась самыми быстрыми темпами за четыре месяца, что свидетельствует о неравномерном спросе между секторами.
  

Операционные расходы росли медленнее, но отпускные цены выросли, что свидетельствует об умеренном инфляционном давлении, но признаков перегрева нет. Эта динамика (рост экономической активности, но снижение доверия) позволяет предположить, что текущее восстановление экономики может замедлиться в случае замедления темпов роста новых порядков.

Факторы, влияющие на США: сокращение расходов ФРС и слабость доллара

Индекс доллара США (DXY) упал ниже 99,00 после публикации «мягкого» индекса потребительских цен, что отражает ожидания инвесторов о снижении ставки ФРС на 25 базисных пунктов. Предвзятое отношение ФРС к смягчению политики резко контрастирует с паузой ЕЦБ, приведшей к снижению доходности спреды в пользу евро.

Геополитические события добавляют еще один попутный ветер:

• Торговые переговоры между США и Китаем в Куала-Лумпуре ослабили опасения по поводу тарифов, а Вашингтон отказался от угроз 100-процентной импортной пошлины.
  
• Отсрочка Китаем ограничений на экспорт редкоземельных металлов и ожидаемые закупки американской сои улучшили отношение к риску во всем мире.
  

Эти факторы способствовали росту пары EUR/USD четыре сессии подряд и сейчас торгуется в районе 1,1630.

Перспективы рынка EUR/USD: 1,20 или исчезнут?

Оптимистичный кейс:

• Сильный рост сектора услуг в Германии и 17-месячные индексы деловой активности свидетельствуют о более широком восстановлении экономики.
  
• Стабильность ставок ЕЦБ поддерживает доходность евро по сравнению с ослаблением доллара.
  
• Дезинфляция в США и мягкая политика ФРС сокращают трансатлантический разрыв в процентных ставках.
  
• Позитивные настроения в торговой дипломатии могут поднять рисковые активы и поддержать евро.
  

Медвежий случай:

• Слабость Франции и политическая нестабильность в Европе могут подорвать доверие.
  
• Хрупкий производственный сектор и замедление темпов роста новых заказов могут ограничить выполнение заказов.
  
• Если данные по США поднимутся или ФРС предупредит о дальнейших сокращениях, укрепление доллара может возобновиться.
  

Большинство аналитиков считают поддержку EUR/USD выше 1,16, а 1,18—1,20 — краткосрочным сопротивлением. Сохранение динамики выше 1,20, скорее всего, потребует сохранения опережающих показателей Германии и дополнительного подтверждения того, что рост экономики еврозоны носит широкомасштабный характер.

Технический анализ EUR/USD

Пара EUR/USD остается в диапазоне между сопротивлением 1,1870 и поддержкой 1,1566, при этом цена колеблется вблизи средней полосы Боллинджера и RSI без изменений около 58, что свидетельствует о нейтральном импульсе.

Сужение Полосы Боллинджера указать на выцветание волатильности и возможность прорыва. Рост выше 1,1728 может подтолкнуть к возобновлению покупок к уровню 1,1870, а падение ниже 1,1566 может спровоцировать дальнейшие продажи. До тех пор пара, скорее всего, будет торговаться в боковом направлении, а трейдеры будут ожидать прорыва RSI или расширения полосы в качестве следующего сигнала.

Инвестиционные последствия EUR/USD

Для трейдеров и инвесторов баланс рисков в EUR/USD в краткосрочной перспективе склоняется вверх, но остается хрупким.

• Краткосрочные стратегии: Спад покупок в районе 1,1600 может привести к росту до 1,1850—1,20, если ФРС сохранит мягкую позицию, а данные по еврозоне подтвердят сохранение динамики.
  
• Среднесрочное позиционирование: Осторожность оправдана: если деловые настроения не восстановятся или укрепится позиции Германии, пара EUR/USD может упасть до уровня 1,1550.
  
• Макроконтекст: Устойчивая политика ЕЦБ и восстановление экономики Германии контрастируют со смягчающей позицией ФРС, что создает благоприятные условия для устойчивости евро в четвертом квартале.
  
• Политические точки зрения: Бюджетная напряженность во Франции и любые сбои в развитии торговли между США и Китаем могут быстро ослабить оптимизм в отношении евро.

Использование Торговый калькулятор Deriv перед открытием позиций помогает оценить стоимость маржи и пунктов, что является важным шагом при управлении рисками, связанными с волатильными валютными парами, такими как EUR/USD.