Dự báo EUR/USD: Cặp tiền này có thể tăng giá sau sự phục hồi của Eurozone không?

Hoạt động kinh doanh của khu vực đồng euro tăng lên mức cao nhất trong 17 tháng trong tháng 10, dẫn đầu là sự mở rộng khu vực tư nhân mạnh nhất của Đức trong hơn hai năm, trong khi lạm phát vẫn ở gần mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Với việc ECB tạm dừng cắt giảm lãi suất và Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị nới lỏng, các nhà giao dịch thấy khả năng EUR/USD sẽ tăng lên 1.20 trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, đà tăng đối mặt với những giới hạn: sự yếu kém của Pháp, niềm tin kinh doanh sụt giảm và tăng trưởng không đồng đều trên toàn khối cho thấy sự phục hồi có thể không kéo dài đủ lâu để duy trì sự bứt phá.

Những điểm rút ra chính

• Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB) Flash Eurozone Composite, Chỉ số Giám đốc Mua hàng (PMI) đã tăng lên 52.2 trong tháng 10, tháng mở rộng thứ 10 liên tiếp và cao nhất kể từ giữa năm 2024, bất chấp kỳ vọng về sự chậm lại.
  
• Sự phục hồi do dịch vụ dẫn đầu của Đức đã thúc đẩy tăng trưởng của khu vực, trong khi Pháp co lại nhanh hơn dự báo, tạo ra sự phục hồi hai tốc độ.
  
• Áp lực lạm phát vẫn ở mức vừa phải, với giá dịch vụ tăng nhẹ nhưng vẫn gần mức trung bình dài hạn của ECB.
  
• ECB dự kiến sẽ giữ lãi suất, trái ngược với việc cắt giảm 25 bps sắp tới của Fed, điều này có thể làm suy yếu đồng đô la.
  
• Bất chấp dữ liệu mạnh mẽ, niềm tin kinh doanh đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng, gợi ý rằng các công ty vẫn thận trọng về nhu cầu trong tương lai.
  
• Tỷ giá EUR/USD giao dịch gần 1.1650, được hỗ trợ bởi sự phân kỳ tiền tệ nhưng bị giới hạn bởi tâm lý mong manh và tăng trưởng không đồng đều.
  

Dữ liệu PMI của Eurozone: Hoạt động kinh tế đạt mức cao nhất trong 17 tháng

Nền kinh tế Eurozone tăng tốc bất ngờ vào đầu quý 4. Chỉ số PMI tổng hợp HCOB Flash Eurozone, do S&P Global biên soạn, đã tăng lên 52.2 trong tháng 10 từ 51.2 vào tháng 9, cao hơn nhiều so với ước tính đồng thuận là 51.0. Các chỉ số trên 50 cho thấy sự tăng trưởng, đánh dấu tháng mở rộng thứ mười liên tiếp.

Các đơn đặt hàng mới tăng với tốc độ nhanh nhất trong 2 năm rưỡi, cho thấy động lực kinh doanh mới.

“Các chỉ số PMI chớp nhoáng của tháng 10 cho thấy nền kinh tế khu vực đồng euro có thể đã đạt được động lực vào đầu quý.”

- Adrian Prettejohn, Kinh tế vốn

Đức là người biểu diễn nổi bật. Khu vực tư nhân của họ ghi nhận mức tăng trưởng mạnh nhất kể từ đầu năm 2023, được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh mẽ của hoạt động dịch vụ. Điều này đã thúc đẩy đồng euro trên thị trường tiền tệ và làm sống lại sự lạc quan rằng nền kinh tế lớn nhất châu Âu có thể mang lại sự phục hồi rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, Pháp đã vẽ một bức tranh khác. PMI của nó giảm sâu hơn khi nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ suy yếu trong bối cảnh căng thẳng chính trị và bất ổn tài khóa.

Đối với các nhà giao dịch phân tích những phát triển này trên Deriv MT5, số liệu PMI đóng vai trò là một chỉ báo rõ ràng về đà phát triển kinh tế có khả năng ảnh hưởng đến xu hướng EUR/USD trong suốt quý 4.

Quyết định lãi suất của ECB: Giữ nguyên đường khi lạm phát ổn định

Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn ở mức vừa phải, với mức tăng gần mức trung bình dài hạn của ECB. Cyrus de la Rubia, nhà kinh tế trưởng tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, cho biết dữ liệu “xác nhận lập trường của ECB không thực hiện cắt giảm lãi suất nữa.”

Ngân hàng trung ương được nhiều người coi là kết thúc chu kỳ nới lỏng, với lạm phát dao động quanh mức 2%. Ngược lại, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dự kiến sẽ giảm lãi suất 25 bps trong tuần này, sau CPI tháng 9 nhẹ hơn dự kiến là 3.% so với cùng kỳ năm trước. CPI cốt lõi giảm xuống 3,1% từ 2,9% trong tháng 8, củng cố đặt cược vào sự thay đổi hòa bình.

Sự khác biệt về chính sách này - ECB ổn định, Fed nới lỏng - tạo điều kiện thuận lợi cho đồng euro, đặc biệt là khi Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giao dịch gần 99.00, mức thấp nhất trong nhiều tháng.

Sự tự tin giảm bất chấp sự phục hồi

Trong khi dữ liệu tiêu đề gây ấn tượng, tâm lý cơ bản suy yếu.

• Niềm tin kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng, cho thấy các công ty vẫn thận trọng về nhu cầu.
  
• Việc làm tăng trở lại vào tháng 10, với việc tuyển dụng dịch vụ với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 6 năm 2024.
  
• Tuy nhiên, việc làm trong ngành sản xuất giảm với tốc độ nhanh nhất trong bốn tháng, nhấn mạnh nhu cầu không đồng đều giữa các ngành.
  

Chi phí hoạt động tăng với tốc độ chậm hơn, nhưng giá bán tăng cao hơn, cho thấy áp lực lạm phát nhẹ nhưng không có dấu hiệu quá nóng. Động lực này - hoạt động tăng lên, nhưng sự tự tin dịu lại - cho thấy sự phục hồi hiện tại có thể mất đà nếu tăng trưởng bậc mới nguội đi.

Các yếu tố của Mỹ: Fed cắt giảm và đồng đô la suy yếu

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giảm xuống dưới mức 99.00 sau khi chỉ số CPI mềm, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về việc Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Xu hướng nới lỏng của Fed trái ngược mạnh với sự tạm dừng của ECB, làm giảm lợi suất lây lan ủng hộ đồng euro

Sự phát triển địa chính trị tạo thêm một luồng gió ngược khác:

• Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại Kuala Lumpur đã giảm bớt lo ngại về thuế quan, với việc Washington từ bỏ các mối đe dọa thuế nhập khẩu 100%.
  
• Việc Trung Quốc trì hoãn hạn chế xuất khẩu đất hiếm và dự kiến mua đậu nành của Mỹ đã cải thiện tâm lý rủi ro toàn cầu.
  

Những yếu tố này đã giúp đẩy EUR/USD cao hơn trong bốn phiên liên tiếp, hiện đang giao dịch gần 1,1630.

Triển vọng thị trường EUR/USD: 1,20 hay mờ dần?

Trường hợp tăng giá:

• Tăng trưởng dịch vụ mạnh mẽ của Đức và chỉ số PMI cao trong 17 tháng báo hiệu sự phục hồi rộng hơn.
  
• Sự ổn định tỷ giá của ECB hỗ trợ lợi suất đồng euro so với đồng đô la đang giảm đi.
  
• Mức giảm lạm phát của Hoa Kỳ và chính sách ôn hòa của Fed thu hẹp khoảng cách lãi suất xuyên Đại Tây Dương.
  
• Tâm lý tích cực từ ngoại giao thương mại có thể nâng cao các tài sản rủi ro, hỗ trợ đồng euro.
  

Trường hợp giảm giá:

• Sự yếu kém của Pháp và sự bất ổn chính trị của châu Âu có thể làm suy yếu niềm tin.
  
• Lĩnh vực sản xuất mong manh và các đơn đặt hàng mới chậm hơn có thể hạn chế việc theo dõi.
  
• Nếu dữ liệu của Mỹ phục hồi hoặc Fed báo hiệu cảnh báo về việc cắt giảm thêm, sức mạnh của đồng đô la có thể quay trở lại.
  

Hầu hết các nhà phân tích thấy tỷ giá EUR/USD được hỗ trợ trên 1,16, với mức kháng cự ngắn hạn 1,18-1,20. Động lực duy trì trên 1.20 có thể sẽ đòi hỏi sự tiếp tục vượt trội của Đức và xác nhận thêm rằng tăng trưởng của Khu vực đồng tiền chung châu Âu là trên diện rộng.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

EUR/USD vẫn nằm trong khoảng giữa ngưỡng kháng cự 1.1870 và hỗ trợ 1.1566, với giá dao động gần dải Bollinger giữa và RSI phẳng khoảng 58, báo hiệu động lượng trung tính.

Sự thu hẹp Dải Bollinger chỉ ra sự phai màu biến động và tiềm năng cho một cuộc đột phá. Một động thái trên mức 1.1728 có thể thúc đẩy việc mua mới về phía 1.1870, trong khi giảm xuống dưới 1.1566 có thể kích hoạt việc bán tiếp theo. Cho đến lúc đó, cặp tiền này có khả năng giao dịch sang một bên, với các nhà giao dịch theo dõi sự bứt phá RSI hoặc mở rộng dải như là tín hiệu định hướng tiếp theo.

Ý nghĩa đầu tư EUR/USD

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, sự cân bằng rủi ro trong EUR/USD nghiêng lên trong ngắn hạn nhưng vẫn mong manh.

• Chiến lược ngắn hạn: Mức mua giảm gần 1.1600 có thể tăng lên 1.1850—1.20 nếu sự dè dặt của Fed vẫn còn và dữ liệu của Khu vực đồng tiền chung châu Âu xác nhận đà bền vững.
  
• Định vị trung hạn: Cần thận trọng; nếu tâm lý kinh doanh không phục hồi hoặc sức mạnh của Đức mờ dần, EUR/USD có thể rút lui về 1.1550.
  
• Bối cảnh vĩ mô: Chính sách ổn định của ECB và sự phục hồi của Đức trái ngược với lập trường mềm dịu của Fed - tạo ra một môi trường thuận lợi cho khả năng phục hồi của đồng euro trong quý 4.
  
• Các quan sát chính trị: Căng thẳng ngân sách của Pháp và bất kỳ sự gián đoạn nào trong tiến trình thương mại Mỹ-Trung có thể nhanh chóng làm giảm sự lạc quan về đồng euro.

Sử dụng Máy tính giao dịch của Deriv Trước khi vào vị thế giúp ước tính giá trị ký quỹ và pip, một bước quan trọng khi quản lý rủi ro xung quanh các cặp tiền tệ biến động như EUR/USD.