Kupanda kwa bei ya Bitcoin kunakabiliwa na mtihani wake wa kwanza halisi wa uthabiti

Zabuni ya ETF iliyopeleka Bitcoin juu ya $77,000 wiki hii inaingia moja kwa moja kwa wauzaji ambao ilipaswa kuwafyonza. Vipindi nane mfululizo vya uingiaji wa spot ETF, vyenye jumla ya dola bilioni 2.1, vimeinua Bitcoin kwa takriban 12% kutoka viwango vyake vya chini vya Aprili — na kuipeleka kwenye eneo la bei ambapo data za on-chain zinaonyesha kuwa wamiliki wa muda mfupi kihistoria wamechukua faida badala ya kuongeza.

Hili ndilo swali chini ya kupanda huku kwa bei. Sio kama mahitaji ya kitaasisi yamerudi — mtiririko unajibu hilo — bali kama inajitokeza mapema vya kutosha kufyonza usambazaji, au imechelewa vya kutosha kutoa ukwasi wa kutoka kwa wafanyabiashara walionunua kwa bei ya chini.

Mfululizo wa siku nane uliobadilisha mwelekeo

Spot Bitcoin ETFs zilirekodi uingiaji halisi wa dola milioni 223 mnamo tarehe 23 Aprili, na kuongeza mfululizo mrefu zaidi wa uingiaji tangu mfululizo wa siku tisa mnamo Oktoba 2025 uliopeleka Bitcoin kwenye kiwango chake cha juu zaidi cha wakati wote cha $126,000. Jumla ya uingiaji halisi tangu kuzinduliwa sasa iko juu ya dola bilioni 58, huku jumla ya mali ikiwa takriban dola bilioni 102 — karibu 6.5% ya mtaji wa soko wa Bitcoin.

IBIT ya BlackRock imetawala zabuni ya hivi karibuni, ikivuta karibu 75% ya mtiririko wa Alhamisi. FBTC ya Fidelity ndiyo iliyokuwa na utokaji wa maana. Bitcoin imepanda kutoka karibu $68,000 hadi $77,650 wakati wa mfululizo huo, hatua ambayo imefuatilia karibu kikamilifu kurudi kwa mahitaji ya ETF baada ya wiki za kasi isiyo sawa mapema mwezi wa Aprili.

Mkusanyiko huo ni muhimu. Wakati mtiririko ni mzito kiasi hiki katika chombo kimoja, mnunuzi wa pembezoni ni mdogo, na kupungua kwa kasi yoyote kutoka kwa chanzo hicho kimoja kunaweza kubadilisha hisia haraka.

Kwa nini $78,100 ni kiwango ambacho wafanyabiashara wanatazama

Data za Glassnode zinaonyesha kuwa Bitcoin imerejesha Wastani wake wa Kweli wa Soko (True Market Mean) katika $78,100 — msingi wa gharama ya wastani wa usambazaji unaofanyiwa miamala kikamilifu. Kiwango hicho kilikuwa hakijarejeshwa tangu katikati ya Januari, na kihistoria hutenganisha awamu ambapo wamiliki wa muda mfupi wanapata hasara kutoka kwa awamu ambapo wanapata faida.

Kundi la pili la on-chain liko karibu na $80,100, ambalo Glassnode inalitambua kama msingi wa gharama ya mmiliki wa muda mfupi kwa mzunguko huu. Wachambuzi wamebainisha zote mbili kama kanda ambapo mifuuko ya awali ya 2026 imezuiwa. Maana yake: 3-5% inayofuata inabeba uzito wa kiufundi usio na uwiano, kwa sababu inaamua kama kundi lililonunua juu ya $80,000 mapema mwaka huu linarudi kwenye kiwango cha kutopata faida wala hasara (breakeven) — na kama watauza wakifika hapo.

Baadhi ya wachambuzi wanapendekeza kuwa zabuni ya ETF inaweza kuwa inafanya kazi kama ukwasi wa kutoka kwa wamiliki wa muda mfupi badala ya mahitaji mapya halisi. Wengine wanahoji kuwa wasifu wa mtiririko unaonekana tofauti kimuundo na mifuuko ya awali iliyoongozwa na wateja wa rejareja, huku utawala wa IBIT ukiakisi uwekaji nafasi unaoongozwa na wagawaji ambao unaweza kuwa na mwitikio mdogo kwa hatua za bei za muda mfupi.

Tofauti ya Ethereum

Wakati Bitcoin ETFs zikiongeza mfululizo wao, spot Ethereum ETFs zilivunja mfululizo wa siku 10 wa uingiaji mnamo tarehe 23 Aprili kwa utokaji wa dola milioni 75.9. Ether imefanya vibaya katika dirisha hilo hilo, ikishuka hadi karibu $2,317 baada ya kufungua kikao cha Asia karibu na $2,375.

Utawala wa Bitcoin umepanda tena hadi takriban 60%. Hiyo ndiyo ishara safi zaidi ambayo wafanyabiashara wanayo kwamba mtaji unazunguka kuingia kwenye BTC haswa, sio kwenye crypto kwa ujumla. Mizunguko ya awali imeona ongezeko sawa la utawala mwanzoni na mwishoni mwa hatua kuu za BTC kwenda juu, ndiyo maana usomaji huo unapingwa badala ya kuwa wa kuelekeza.

Kumalizika kwa muda wa Options na mwingiliano wa jumla (macro)

Karibu dola bilioni 10 katika thamani ya makadirio ya options za BTC na ETH inatarajiwa kumalizika muda wake mnamo tarehe 24 Aprili, ikijumuisha takriban dola bilioni 8.5 zinazohusishwa na BTC na dola bilioni 1.3 kwa ETH. Kumalizika kwa muda kwa ukubwa huu huwa kunabana ukosefu wa utulivu (volatility) kuelekea tukio hilo na kuuachilia muda mfupi baadaye, na kuwapa wafanyabiashara kichocheo cha ukosefu wa utulivu wa muda mfupi tofauti na hadithi ya msingi ya mtiririko.

Hali ya jumla (macro) bado haijatatuliwa. Mazungumzo kati ya US na Iran yamepiga hatua ndogo, usafirishaji kupitia Mlango wa Bahari wa Hormuz bado umevurugika sana, na mafuta yanafanyiwa biashara karibu na $100 baada ya kupanda kwa kasi. Nguvu ya sasa ya Bitcoin si ya kawaida katika muktadha huo — mtiririko wa kimbilio salama (safe-haven) umeingia zaidi kwenye dhahabu na dola, wakati BTC inapewa zabuni kwa simulizi ambayo ina uhusiano mdogo na siasa za kijiografia. Kutengana huko ni ishara ya kukomaa kwa ushiriki wa kitaasisi au onyo kwamba mtiririko wa ETF haujali hatari za jumla ambazo zinapaswa kuwa muhimu.

Kile ambacho wafanyabiashara wanatazama baadaye

Mtihani wa muda mfupi ni kama Bitcoin inaweza kufunga kwa uhakika juu ya $80,100 na kushikilia. Uvunjaji safi utaashiria kuwa kundi la wamiliki wa muda mfupi limefyonzwa badala ya kuchochewa kuuza. Kukataliwa kutapendekeza kuwa zabuni ya ETF, hata iwe inayoendelea kiasi gani, bado si kubwa vya kutosha kuondoa usambazaji wa ziada.

Zaidi ya hayo, siku ya tisa mfululizo ya uingiaji wa ETF italingana na mfululizo wa Oktoba 2025 — alama ya kiishara ambayo wafanyabiashara watakuwa wakiitazama kwa mwendelezo au uchovu. Kuimarika kwa mtiririko wa Ethereum, au kupanuka zaidi kwa tofauti ya BTC/ETH, kunaweza kuunda kama hii inasomwa kama tukio maalum la Bitcoin au mwanzo wa mzunguko mpana zaidi wa crypto.

Kile ambacho mwelekeo hauwezi kujibu bado ni kama zabuni ya kitaasisi imewahi au imechelewa kwa hatua hii — na hilo ndilo swali ambalo vipindi vichache vijavyo vitaweka kwenye bei.

‍