USD, euro ve yen karşısında yükselmeye devam edecek mi?

Haftalar süren amansız baskının ardından, ABD doları canlanma belirtileri gösteriyor - tam da iki büyük rakibi euro ve yen, farklılaşan ekonomik sinyallerden güç kazanırken. Güvenli liman girişleri ve Japonya Bankası'ndan gelen şahin tınıları yeni güç katarken, euronun durumu karışık PMI verilerine ve ECB politika yapıcılarının temkinli iyimserliğine bağlıdır. 

Piyasalar şimdi Fed'in faiz indirimi olasılıklarını yurt dışındaki sıkılaştırmayla tartarken, kritik bir soru ortaya çıkıyor: Dolar sadece düşüş yolunda mı duraklıyor, yoksa bu daha geniş bir toparlanmanın başlangıcı mı?

ABD verileri beklenenin altında kalırken euro sağlam duruyor

Euro, doların tökezlemesinden faydalanıyor; EUR/USD 1.1300 seviyesinin üzerine çıktıktan sonra yaklaşık 1.1270’ye geriledi. Bu hareket, beklenenden daha zayıf ABD verileri ve euro bölgesindeki taze iyimserlikle gerçekleşti, kendi PMI rakamları yetersiz kalsa bile.

ABD’de son S&P Global PMI verileri beklentilerin üzerindeydi; hem imalat hem de hizmet sektörü 52.3 ile dayanaklılık sinyali verdi. 

Ancak bu, dolara olan güveni tamamen geri getirmek için yeterli olmadı. Piyasa tedirginliği, Trump’ın yeni onaylanan vergi yasasıyla zaten artmıştı; CBO'ya göre, bu yasa önümüzdeki on yıl içinde milli borca 3.8 trilyon dolar ekleyebilir.

Atlantik ötesinde, euro bölgesi PMI verileri hayal kırıklığı yarattı; özellikle hizmet sektörü 50’nin altına gerileyerek daralma işareti verdi. 

Yine de, euro alıcıları Almanya’nın IFO iş iklimindeki hafif iyileşme ve ECB yetkililerinin temkinli yapıcı tutumundan biraz rahatlık buldu. Başkan Yardımcısı Luis De Guindos, enflasyonun yakında %2 hedefine dönebileceğini belirtirken, bazıları faiz indirimlerinin ancak veriler bunu desteklerse masada kalmaya devam edeceğini belirtti.

Özetle, euro tam anlamıyla ileri olmuyor - daha çok doların ayakta durmakta zorlanması söz konusu.

Yen canlanması, güvenli liman para akışları ve BOJ değişimleriyle destekleniyor

Öte yandan, yen sadece doların zayıflığından dolayı güçlenmiyor. Hisse senedi piyasaları dalgalanırken ve jeopolitik gerilimler artarken, yen gibi güvenli liman varlıklarına talep yükseldi. Yeniden ortaya çıkan tarifelerle ilgili korkular ve ABD ekonomisindeki belirsizlikle birleşince, yatırımcıların neden Japon parasına yöneldiği açık hale geliyor.

Ama asıl önemli nokta şu: uzun süre ultra gevşek para politikasıyla tanınan Japonya Bankası şimdi değişiklik sinyalleri veriyor. Kazuo Ueda liderliğinde, Japon tahvil getirileri hızla yükseldi. 30 yıllık getiri yaklaşık %3.2 ile 25 yılın en yüksek seviyesine çıktı, 40 yıllık getiri ise %3.5’in üzerine çıkarak 2007’den beri en yüksek seviyeyi gördü.

Bu durum, ABD ve Japon borçları arasındaki getiri farkını önemli ölçüde daraltarak doların cazibesini azaltıyor. Bunu, ABD’deki enflasyon görünümündeki yavaşlama ve Fed’in yıl sonuna kadar iki kez faiz indirebileceği spekülasyonlarıyla birleştirince, yen aniden daha akıllı bir uzun vadeli yatırım gibi görünüyor.

Dolar için işleri kötüleştiren bir diğer faktör ise, uzun zamandır düşük maliyetle yen borçlanıp başka yerlerde yatırım yapan traderların tercih ettiği yen carry trade’in çözülmeye başlaması. Bu da, bu hafta yaklaşık %1.09 düşüş yaşayan USD/JPY için daha fazla sorun anlamına geliyor.

Dolar endeksi teknik görünümü: Yükseliş mi, yoksa geçici bir sıçrama mı?

Tüm bunlara rağmen, dolar sessiz sedasız gitmiyor. Perşembe günü, USD/JPY üç günlük düşüş serisini sonlandırıp New York seansının geç saatlerinde %0.20’nin üzerinde artış gösterdi; muhtemelen temel değişikliklerden çok hafta sonu öncesi kar realize edilmesinden kaynaklı. Çift, daha önce 142.80 kadar düşüş yaşamasına rağmen 143.96 civarında tutunmayı başardı.

Bu arada, ABD Dolar Endeksi (DXY), güçlü PMI verileri ve işsizlik başvuruları'ndaki hafif düşüşün (227K ile beklentilerin altında) desteğiyle psikolojik 100.00 seviyesinin üzerine tırmandı.

Peki bu, dibin geldiğini söylemek için yeterli mi?

EURUSD tahmini: Dolar kritik bir dönemde mi?

Doların son sıçraması bir geri dönüşün başlangıcı olabilir - ama kesin değil. Euro bölgesi hala büyüme endişeleriyle mücadele ediyor ve ECB gelecekteki politika adımları konusunda bölünmüş durumda. Japonya’da ise BOJ, enflasyon soğur veya ekonomik riskler artarsa şahin tutumunu yumuşatabilir.

Yine de, Fed, ECB ve BOJ arasındaki politika farklılıkları daralıyor - bu da dolar için iyi haber değil. Fed, diğer merkez bankaları sıkılaştırırken veya dururken faiz indirirse, dolar yılın ikinci yarısına kadar baskı altında kalabilir.

Şimdilik belirsizlik içinde bulunuyoruz. Dolar kısa vadede dip yapmış olabilir, ancak toparlanma yapıp yapmayacağı gelecek birkaç veri ve merkez bankası hamlelerine bağlı. EURUSD paritesi biraz yukarı yönlü baskı gösteriyor; alıcıların hakimiyeti, zayıf satış hacimlerini gösteren hacim çubuklarıyla destekleniyor. Eğer yükseliş olursa, fiyatlar $1.14271 ve $1.15201 direnç seviyelerinde zorlanabilir. Eğer düşüş yaşanırsa, fiyatlar $1.10947 ve $1.04114 destek seviyelerinde durabilir. 

Dolar toparlanacak mı? EURUSD paritesinin fiyat hareketleri hakkında spekülasyon yapmak için bir Deriv MT5 hesabı açabilirsiniz.