هل سيستمر ارتفاع USD مقابل اليورو والين؟
بعد أسابيع من الضغط المستمر، يُظهر الدولار الأمريكي علامات على التعافي - تمامًا كما يكتسب اثنان من منافسيه الرئيسيين، اليورو والين، زخمًا من الإشارات الاقتصادية المتباينة. بينما عززت تدفقات الملاذ الآمن والهمسات الصارمة من بنك اليابان قوة الين، ترتبط حظوظ اليورو ببيانات PMI المختلطة والتفاؤل الحذر من صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي.
مع قيام الأسواق الآن بموازنة تخفيضات الفائدة من الاحتياطي الفدرالي مقابل احتمال التشديد في الخارج، يبرز سؤال بالغ الأهمية: هل يتوقف الدولار مؤقتًا في طريقه إلى الانخفاض، أم أن هذه بداية انتعاش أوسع؟
اليورو يحافظ على ثباته رغم تخلف البيانات الأمريكية عن التوقعات
استغل اليورو تعثر الدولار، حيث تجاوز زوج EUR/USD مستوى 1.1300 قبل أن يتراجع إلى حوالي 1.1270. جاء هذا التحرك نتيجة بيانات أمريكية أضعف من المتوقع وتفاؤل متجدد في منطقة اليورو، حتى مع تراجع مؤشرات PMI الخاصة بها.
في الولايات المتحدة، جاءت أحدث مؤشرات S&P العالمية لمديري المشتريات أعلى من التوقعات، حيث سجل قطاع الصناعة والخدمات كلاهما 52.3 - وهو مؤشر قوي على الصلابة.
مع ذلك، لم يكن ذلك كافيًا لاستعادة الثقة في الدولار بشكل كامل. كانت أعصاب السوق متوترة بالفعل بسبب المخاوف من مشروع قانون الضرائب الذي أقره ترامب حديثًا، والذي، وفقًا لـ CBO، قد يزيد الدين الوطني بمقدار 3.8 تريليون دولار خلال العقد القادم.
على الجانب الآخر، كانت مؤشرات PMI لمنطقة اليورو مخيبة للآمال، خاصة في قطاع الخدمات الذي انخفض تحت مستوى 50 - وهو مؤشر على الانكماش.
ومع ذلك، وجد المتفائلون باليورو بعض الراحة في تحسن طفيف لمناخ الأعمال الألماني وفقًا لمؤشر IFO، وحفاظ مسؤولي البنك المركزي الأوروبي على لهجة بناءة ولكن حذرة. أشار نائب الرئيس لويس دي غويندوس إلى أن التضخم قد يعود قريبًا إلى هدف 2%، في حين ألمح آخرون إلى أن تخفيضات الفائدة لا تزال مطروحة على الطاولة - ولكن فقط إذا دعت البيانات إلى ذلك.
باختصار، لا يتقدم اليورو بسرعة - بل هي حالة من كفاح الدولار للحفاظ على استقراره.
انتعاش الين مدعوم بتدفقات العملات كملاذ آمن وتغيرات في بنك اليابان
من ناحية أخرى، يكتسب الين قوة لأسباب تتجاوز مجرد ضعف الدولار. مع تذبذب أسواق الأسهم وتصاعد التوترات الجيوسياسية، ازداد الطلب على الأصول كملاذات آمنة مثل الين. ومع تجدد المخاوف من التعريفات والضبابية المحيطة بالاقتصاد الأمريكي، يصبح واضحًا سبب تحول المستثمرين للين كتحوط.
لكن المفاجأة الحقيقية هي: بنك اليابان، المعروف طويلًا بسياسة نقدية متساهلة للغاية، بدأ يظهر علامات التغيير. تحت قيادة كازو أويدا، ارتفعت عوائد السندات اليابانية بشكل كبير. وصلت عائدات السندات لمدة 30 عامًا إلى أعلى مستوى خلال 25 عامًا عند حوالي 3.2%، بينما تجاوزت عائدات السندات لمدة 40 عامًا 3.5%، وهو أعلى مستوى منذ بدء إصدار هذا الصك في 2007.
وقد قلص هذا بشكل كبير الفارق في العائد بين الديون الأمريكية واليابانية، مما يجعل الدولار أقل جاذبية. عند دمج ذلك مع توقع تباطؤ التضخم الأمريكي والتكهنات بأن الاحتياطي الفدرالي قد يخفض معدلات الفائدة مرتين بحلول نهاية العام، يبدو الين فجأة الخيار الأفضل للاستثمار طويل الأجل.
لتزداد الأمور سوءًا للدولار، بدأ تداول حمل الين، وهو المفضل لدى المتداولين الذين يقترضون بالين بتكلفة منخفضة للاستثمار في مكان آخر، بالانهيار. وهذا يعني مزيدًا من المشاكل لزوج USD/JPY الذي انخفض بالفعل بحوالي 1.09% هذا الأسبوع.
التوقعات الفنية لمؤشر الدولار: ارتداد أم مجرد تصحيح؟
رغم كل ذلك، لا يستسلم الدولار بسهولة. في يوم الخميس، أنهى زوج USD/JPY سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام، مرتفعًا بأكثر من 0.20% في جلسة نيويورك المسائية، ربما بسبب جني الأرباح قبل عطلة نهاية الأسبوع بدلاً من تغير في الأساسيات. وجد الزوج بعض الاستقرار حول مستوى 143.96، بعد أن هبط في وقت سابق إلى 142.80.
وفي الوقت نفسه، تعافى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ليعود فوق المستوى النفسي 100.00، مدعومًا بقراءات قوية لمؤشرات PMI وتراجع طفيف في طلبات إعانة البطالة التي سجلت 227 ألفًا، أفضل من التوقعات.
هل هذا كافٍ لتحديد القاع؟
توقعات EURUSD: هل الدولار عند لحظة حاسمة؟
قد يكون ارتداد الدولار الأخير بداية للعودة، لكنه بعيد عن أن يكون مضمونًا. لا تزال منطقة اليورو تكافح مع مخاوف النمو، ويبقى البنك المركزي الأوروبي منقسمًا حول تحركات السياسة المستقبلية. في اليابان، قد يهدئ بنك اليابان تحوله الصارم إذا انخفض التضخم أو تصاعدت المخاطر الاقتصادية.
لا يزال التباين في سياسات الاحتياطي الفدرالي، البنك المركزي الأوروبي، وبنك اليابان يتناقص - وهذا ليس خبراً جيدًا للدولار. إذا خفض الاحتياطي الفدرالي أسعار الفائدة بينما تبقى البنوك المركزية الأخرى ثابتة أو تشدد، فقد يظل الدولار تحت الضغط حتى النصف الثاني من العام.
في الوقت الحالي، نحن في حالة من عدم اليقين. قد يكون الدولار قد وصل إلى قاع قصير الأمد، لكن ما إذا كان يمكنه بناء تعافٍ من هنا يعتمد على البيانات القادمة وكيف ستتطور قرارات البنوك المركزية. يُظهر زوج EURUSD بعض الضغوط الصاعدة، مع دعم الرواية الصعودية بأشرطة حجم تظهر ضعفًا في مبيعات البيع. إذا شهدنا ارتفاعًا، قد تواجه الأسعار جدران مقاومة عند مستويي السعر $1.14271 و$1.15201. وإذا رأينا هبوطًا، قد تجد الأسعار مستويات دعم عند $1.10947 و$1.04114.
هل سيرتد الدولار؟ يمكنك المضاربة على مسار سعر زوج EURUSD باستخدام حساب Deriv MT5.
إخلاء مسؤولية:
المعلومات الواردة في هذه المدونة هي للأغراض التعليمية فقط وليس القصد منها تقديم المشورة المالية أو الاستثمارية. قد تصبح المعلومات قديمة. نوصي بأن تقوم بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرارات تداول. تشير الأرقام الأدائية المذكورة إلى الماضي، وأداء الماضي ليس ضمانًا للأداء المستقبلي أو دليلاً موثوقًا للأداء المستقبلي. الأرقام المستقبلية للأداء المذكورة هي تقديرات فقط وقد لا تكون مؤشراً موثوقاً للأداء المستقبلي.
