美元对欧元和日元的上涨势头能否持续？

经过数周的持续压力，美国美元开始显露生机——与此同时，其两大主要竞争对手欧元和日元则因经济信号分化而获得动力。 尽管日元因避险资金流入及日本银行的鹰派暗示而走强，欧元的表现则受限于混合的采购经理人指数（PMI）数据和欧洲央行政策制定者的谨慎乐观。 

当前市场在衡量美联储的降息预期与海外可能的紧缩之间，一个关键问题浮现：美元是在下跌途中暂作休整，还是这是更广泛反弹的开始？

欧元保持坚挺，美国数据表现不及预期

欧元利用美元的跌势，EUR/USD汇率一度突破1.1300，随后回落至约1.1270。 此举源于美国数据弱于预期以及欧元区新一轮的乐观情绪，尽管其自身的PMI数据表现不佳。

在美国，最新的标普全球PMI超出预期，制造业和服务业均录得52.3——显示出强劲的韧性。 

然而，这仍不足以完全恢复市场对美元的信心。 市场紧张情绪早已因特朗普新批准的减税法案而加剧，据国会预算办公室（CBO）称，未来十年此举可能使国债增加3.8万亿美元。

大西洋彼岸，欧元区PMI数据令人失望，尤其是服务业跌破50，显示出收缩迹象。 

尽管如此，欧元多头在德国IFO商业景气指数小幅改善及欧洲央行官员保持谨慎乐观态度中找到了一些安慰。 副主席Luis De Guindos指出，通胀可能很快回到2%的目标水平，而其他人则暗示降息依然在考量之中，但前提是数据支持。

简而言之，欧元并未真正大幅领先，更像是美元难以站稳脚跟的表现。

日元复苏由避险资金流入与日本银行政策转变驱动

另一方面，日元走强的原因不仅仅是美元走弱那么简单。 随着股市动荡与地缘政治紧张加剧，对日元等避险资产的需求增加。 再加上新一轮关税担忧和美国经济前景不明朗，投资者为何转向日元进行对冲显而易见。

但真正的关键是：长期实行超宽松政策的日本银行现在正显示出转变的迹象。 在上田和夫的领导下，日本国债收益率飙升。 30年期收益率达到25年来的高点，约3.2%，40年期收益率首次突破3.5%，为该债券自2007年发行以来最高。

这大幅缩小了美国与日本债券的收益率差距，削弱了美元的吸引力。 结合美国通胀预期降温及市场猜测美联储年底前可能降息两次，日元突然成为更聪明的长期持有选择。

更对美元不利的是，长期以来交易者青睐以低息日元借贷进行投资的日元套息交易正开始解体。 这意味着USD/JPY将面临更多压力，本周已下跌约1.09%。

美元指数技术前景：反弹还是短暂？

尽管如此，美元并非毫无抵抗之力。 周四，USD/JPY结束三连跌，纽约时段晚些时候上涨超过0.20%，这可能是周末前的获利了结所致，而非基本面转变。 该货币对在143.96附近找到支撑，早些时候曾低至142.80。

与此同时，受坚实的PMI数据和稍降的失业救济申请（227K，优于预期）支撑，美元指数（DXY）重新攀升至关键心理关口100.00以上。

但这是否足以断定底部已现？

EURUSD预测：美元正处于关键时刻？

美元近期的反弹可能是复苏的开始，但远未确定。 欧元区仍面临增长忧虑，欧洲央行对未来政策取向依旧分歧明显。 日本方面，如果通胀降温或经济风险上升，日本银行可能会缓和其鹰派立场。

不过，美联储、欧洲央行和日本银行之间的政策分歧正在收窄——这对美元来说并非好消息。 如果美联储降息而其他央行保持坚挺或收紧，美元压力可能会持续至今年下半年。

目前，我们处于观望状态。 美元可能已触及短期底部，但能否展开复苏还要看接下来几项数据表现以及央行局势如何演变。 EURUSD汇价显示出一定的上升压力，量能柱显示卖盘疲软，支持多头走势。 若出现反弹，价格可能在$1.14271和$1.15201压力位遇阻。 如果下跌，价格可望在$1.10947和$1.04114支撑位找到支撑。 

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