Будет ли доллар расти по отношению к евро и иене?

После недель непрекращающегося давления, доллар США показывает признаки оживления — как раз тогда, когда его два основных конкурента, евро и иена, набирают обороты на фоне расходящихся экономических сигналов. В то время как потоки в так называемые «тихие гавани» и ястребиные намёки со стороны Банка Японии укрепили иену, судьба евро связана с противоречивыми данными PMI и осторожным оптимизмом представителей ЕЦБ. 

Рынки теперь взвешивают возможное снижение ставок ФРС на фоне потенциального ужесточения политики за рубежом, возникают ключевые вопросы: не просто ли доллар делает паузу на пути вниз или это начало более широкого восстановления?

Евро удерживается, несмотря на слабые данные из США

Евро использовал промахи доллара, курс EUR/USD пробил уровень 1.1300, прежде чем откатился к отметке около 1.1270. Это движение произошло на фоне слабее ожидаемых данных из США и свежего оптимизма в еврозоне, даже несмотря на то, что собственные показатели PMI были ниже прогнозов.

В США последние показатели PMI S&P Global превзошли ожидания — производство и услуги были на уровне 52,3, что является хорошим признаком устойчивости. 

Однако этого было недостаточно, чтобы полностью вернуть доверие к доллару. Рыночные настроения уже были напряжены из-за опасений по поводу недавно одобренного налогового закона Трампа, который, по данным CBO, может добавить 3,8 трлн долларов к государственному долгу в ближайшее десятилетие.

Через Атлантику показатели PMI еврозоны разочаровали, особенно в секторе услуг, который опустился ниже 50 — признака сокращения. 

Тем не менее, сторонники евро нашли некоторый утешительный фактор в небольшом улучшении делового климата в Германии по версии IFO и осторожно конструктивных заявлениях представителей ЕЦБ. Вице-президент Луис Де Гиндос отметил, что инфляция может скоро вернуться к целевому уровню 2%, а другие намекнули, что снижение ставок остаётся в повестке — но только при подтверждении данных.

Короче говоря, евро не стремится к резкому росту — скорее, доллар едва держится на ногах.

Воскрешение иены благодаря потокам валюты безопасности и изменениям в Банке Японии

Иена, с другой стороны, набирает силу по причинам, выходящим за рамки простой слабости доллара. На фоне колебаний фондовых рынков и роста геополитической напряжённости спрос на активы «тихой гавани», такие как иена, вырос. Добавьте сюда возобновившиеся опасения по тарифам и сохраняющуюся неопределённость в отношении экономики США, и становится понятно, почему инвесторы хеджируются в японской валюте.

Но вот в чём загвоздка: Банк Японии, давно известный своей ультра-мягкой денежно-кредитной политикой, теперь показывает признаки перемен. Под руководством Кадзуо Уэды доходность японских облигаций резко выросла. Доходность по 30-летним облигациям достигла 25-летнего максимума около 3,2%, а по 40-летним — превысила 3,5%, что является рекордом с момента выпуска инструмента в 2007 году.

Это значительно сократило разрыв в доходности между долгами США и Японии, делая доллар менее привлекательным. В сочетании с охлаждением перспектив инфляции в США и спекуляциями о возможном снижении ставок ФРС дважды до конца года, иена внезапно выглядит более разумным долгосрочным активом.

Чтобы усугубить ситуацию для доллара, кэрри-трейд на иене, любимый многими трейдерами способ дешёвого займов в иенах для инвестиций в другие активы, начинает сворачиваться. Это сулит дальнейшие проблемы для USD/JPY, который уже упал приблизительно на 1,09% на этой неделе.

Технический прогноз по индексу доллара: отскок или временное явление?

Несмотря на всё это, доллар не сдаётся без боя. В четверг пара USD/JPY прервала трёхдневное падение, поднявшись более чем на 0,20% поздно в нью-йоркскую сессию, вероятно, благодаря фиксации прибыли перед выходными, а не смене фундаментальных факторов. Пара укрепилась около отметки 143,96, после более раннего падения до 142,80.

Тем временем индекс доллара США (DXY) пробился обратно выше психологической отметки 100,00, поддерживаемый стабильными показателями PMI и небольшим снижением количества заявок на пособие по безработице, составивших 227 тыс., что лучше прогноза.

Но достаточно ли этого, чтобы заявить о развороте?

Прогноз по EURUSD: доллар на критическом рубеже?

Недавний отскок доллара может быть началом восстановления — но это далеко не гарантировано. Еврозона всё ещё борется с проблемами роста, а в ЕЦБ сохраняются разногласия по дальнейшей политике. В Японии Банк Японии может смягчить свои жёсткие меры, если инфляция замедлится или экономические риски возрастут.

Тем не менее, дивергенция в политике между ФРС, ЕЦБ и Банком Японии сокращается — и это плохая новость для доллара. Если ФРС снизит ставки, а другие центральные банки сохранят жёсткую политику или ужесточат её, давление на доллар может сохраниться во второй половине года.

Пока мы находимся в подвешенном состоянии. Доллар мог достичь краткосрочного минимума, но сможет ли он восстановиться, зависит от следующих данных и развития ситуации с центральными банками. Пара EURUSD показывает некоторое восходящее давление, и бычий настрой подкрепляется объёмами с низкими продажами. Если произойдет подъём, цены могут встретить сопротивление на уровнях $1,14271 и $1,15201. Если будут падения, цены могут найти поддержку на уровнях $1,10947 и $1,04114. 

Достанет ли доллар отскочить? Вы можете спекулировать на движении цен пары EURUSD, используя счёт Deriv MT5.