Yaponiya ehtiyotkor bo‘lar ekan, AQSh kredit reytingi pasaymoqda

Bir necha o'n yillar davomida, AQSh. Treasurylar bozor stressi paytida shubhasiz boshpana bo'lib kelgan – oldindan aytib bo'linadigan, suyuq va federal hukumatning to‘liq ishonchi bilan qo‘llab-quvvatlanadigan. Ammo dunyoning eng ishonchli moliyaviy qo‘llab-quvvatlovi biroz zaiflashayotgan ko‘rinadi.

Moody’s yaqinda AQShning kredit reytingini pasaytirdi, moliyaviy intizomdan yillarga cho‘zilgan qarz va siyosiy bloklolgacha cho‘zilgan pasayishni mustahkamladi. Bu qaror bozorlarni hayratda qoldirmadi, ammo ko‘pchilik qo‘rqgan narsani tasdiqladi: Amerikaning qarz muammosi endi kelajakdagi masala emas.

Bu orada_Tinch okeanining narigi tomonida_Yaponiya o‘zining o‘zi uchun inqiroz yo‘lini boshqarib bormoqda. Sekin o‘sish, tuzilma qarzlari va yangi AQSh bojxonalari. Ammo Vashingtondan farqli o‘laroq, Tokio o‘zini tiyishni ko‘rsatmoqda. Foiz stavkalarining oshirilishi hali ham jadvalda qolmoqda va siyosiy rahbarlar saylovoldi sarf-xarajatlarning oldini olishga harakat qilmoqda, Yaponiya gullab-yashnamoqda deb bo‘lmaydi, ammo o‘z qadamlarini ehtiyotkorlik bilan kuzatmoqda.

Dunyoning eng yirik iqtisodiyoti qizil bayroq ko‘rganda, global inqiroz yuz berishi mumkinmi?

Moody's reyting pasayishi: Amerikaning mukammal krediti yo'qolgan

16 may kuni, juma kechasi va bozorlar haftalab yopilgandan so‘ng, Moody’s jimjitlik bilan bomba tashladi: u Amerika Qo‘shma Shtatlarining suveren kredit reytingini Aaa dan Aa1 ga pasaytirdi. Bu e'lon sezilar-sezilar bir tendentsiyani yakunladi, endi Amerika uchun barcha uchta yirik reyting agentligi bir vaqtlar mukammal bo‘lgan maqomini pasaytirdi.

Ularning sabablarini rad etish qiyin. AQShning milliy qarzi 36 trillion dollardan oshdi va uni kamaytirish uchun ishonchli rejalar yo‘q. Prezident Donald Trampning yangi soliq yengilligi paketi, respublikachilar ichidagi nizo kunlaridan so‘ng muhim qo‘mitadan tasdiqlangan, ba'zi hisob-kitoblarga ko‘ra, 2034 yilga qadar defitsitga 5.2 trillion dollargacha qo‘shimcha qilishi mumkin.

Shunday bo‘lsa-da, Vashington o‘z sovg‘alarini xarajatlarni cheklash bilan muvozanatlashga qiziqmayapti. Moody’s "ketma-ket ma'muriyatlar ko‘tarilayotgan fiskal defitsitlar va qarz tendentsiyasini teskari aylantira olmadi" deb ogohlantirdi. Agentlik hozirda dasturxon ustida mavjud bo‘lgan takliflardan hech qanday sezilarli yaxshilanish kutmayapti. Boshqacha qilib aytganda, AQSh nafaqat qarzdor, balki inkor etayotgan holatda. Qarzda emas, rad etishda.

AQShning Treasury rentabelliklari va obligatsiyalar bozorining prognozi

Bozor reaksiyasi tez bo‘ldi. AQSh 30 yillik Treasury rentabelligi qisqa vaqtga 5% dan oshdi, 10 yillik rentabellik ikki xonali raqamlarga ko‘tarildi.

Rentabelliklarning oshishi faqat izoh emas — bu sarmoyadorlarning AQSh qarzini ushlab turish uchun ko‘proq kompensatsiya talab qilayotganining belgisi. Bu qarz endi tosh kabi mustahkam deb qabul qilinmayapti.

"Biz moliyaviy ehtiyotsizlik haqiqatan ham narx to‘lash davriga kirayapmiz," dedi bir strateg. Shunday deb nomlangan obligatsiya qo‘riqchilari — hukumatlarni barqaror bo'lmagan siyosatlar uchun jazolaydigan investorlarning qaytishi — endi nazariy tahdid emas. Bu sodir bo‘lyapti.

Dollar ham bosimni sezishni boshladi. U qulamadi, ammo tebranyapti. USD/JPY juftligi 145.00 muhim darajasining ostiga tushdi, bu kuchli yen va zaifroq dollarni aks ettiradi. Bu o‘zgarish qisman markaziy banklarning turlicha yo‘nalishlaridan kelib chiqadi — AQSh Federal Rezervi yil oxirida stavkalarni pasaytirishi kutilmoqda, Bank of Japan esa qattiqlashuvni davom ettirishi mumkin. Lekin bu shuningdek ishonch haqida ham.

Dunyoning “xavfsiz” aktiviga reyting pasaytirilganda, odamlar noqulay savollarni berishni boshlaydi. Yaponiyaning ehtiyotkor siyosati sukut saqlagan e'tiborini jalb qilmoqda

Yaponiya esa sezilarli bosim ostida qolmoqda.

Yaponiya esa sezilarli bosim ostida qolmoqda. 2025 yil birinchi choragida iqtisodiyot 0.7% (yilliklashtirilgan) qisqardi — bu bir yil ichidagi birinchi pasayishdir.

Tuzilmaviy muammolar davom etmoqda, demografik to‘siqlardan tortib to rivojlangan dunyoda eng yuqori bo‘lgan qarz/YaIM nisbati. Va yangi AQSh bojxonalari yana bir noaniqlik qatlamini qo‘shmoqda.

Shu bilan birga, Yaponiyaning siyosat yo‘nalishi nisbatan o‘lchamli. Yillab bo‘sh pul siyosatidan so‘ng, Yaponiya banki endi yana qattiqlashuv jadvalda qolayotgani haqida signal bermoqda. Deputat gubernator Shinichi Uchida bu hafta inflyatsiya yana oshishi mumkinligini ta'kidlab o‘tdi va markaziy bank munosabat bildiradi.

Moliya tomonida, bosh vazir Shigeru Ishiba qat'iy pozitsiyani egallagan. U yaqinda asosiy saylov oldidan iste'mol solig'ini pasaytirish chaqiriqlariga qarshi chiqdi, Yaponiya moliyaviy holati zaifligidan ogohlantirdi. Uning xabari jozibali emas edi, ammo bozorlar uchun aniq tushunarli edi: qisqa muddatli mashhurlik uzoq muddatli barqarorlik evaziga sotib olinmaydi.

Bu kuchni anglatmaydi, shuningdek Yaponiya birdaniga namunaga aylanganini ham bildiradi. Ammo moliyaviy muhitda, intizom yana narxlarda aks etayotganligini hisobga oladigan bo‘lsak, bunday signallar katta ahamiyatga ega.

O'zgarayotgan muhitda xavfni qayta baholash

An'anaviy ravishda, noaniqlik oshganda, pul deyarli avtomatik ravishda AQSh aktivlariga oqardi. Ammo bu refleks zaiflashmoqda. Investorlar endi ilgari shubha qilinmaydigan taxminlarni qayta ko'rib chiqishga tayyorroq.

AQSh qarzining pasaytirilishi inqiroz keltirib chiqarmadi, lekin bir farovonlik qatlamini olib tashladi. Federal Reserv tanda siqilishni yakunlash arafasida bo‘lib, fiskal kelajak ko‘rinishi yomonlashib, “xavfsiz” aktivlarning tagi kamroq mustahkam tuyulmoqda.

Shuningdek, amaliy muammo bor: agar Yaponiya o‘z bondu bozorini qattiqlash orqali boshqarishni davom ettirsa, u xorijiy ulushlarini – jumladan AQSh Treasurylarini qisqartirishni boshlashi mumkin, u yerda Yaponiya ikkinchi katta egadir. Bu AQSh rentabelligini yanada yuqoriga ko‘targan bo‘lar edi, Vashingtonda allaqachon yig‘ilib borayotgan moliyalashtirish bosimini oshiradi.

Texnik ko‘rinish: USD/JPY prognozi

Aniq aytish kerakki, hech kim dollar kechadan kunduzga taxtdan tushadi yoki Yaponiya dunyoning moliyaviy poytaxtiga aylanishini aytmayapti. Ammo qarashlar muhim. Hozirda, Amerika nihoyatida doimo to‘g‘ri ish qiladi degan qarash asta-sekin kamaymoqda.

Ironiya shundaki: uzoq vaqtdan beri turg'unligi bilan kinolangan Yaponiya intizom ramziga aylanmoqda. Amerika, moliyaviy kuchning namunasi bo‘lgan paytda, hozirda barqaror bo‘lmagan qarz, partiyaviy blokada va kredit reytingining pasayishi bilan yuzlashmoqda.

Dunyo kuzatyapti — va tobora ko‘proq o‘zini sug‘urtalamoqda.

Yozilayotgan vaqtida USD/JPY juftligi $144.00 atrofida pasaymoqda. Kunlik grafikda sotish tarafidagi tendentsiya aniq. Biroq, hajm diagrammalari sotuv bosimi kamayayotganini ko‘rsatadi, bu narxlarning ko‘tarilishini anglatishi mumkin. Agar juftlik pasayishni davom ettirsa, narxlar $142.10 qo‘llab-quvvatlash darajasidan poydevor topishi mumkin. Agar o‘sish kuzatilsa, narxlar $145.51 va $148.29 qarshilik darajalariga to‘qnashishi mumkin.

USDJPY juftligi pasayishni davom ettiradimi? Siz USDJPY narx harakatlari haqidagi taxminlarni Deriv MT5 hisobi bilan amalga oshirishingiz mumkin.