Nhật Bản giữ thái độ thận trọng khi tín dụng Mỹ bị hạ bậc

Trong nhiều thập kỷ, Hoa Kỳ. Trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ là nơi trú ẩn không tranh cãi trong thời kỳ căng thẳng trên thị trường - có thể dự đoán được, thanh khoản cao, và được bảo đảm bởi niềm tin tuyệt đối của chính phủ liên bang. Nhưng chỗ dựa tài chính được tin cậy nhất thế giới đang bắt đầu có dấu hiệu lung lay.

Moody’s vừa hạ bậc tín nhiệm của Hoa Kỳ. bậc tín nhiệm, đánh dấu đỉnh điểm cho sự suy giảm kéo dài nhiều năm, từ kỷ luật tài chính đến thâm hụt ngày càng tăng và bế tắc chính sách. Động thái này không gây sốc cho thị trường - nhưng xác nhận những gì nhiều người lo ngại: Vấn đề nợ của Mỹ không còn là mối quan tâm trong tương lai.

Trong khi đó, bên kia Thái Bình Dương, Nhật Bản đang điều hướng cơn bão riêng của mình. Tăng trưởng chậm chạp, nợ cấu trúc và các mức thuế quan mới từ Hoa Kỳ. thuế quan. Nhưng khác với Washington, Tokyo đang thể hiện sự kiềm chế. Với việc tăng lãi suất vẫn còn trên bàn và các nhà lãnh đạo chính trị chống lại các đợt chi tiêu trước bầu cử, Nhật Bản không phát triển mạnh, nhưng đang bước đi thận trọng.

Khi nền kinh tế lớn nhất thế giới nhận được một lá cờ đỏ, liệu chúng ta có đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng toàn cầu?

Việc hạ bậc tín nhiệm của Moody's: Niềm tin hoàn hảo của Mỹ đã biến mất.

Vào ngày 16 tháng 5, vào tối thứ Sáu muộn sau khi thị trường đóng cửa trong tuần, Moody’s đã âm thầm thả một quả bom: hạ hạng tín nhiệm chủ quyền của Hoa Kỳ từ Aaa xuống Aa1. Thông báo này đã kết thúc một xu hướng kéo dài, tất cả ba cơ quan xếp hạng chính đều đã hạ bậc vị thế từng hoàn hảo của nước Mỹ.

Lý do của họ khó có thể bác bỏ. Nợ quốc gia của Hoa Kỳ đã vượt qua mức 36 nghìn tỷ USD, và không có kế hoạch đáng tin cậy nào để kiềm chế nó. Gói giảm thuế mới của Tổng thống Donald Trump, được một ủy ban chủ chốt phê duyệt sau nhiều ngày tranh cãi giữa các thành viên Đảng Cộng hòa, có thể làm tăng thâm hụt lên tới 5,2 nghìn tỷ USD vào năm 2034, theo một số ước tính. Biểu đồ đường từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ, cho thấy xu hướng tăng của nợ quốc gia Mỹ, vượt qua mốc 36 nghìn tỷ USD vào năm 2025.

Dịch vụ Tài chính qua FRED Tuy nhiên, Washington có ít mối quan tâm trong việc cân bằng giữa việc chi tiêu và kiềm chế chi tiêu. Moody’s cảnh báo rằng “các chính quyền kế tiếp đã thất bại trong việc đảo ngược xu hướng thâm hụt tài khóa và nợ ngày càng tăng.”

Cơ quan này không kỳ vọng sẽ có cải thiện đáng kể từ bất kỳ đề xuất nào hiện có trên bàn. Nói cách khác, Hoa Kỳ không chỉ đang mắc nợ - mà còn từ chối thừa nhận điều đó. Lợi suất trái phiếu Treasury và triển vọng thị trường trái phiếu Hoa Kỳ. Phản ứng của thị trường rất nhanh chóng. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 30 năm đã nhanh chóng vượt qua 5%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng mạnh.

Biểu đồ cho thấy những đỉnh tăng gần đây của lợi suất trái phiếu Treasury Hoa Kỳ, với trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt mốc 5%, phản ánh sự quan ngại ngày càng tăng của nhà đầu tư về sự ổn định tài chính của Hoa Kỳ.

Lợi suất tăng lên không chỉ là chú thích - đó là tín hiệu cho thấy nhà đầu tư đòi hỏi mức bồi thường cao hơn khi nắm giữ nợ Hoa Kỳ, vốn không còn được xem là bất khả chiến bại. “Chúng ta đang bước vào thời đại mà sự phung phí tài khóa thực sự phải trả giá,” một nhà chiến lược nói.

Cặp USD/JPY đã rớt xuống dưới mốc quan trọng 145.00, phản ánh yên Nhật mạnh hơn và đô la Mỹ yếu đi.

Sự thay đổi này phần nào do đường đi khác biệt của các ngân hàng trung ương - Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ được dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, trong khi Ngân hàng Nhật Bản có thể thắt chặt chính sách hơn nữa. Nhưng còn là vấn đề niềm tin.

Khi tài sản “không rủi ro” được thế giới tin tưởng bị hạ bậc, mọi người bắt đầu đặt ra những câu hỏi khó chịu. Tư thế thận trọng của Nhật Bản thu hút sự chú ý nhẹ nhàng. Nhật Bản, về phần mình, vẫn đang chịu áp lực lớn.

Nền kinh tế đã co lại 0,7% (tính theo năm) trong quý đầu tiên của năm 2025 - lần giảm đầu tiên trong một năm. Biểu đồ cột mô tả mức giảm GDP quý 1 năm 2025 của Nhật Bản là 0,7% (tính theo năm), nổi bật những khó khăn kinh tế mặc dù niềm tin thị trường vào các biện pháp chính sách của Nhật Bản đang tăng lên.

Các vấn đề cấu trúc vẫn tồn tại, từ những khó khăn về nhân khẩu học đến tỷ lệ nợ trên GDP vẫn thuộc nhóm cao nhất trong các quốc gia phát triển. Và các mức thuế quan mới của Hoa Kỳ đang tạo thêm một lớp bất ổn nữa.

Dù vậy, chính sách của Nhật Bản có phần cân nhắc hơn. Sau nhiều năm chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, Ngân hàng Nhật Bản giờ đây báo hiệu rằng việc thắt chặt hơn vẫn nằm trong kế hoạch.

Phó Thống đốc Shinichi Uchida tuần này cho biết lạm phát có thể tăng trở lại, và ngân hàng trung ương sẽ phản ứng phù hợp.

Về mặt tài khóa, Thủ tướng Shigeru Ishiba đã có lập trường kiên định. Ông gần đây đã phản đối các đề xuất giảm thuế tiêu dùng trước một cuộc bầu cử quan trọng, cảnh báo rằng tình hình tài khóa của Nhật Bản vẫn mong manh.

Nhưng trong một môi trường tài chính nơi kỷ luật một lần nữa được định giá, những tín hiệu như vậy có trọng lượng.

Điều chỉnh lại rủi ro trong bối cảnh thay đổi. Theo truyền thống, khi sự bất ổn tăng lên, tiền gần như tự động chảy vào các tài sản của Hoa Kỳ. Nhưng phản xạ đó đang yếu đi.

Nhà đầu tư giờ đây sẵn sàng hơn trong việc đánh giá lại những giả định từng không ai nghi ngờ. Việc hạ bậc tín nhiệm nợ Hoa Kỳ chưa kích hoạt một cuộc khủng hoảng - nhưng đã gỡ bỏ một lớp an toàn. Với việc Cục Dự trữ Liên bang gần kết thúc chu kỳ thắt chặt và triển vọng tài khóa ngày càng xấu đi, nền tảng dưới các tài sản “không rủi ro” trở nên kém vững chắc hơn.

Cũng có một cân nhắc thiết thực: nếu Nhật Bản tiếp tục quản lý thị trường trái phiếu của chính mình thông qua việc thắt chặt, họ có thể bắt đầu cắt giảm lượng nắm giữ nước ngoài - bao gồm cả Trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, nơi Nhật Bản vẫn là chủ nợ lớn thứ hai. Điều đó có thể đẩy lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng cao hơn nữa, làm gia tăng áp lực tài chính vốn đã tăng lên ở Washington. Triển vọng kỹ thuật: dự báo USD/JPY.

Để rõ ràng, không ai nói rằng đồng đô la sẽ bị lật đổ trong một đêm, hoặc Nhật Bản sẽ sẵn sàng trở thành trung tâm tài chính của thế giới. Nhưng nhận thức là quan trọng.

Và ngay lúc này, nhận thức rằng Mỹ luôn làm điều đúng đắn cuối cùng đang bắt đầu suy yếu.

Sự trớ trêu lớn: Nhật Bản, vốn lâu nay bị chế giễu vì trì trệ, đang trở thành biểu tượng của kỷ luật. Mỹ, từng là hình mẫu về sức mạnh tài khóa, giờ đây đang chơi đùa với nợ không bền vững, bế tắc đảng phái và việc hạ bậc tín nhiệm. Thế giới đang quan sát - và ngày càng phòng bị. Tại thời điểm viết bài, cặp USD/JPY đang giảm xuống gần mức $144.00.

Áp lực bán rõ ràng trên biểu đồ ngày. Tuy nhiên, các thanh khối lượng vẽ lên bức tranh về áp lực bán đang yếu đi, điều này có thể báo hiệu mức giá tăng nhẹ. Nếu cặp này tiếp tục giảm, giá có thể tìm thấy ngưỡng hỗ trợ tại mức giá $142.10.

Nếu giá tăng lên, có thể gặp phải các ngưỡng kháng cự tại mức $145.51 và $148.29. Biểu đồ nến của cặp tiền USD/JPY cho thấy diễn biến giá gần đây với các chỉ báo kỹ thuật gợi ý hỗ trợ tại $142.10 và kháng cự gần $145.51 và $148.29.

Liệu cặp USDJPY có tiếp tục giảm không?

Bạn có thể dự đoán xu hướng giá của USDJPY với một tài khoản Deriv MT5.

Một dãy domino với hai quân phía trước mang quốc kỳ Hoa Kỳ và Nhật Bản, trong đó quân domino Mỹ đang đổ và đẩy quân domino Nhật Bản, tượng trưng cho sự lây lan tài chính. Trong nhiều thập kỷ, Hoa Kỳ. Trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ là nơi trú ẩn không tranh cãi trong thời kỳ căng thẳng trên thị trường - có thể dự đoán được, thanh khoản cao, và được bảo đảm bởi niềm tin tuyệt đối của chính phủ liên bang.

Nhưng chỗ dựa tài chính được tin cậy nhất thế giới đang bắt đầu có dấu hiệu lung lay. Nhật Bản thận trọng trong khi tín nhiệm Mỹ bị hạ bậc.

Việc hạ bậc tín dụng Mỹ của Moody's khiến thị trường phản ứng bằng cách tăng lợi suất trong khi cặp USD/JPY giảm xuống dưới 145.00.

Nhật Bản thận trọng khi tín nhiệm Mỹ bị hạ bậc | Deriv Blog Thông tin có thể trở nên lỗi thời. Các con số về hiệu suất tương lai chỉ là ước tính và có thể không phải là chỉ số đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai. Nếu cặp tiền tiếp tục giảm, giá có thể tìm thấy mức hỗ trợ tại mức giá $142.10. Nếu giá tăng, mức kháng cự có thể gặp phải tại các mức giá $145.51 và $148.29.

Liệu cặp USDJPY có tiếp tục giảm không? Bạn có thể dự đoán diễn biến giá của USDJPY với một tài khoản Deriv MT5.