美國指數上漲，科技財報成為焦點

美國股市指數以嶄新動能迎接新的一個月，華爾街擺脫了大宗商品、加密貨幣及人工智慧類股的波動。報導顯示，道瓊工業指數週一上漲超過500點，而S&P 500上漲約0.5%，收盤僅略低於創新高。那斯達克綜合指數同樣上揚，顯示即使重量級科技股再度承壓，市場依然展現韌性。

本週將有超過100家S&P 500成分公司公布財報，市場焦點正從宏觀新聞轉向企業基本面。隨著投資人尋求成長預期能否維持的確認，許多人認為指數走向如今取決於財報能否證明漲勢合理並支撐進一步上行。

是什麼推動美國指數？

美國指數月初的強勢反映出經濟訊號改善與廣泛財報樂觀的結合。週一公布的製造業數據顯示，活動量近一年來首次擴張，無論是Institute for Supply Management還是S&P Global，1月的生產數據都優於預期。

這些數據有助於抵消在美國總統Donald Trump提名Kevin Warsh為下一任Federal Reserve主席後，貨幣政策不確定性所帶來的影響。

財報動能也轉向有利於指數穩定。漲幅不僅限於超大型科技股，也擴及工業、消費類股及半導體。Sandisk大漲15%，領漲S&P 500，而Caterpillar與Walmart則推動道瓊走高。產業參與度提升，正值指數似乎較不受單一科技股波動影響的時期。

重要意義

對投資人而言，指數能在科技表現分歧下仍然上漲，是一個值得注意的訊號。Nvidia股價在有報導稱OpenAI重新考慮一項1,000億美元投資計畫，並對現有晶片基礎設施感到不滿後，下跌近3%。然而那斯達克仍持續上揚，顯示AI相關的不確定性正趨向個別公司，而非系統性風險。

根據Morgan Stanley分析師的說法，市場正「從敘事驅動的熱情轉向財報驗證」。這種轉變對指數前景至關重要。當基準指數在負面新聞下仍能穩住，往往反映出對整體盈餘成長的信心，而非投機性布局。

對市場與投資人的影響

股票與其他資產類別的分歧日益明顯。美國指數上漲之際，貴金屬則持續大幅回落。黃金在上週突破每盎司5,600美元後，跌破4,700美元，白銀則在創下單日最大跌幅後依然波動。比特幣也在短暫跌至4月以來新低後，於78,000美元附近企穩。

對以指數為主的投資人而言，這種分歧強化了股票的吸引力，因資本正自擁擠交易中流出。儘管美元走強、10年期Treasury殖利率升至4.3%附近，股市估值依然獲得支撐。

這種韌性顯示，市場正優先考量盈餘可見度，而非短期利率或匯率壓力。

專家展望

市場目光現已聚焦於Big Tech財報。Amazon、Alphabet與Advanced Micro Devices的業績預計將決定指數漲勢能否延續至月初反彈之後。Palantir優於預期的指引已提振市場情緒，而Microsoft上週較為平淡的反應則提高了同業的門檻。

風險依然存在。由於部分政府關門，週五美國就業報告延後發布，這使得利率預期的一項關鍵依據缺席。勞動市場數據的缺乏可能導致波動加劇，因指數將對個別財報驚喜做出反應，卻缺乏明確的宏觀經濟背景。未來走勢將更著重於確認，而非單純動能。

重點摘要

本月初的交易時段出現漲勢，然而市場走向仍對即將公布的經濟數據與財報驚喜高度敏感。關鍵在於，漲勢已不再依賴單一科技敘事，這有助於分散近期指數波動的驅動因素。大宗商品與加密貨幣的波動性反映的是資金輪動，而非避險情緒。隨著Big Tech財報與勞動數據即將出爐，接下來的交易時段將決定指數能否將穩定轉化為持續上行。