Les indices américains progressent alors que les résultats des entreprises technologiques occupent le devant de la scène

Les indices boursiers américains ont entamé le nouveau mois avec un regain de dynamisme, alors que Wall Street a surmonté la volatilité des matières premières, des cryptomonnaies et des actions liées à l’intelligence artificielle. Selon les rapports, le Dow Jones Industrial Average a grimpé de plus de 500 points lundi, tandis que le S&P 500 a progressé d’environ 0,5 %, terminant tout près d’un nouveau record de clôture. Le Nasdaq Composite a également avancé, signalant une résilience malgré la pression renouvelée sur les poids lourds de la tech.

Avec plus de 100 entreprises du S&P 500 devant publier leurs résultats cette semaine, les marchés déplacent leur attention des gros titres macroéconomiques vers les fondamentaux des entreprises. Alors que les investisseurs cherchent à confirmer que les attentes de croissance restent intactes, beaucoup estiment que l’orientation des indices dépend désormais de la capacité des résultats à justifier le rallye et à soutenir une nouvelle hausse.

Qu’est-ce qui motive les indices américains ?

La vigueur observée en début de mois sur les indices américains reflète une combinaison de signaux économiques en amélioration et d’un optimisme généralisé sur les résultats. Les données manufacturières publiées lundi ont montré une expansion de l’activité pour la première fois depuis près d’un an, l’Institute for Supply Management et S&P Global ayant tous deux rapporté des niveaux de production supérieurs aux attentes pour janvier. 

Ces chiffres ont contribué à compenser l’incertitude entourant la politique monétaire après la nomination par le président Donald Trump de Kevin Warsh au poste de prochain président de la Federal Reserve.

La dynamique des résultats a également évolué en faveur de la stabilité des indices. Les gains ne se sont pas limités aux géants de la technologie, mais se sont étendus aux secteurs industriels, à la consommation et aux semi-conducteurs. Sandisk a bondi de 15 % pour mener le S&P 500, tandis que Caterpillar et Walmart ont tiré le Dow vers le haut. Cette participation sectorielle accrue coïncide avec une période où les indices semblent moins affectés par la volatilité des valeurs technologiques individuelles.

Pourquoi est-ce important

Pour les investisseurs, la capacité des indices à progresser malgré la performance mitigée de la tech est un signal notable. Les actions Nvidia ont chuté de près de 3 % après que des rapports ont suggéré qu’OpenAI reconsidérait un investissement prévu de 100 milliards de dollars, invoquant une insatisfaction vis-à-vis de l’infrastructure actuelle des puces. Pourtant, le Nasdaq a continué d’avancer, indiquant que l’incertitude liée à l’IA devient de plus en plus spécifique à certaines entreprises plutôt que systémique.

Selon les analystes de Morgan Stanley, les marchés « passent désormais d’un enthousiasme porté par le récit à une validation par les résultats ». Cette transition est importante pour les perspectives des indices. Lorsque les indices de référence restent solides malgré des gros titres négatifs, cela reflète souvent la confiance dans la croissance globale des bénéfices plutôt qu’un positionnement spéculatif.

Impact sur les marchés et les investisseurs

La divergence entre les actions et les autres classes d’actifs s’est accentuée. Alors que les indices américains ont progressé, les métaux précieux ont poursuivi leur forte correction. L’or s’est échangé sous les 4 700 $ l’once après avoir dépassé les 5 600 $ la semaine précédente, tandis que l’argent est resté volatil après une baisse record en une seule séance. Le Bitcoin s’est également stabilisé autour de 78 000 $ après avoir brièvement touché son plus bas niveau depuis avril.

Pour les investisseurs axés sur les indices, cette divergence renforce l’attrait des actions alors que les capitaux se détournent des positions surpeuplées. Malgré la fermeté du dollar américain et la hausse des rendements du Treasury à 10 ans vers 4,3 %, les valorisations boursières sont restées soutenues. 

Cette résilience suggère que les marchés privilégient la visibilité sur les résultats plutôt que les pressions à court terme sur les taux ou les devises.

Perspectives des experts

L’attention se tourne désormais résolument vers les résultats des Big Tech. Les publications d’Amazon, Alphabet et Advanced Micro Devices devraient donner le ton quant à la capacité des indices à prolonger la hausse observée en début de mois. Les prévisions supérieures aux attentes de Palantir ont déjà dopé le moral, tandis que l’accueil plus mitigé réservé à Microsoft la semaine dernière a relevé la barre pour ses pairs.

Des risques subsistent. Le report du rapport sur l’emploi américain de vendredi, en raison d’une fermeture partielle du gouvernement, prive les marchés d’un indicateur clé pour les anticipations de taux d’intérêt. L’absence de données sur le marché du travail pourrait accroître la volatilité, les indices réagissant aux surprises sur les résultats sans véritable toile de fond macroéconomique. La suite dépendra moins de l’élan que de la confirmation.

À retenir

Les premières séances de trading du mois ont été marquées par des gains ; cependant, l’orientation du marché reste sensible aux prochaines données économiques et aux surprises sur les résultats. Surtout, les gains ne dépendent plus d’un seul récit technologique, ce qui pourrait diversifier les moteurs des récents mouvements d’indices. La volatilité des matières premières et des cryptomonnaies reflète une rotation plutôt qu’une aversion au risque. Avec les résultats des Big Tech et les données sur l’emploi encore à venir, les prochaines séances détermineront si les indices peuvent transformer la stabilité en hausse durable.