Nvidia 和 Intel 正在進行截然不同的晶片戰爭
Nvidia 正乘著勢頭前進。Intel 正裁減20％的員工。這不是財報週——而是晶片戰爭中誰依然重要的考驗。
當 Nvidia 隨著股價飆升與矽晶片霸主地位朝向 AI 主導地位快步邁進時，Intel 正在深度裁減以求生存。如今已不再是誰領先晶片，而是誰能夠足夠快速適應，在一個懲罰遲疑並獎勵創新的市場中依然具有影響力。
今年四月，兩家晶片巨頭—一家乘勢而上，另一家正進行緊急調整—正讓投資者和交易者能夠近距離觀察半導體戰爭的激烈對決。隨著第一季度財報即將公布，我們將見證誰能應對接下來的挑戰。
Nvidia：勢頭與宏觀風險交匯
Nvidia 不僅在贏，且贏得迅速。本週股價突破104美元大關，盤前交易上漲5.2％，較前一日的2％漲幅更進一步。尤其在週一跌破心理關卡100美元後，這是強勁的反彈。
啟動因素？
川普總統宣布美國將「大幅」降低對中國進口商品的145％關稅。儘管 Nvidia 的晶片多數在台灣生產，但對報復性關稅的擔憂籠罩著該行業。這次關稅調降為 Nvidia 以及整個依賴穩定供應鏈的 AI 生態系帶來解脫。
然而風暴雲仍未散去。根據 BofA Securities，拜登時代的 AI 擴散規則將於5月15日生效，可能影響 Nvidia 高達10％的收入和11％的每股盈餘。Nvidia 也正為本季度因強大 H20 晶片出口許可延遲而將負擔55億美元的費用做準備。
儘管如此，分析師仍持看多態度。Barclays 與 Bank of America 雖下修目標價（分別為155美元與150美元），但仍預期股價將從現有水準上漲50％以上。Nvidia 將生產基地戰略轉向美國，並於亞利桑那州與德州進行大型建設，這被視為對地緣政治不穩長期的對沖策略及美國重奪晶片霸權的國家品牌行動。
Intel 重組消息：深度裁減以重建
Intel 的故事則更為混亂，且潛在意義更為重大。
在 AI 領域落後、先進晶片製造滯後及心智占有率被 Nvidia 蠶食後，Intel 正處於深度轉型階段。新任 CEO Lip-Bu Tan 正主導一場大規模改革，僅一年後便裁減20％的員工，此前已裁減15,000人。
訊息是？這不是一般性的縮減，而是系統性重置。
Intel 也推遲了俄亥俄州晶圓廠的建設，並最近將其可編程晶片部門 Altera 的大部分股權以44.6億美元賣給 Silver Lake，旨在於艱難的轉型階段前強化財務狀況。
預計於週四盤後公布的 Intel 第一季財報將反映出這些痛苦：分析師預測每股盈餘為0.01美元，收入為123億美元。不過，華爾街將較少關注數字，更關注新領導層展現的明確方向與掌控力信號。
重組消息使股價上漲3.56％至19.51美元。儘管對沖基金活動呈現分歧，仍引發興趣：
- Morgan Stanley 第四季增持5900萬股（+128%）
- Jane Street 增持2700萬股（+447%）
- 同時，Capital Research 及 Bank of America 出售數千萬股
在國會山，Intel 也悄然成為跨黨派的寵兒。國會交易揭露顯示過去16筆交易中有14筆為買入，像是 Robert Bresnahan 與 Marjorie Taylor Greene 等代表在過去六個月內持續買入。
一個可能重塑產業的晶片季
這個財報季的不同之處在於其背景。這不只是超越預期的問題，更是在考驗：
- 關稅動盪
- AI 營利不確定性
- 供應鏈再調整
- 中國新競爭者（例如華為的910C AI 晶片，目前已能在能力上與 Nvidia H100 競爭）
其他玩家如 AMD、Qualcomm 與華為也在競爭中，但本季度 Nvidia 與 Intel 的故事最為明晰。
Nvidia 押注於規模、速度與不斷創新。Intel 則押注謙遜、果斷轉向與時間。
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展望未來：半導體股市預測
Nvidia 的速度會否最終超越需求並引發供過於求？Intel 的整頓能否恢復其創新優勢？這些問題在本季度尚無法完全解答——但未來五年的種子正在播下。
這不只是關於季度業績。
這關乎誰塑造 AI 時代，誰又在其中努力生存。
撰文時，Nvidia 股價約在102.57美元附近，日線圖上明顯感受到積極壓力。近期出現的「死亡交叉」，即200日簡單移動平均線(SMA)由上方穿過50日SMA，增加了看空氛圍。然而，RSI 指標於中軸線附近上升，暗示上行壓力正在累積。若股價下滑，可能在96.40美元與92.45美元支撐位獲得支撐；若反彈，則可能在114.70美元遇到阻力牆。
此外，Intel 股價約在20.56美元，呈現看跌壓力，因價格仍位於移動平均線下方。但 RSI 於中軸線附近抬升，預示上行壓力。同樣的，若股價滑落，可能在19.00美元及18.00美元支撐；若股價反彈，則可能在21.60美元與24.00美元面臨阻力。
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