Nvidia 和 Intel 正在进行截然不同的芯片大战
Nvidia 正在乘势而上。Intel 正裁员 20%。这不是一个财报周——而是芯片战争中谁仍然重要的考验。
随着 Nvidia 股票飙升、芯片技术霸主地位日益巩固，该公司正向人工智能统治地位冲刺，而 Intel 则在深度裁员以求生存。现在已不只是芯片领导权的竞争，而是谁能足够快速地适应，在一个惩罚犹豫、奖励创新的市场中生存。
今年四月，这两大芯片巨头——一个乘势而上，另一个在进行抢救——为投资者和交易员提供了观看半导体战争如何展开的最佳席位。随着第一季度财报即将发布，我们将见证谁准备好迎接下一阶段的挑战。
Nvidia：势头与宏观风险交织
Nvidia 不仅赢了，而且赢得很快。这周其股价飙升至104美元以上，盘前交易上涨5.2%，前一天也上涨了2%。在周一跌破关键的100美元心理关口后，这次强劲反弹尤为显著。
引爆点？
特朗普总统宣布美国将“大幅”降低对中国进口商品145%的关税。虽然 Nvidia 的芯片主要在台湾生产，但报复性关税的担忧一直笼罩着该行业。这次关税回落缓解了 Nvidia 及整个依赖稳定供应链的 AI 生态系统的压力。
尽管如此，阴云仍存。根据 BofA Securities 的数据，拜登政府的人工智能扩散规则将于5月15日生效，预计会影响 Nvidia 多达10%的收入和11%的每股收益。此外，Nvidia 本季度还准备计提一笔与其强力 H20 芯片出口许可证延迟相关的55亿美元费用。
然而，分析师依然保持乐观。瑞银和美国银行下调了目标价（分别为155美元和150美元），但依然预计股价有50%甚至更高的上涨空间。Nvidia 向美国本土生产的战略转型——在亚利桑那和得克萨斯进行了重大建设——被视为对地缘政治不稳定的长期对冲，也是美国争夺芯片主导权的一项国家品牌战略。
Intel 重组新闻：深度裁员以重建
Intel 的情况则复杂得多，也更具潜在意义。
在 AI 领域落后，先进芯片制造滞后，市场影响力被 Nvidia 挤压后，Intel 正处于深度转型模式。新任 CEO Lip-Bu Tan 正在进行大刀阔斧的改革，仅在15,000人裁员一年后，便宣布再次裁减20%员工。
信息很明确：这不是普通的缩减，而是系统性的重置。
Intel 还推迟了俄亥俄州晶圆厂的建设，最近将可编程芯片部门 Altera 的大部分股权以44.6亿美元价格出售给 Silver Lake，目的是在艰难转型期前加强资产负债表。
预计 Intel 第一季度财报（周四收盘后发布）将反映这些痛苦：分析师预测每股收益为0.01美元，收入为123亿美元。但华尔街更多关注新领导层释放出的清晰信号和控制力，而非财报数字。
该重组消息公布后，Intel 股价上涨3.56%，至19.51美元。对冲基金活动虽分裂，但存在兴趣：
- 摩根士丹利第四季度增持5900万股（+128%）
- Jane Street 增持2700万股（+447%）
- 而 Capital Research 和美国银行则抛售了数千万股
在国会山，Intel 已悄然成为跨党派的青睐对象。国会交易披露显示，最近16笔交易中有14笔为买入，包括代表 Robert Bresnahan 和 Marjorie Taylor Greene 在过去六个月里持续买入。
可能重塑行业的芯片季
本季度财报季与众不同之处在于背景。它不仅关乎超越预期，更关乎应对：
- 关税波动
- AI 盈利模式不确定性
- 供应链重组
- 中国新竞手（例如华为的910C AI芯片，已经在性能上与 Nvidia 的 H100 竞争）
AMD、Qualcomm 和华为等其他玩家也在竞争中，但本季度 Nvidia 和 Intel 的故事最为清晰。
Nvidia 下注规模、速度和不断创新。Intel 下注谦逊、艰难转向和时间。
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展望未来：半导体股票预测
Nvidia 的高速增长会否最终超过需求，引发供应过剩？Intel 的精简会否恢复其创新优势？这些问题本季度难有定论，但未来五年的种子正在埋下。
这不仅仅是关于某个季度的结果。
而是谁在塑造 AI 时代，谁拼命努力留在其中。
撰写本文时，Nvidia 股价约为102.57美元，日线图显示压力明显。最近出现的“死亡交叉”，即200日均线跌破50日均线，增加了看跌氛围。然而，接近中线上方的相对强弱指标（RSI）上升，暗示上涨压力正在积聚。若股价下滑，96.40美元和92.45美元的支撑位或将撑住；若反弹，可能遇到114.70美元的压力位。
另一方面，Intel 股价约为20.56美元，价格持续低于移动均线，显示看跌压力。然而，接近中线的 RSI 升高，暗示有上涨压力。若股价下滑，19.00美元和18.00美元处可能成为支撑；若反弹，21.60美元和24.00美元可能成为阻力位。
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