Nvidia e Intel estão lutando guerras de chips muito diferentes

A Nvidia está aproveitando o momento. A Intel está demitindo 20% de sua força de trabalho. Esta não é uma semana de resultados - é um teste para ver quem ainda importa na guerra dos chips.

Enquanto a Nvidia avança rumo ao domínio da IA com ações em alta e supremacia em silícios, a Intel está cortando profundamente para sobreviver. Não é mais sobre quem lidera em chips. É sobre quem se adapta rápido o suficiente para importar em um mercado que pune a hesitação e recompensa a reinvenção.

Em abril, dois gigantes dos chips - um aproveitando o momento, o outro passando por triagem - estão dando a investidores e traders um lugar em primeira fila para ver como a guerra dos semicondutores está sendo travada. Com os resultados do primeiro trimestre prestes a ser divulgados, veremos quem está preparado para o que vem a seguir.

Nvidia: Momento encontra risco macro

A Nvidia não está apenas vencendo - está vencendo rápido. As ações ultrapassaram $104 esta semana, subindo 5,2% no pré-mercado após alta de 2% no dia anterior. Uma forte recuperação, especialmente depois de cair abaixo do nível psicologicamente crítico de $100 na segunda-feira.

O estopim? 

O anúncio do presidente Trump de que os EUA reduziriam “substancialmente” as tarifas de 145% sobre importações chinesas. Embora os chips da Nvidia sejam em grande parte produzidos em Taiwan, o medo de tarifas retaliatórias havia ofuscado o setor. A reversão aliviou a Nvidia e todo o ecossistema de IA, que depende de cadeias de suprimento estáveis.

Ainda assim, nuvens negras permanecem. Segundo o BofA Securities, a regra de difusão de IA da era Biden entrará em vigor em 15 de maio e poderá impactar até 10% da receita da Nvidia e 11% do lucro por ação. A Nvidia também está se preparando para uma despesa de $5,5 bilhões relacionada a atrasos nas licenças de exportação de seus poderosos chips H20 neste trimestre.

No entanto, os analistas continuam otimistas. Barclays e Bank of America reduziram seus preços-alvo ($155 e $150, respectivamente), mas ainda veem uma valorização de 50% ou mais a partir dos níveis atuais. A mudança estratégica da Nvidia para produção baseada nos EUA, com grandes fábricas no Arizona e Texas, é apresentada como uma proteção de longo prazo contra a instabilidade geopolítica - e uma movimentação nacional de marca enquanto os EUA correm para recuperar o domínio dos chips.

Notícias da reestruturação da Intel: cortando fundo para reconstruir

A história da Intel é muito mais complicada e, potencialmente, mais significativa.

A Intel está agora em modo de transformação profunda após ficar para trás na IA, atrasada na fabricação avançada de chips e perdendo mercado para a Nvidia. O novo CEO Lip-Bu Tan supervisiona uma reformulação massiva, cortando 20% da força de trabalho apenas um ano depois de uma demissão de 15.000 empregos.

A mensagem? Isso não é um corte rotineiro. É uma redefinição sistêmica.

A Intel também adiou a construção de sua fábrica em Ohio e recentemente vendeu a maioria de sua unidade de chip programável, Altera, para a Silver Lake por $4,46 bilhões - uma medida para fortalecer seu balanço antes de uma fase brutal de transição.

Os resultados do primeiro trimestre da Intel, previstos para quinta-feira após o fechamento do mercado, devem refletir essa dor: analistas preveem lucro por ação de $0,01 com receita de $12,3 bilhões. No entanto, Wall Street vai focar menos nos números e mais nos sinais de clareza e controle da nova liderança.

O valor das ações subiu 3,56%, para $19,51, com a notícia da reestruturação. E embora a atividade de fundos hedge permaneça dividida, há interesse:

• Morgan Stanley adicionou 59M de ações no quarto trimestre (+128%)
  
• Jane Street adicionou 27M (+447%)
  
• Enquanto isso, Capital Research e Bank of America venderam dezenas de milhões em ações
  

No Capitólio, a Intel tornou-se discretamente um favorito bipartidário. As divulgações de negociações do Congresso mostram que 14 das 16 negociações recentes foram compras, com representantes como Robert Bresnahan e Marjorie Taylor Greene comprando consistentemente nos últimos seis meses.

Uma temporada de chips que pode remodelar o setor

O que torna esta temporada de resultados diferente é o contexto. Não é apenas superar as estimativas - é navegar por:

• Turbulência nas tarifas
  
• Incerteza na monetização da IA
  
• Realinhamento da cadeia de suprimentos
  
• Novos concorrentes chineses (o chip 910C de IA da Huawei, por exemplo, agora rivaliza com o H100 da Nvidia em capacidade)
  

Outros players como AMD, Qualcomm e Huawei também estão na disputa, mas Nvidia e Intel contam a história mais clara neste trimestre. 

A Nvidia aposta em escala, velocidade e inovação implacável. A Intel aposta na humildade, mudanças drásticas e tempo. 

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Olhando para frente: previsão das ações de semicondutores

Será que o ritmo da Nvidia eventualmente superará a demanda e causará excesso de oferta? Será que o enxugamento da Intel restaurará sua vantagem inovadora? Essas perguntas não serão totalmente respondidas neste trimestre - mas as sementes para os próximos cinco anos estão sendo plantadas.

Não se trata apenas dos resultados trimestrais.

Trata-se de quem molda a era da IA e quem luta para permanecer nela.

No momento da redação, a Nvidia é negociada em torno dos $102,57, com pressão cautelosamente evidente no gráfico diário. Um recente “death cross” onde a média móvel simples (SMA) de 200 dias cruzou acima da SMA de 50 dias adiciona à narrativa baixista. No entanto, o RSI crescente próximo à linha média sugere uma pressão de alta se formando. Se houver queda, os preços podem ser sustentados nos níveis de suporte de $96,40 e $92,45. Se houver recuperação, os preços podem encontrar resistência na faixa dos $114,70. 

Por outro lado, as ações da Intel estão sendo negociadas em torno de $20,56, com pressão baixista evidente, pois os preços permanecem abaixo da média móvel. Contudo, o RSI em alta próximo à linha média indica pressão de alta se formando. Caso haja queda, os preços podem ser mantidos nos níveis de suporte de $19,00 e $18,00. Se houver recuperação, os preços podem enfrentar resistências nos níveis de $21,60 e $24,00. 

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