Nvidia e Intel están librando guerras de chips muy diferentes.

Nvidia está aprovechando el impulso. Intel está despidiendo al 20% de su fuerza laboral. Esta no es una semana de resultados - es una prueba de quién sigue importando en la guerra de los chips.

Mientras Nvidia avanza hacia la dominación de la IA con un aumento de acciones y supremacía en silicio, Intel está recortando profundamente para sobrevivir. Ya no se trata de quién lidera en chips. Se trata de quién se adapta lo suficientemente rápido para ser relevante en un mercado que castiga la vacilación y premia la reinvención.

Este abril, dos gigantes de los chips - uno con impulso y otro en medio de un proceso de emergencia - están dando a inversores y traders un asiento en primera fila para ver cómo se está librando la guerra de los semiconductores. Con los resultados del Q1 a punto de publicarse, veremos quién está preparado para lo que viene.

Nvidia: El impulso se encuentra con el riesgo macro

Nvidia no solo está ganando, está ganando rápido. Las acciones superaron los $104 esta semana, subiendo un 5.2% en las operaciones previas al mercado tras un aumento del 2% el día anterior. Un fuerte rebote, especialmente después de caer por debajo del nivel psicológico crítico de $100 el lunes.

¿La chispa? 

El anuncio del presidente Trump de que EE. UU. reduciría “sustancialmente” los aranceles del 145% a las importaciones chinas. Aunque los chips de Nvidia se producen principalmente en Taiwán, los temores a aranceles retaliatorios han nublado el sector. La reducción alivió a Nvidia y a todo el ecosistema de IA, que depende de cadenas de suministro estables.

Aun así, persisten nubes de tormenta. Según BofA Securities, la Regla de Difusión de IA de la era Biden entrará en vigor el 15 de mayo y podría afectar hasta el 10% de los ingresos de Nvidia y el 11% de sus ganancias por acción. Nvidia también se prepara para un cargo de $5.5 mil millones relacionado con retrasos en licencias de exportación para sus potentes chips H20 este trimestre.

Sin embargo, los analistas mantienen una visión alcista. Barclays y Bank of America redujeron sus objetivos de precio ($155 y $150, respectivamente) pero aún ven un potencial al alza del 50% o más respecto a los niveles actuales. El giro estratégico de Nvidia hacia la producción basada en EE. UU., con grandes construcciones en Arizona y Texas, se presenta como una cobertura a largo plazo contra la inestabilidad geopolítica y un movimiento de marca nacional mientras EE. UU. compite por recuperar la dominancia en chips.

Noticias sobre la reestructuración de Intel: recortes profundos para reconstruir

La historia de Intel es mucho más caótica y, potencialmente, más significativa.

Intel está ahora en un profundo modo de transformación tras quedarse atrás en IA, retrasarse en la fabricación avanzada de chips y perder relevancia frente a Nvidia. El nuevo CEO Lip-Bu Tan supervisa una enorme reestructuración, recortando el 20% de la plantilla justo un año después de un recorte de 15,000 empleos.

¿El mensaje? Esto no es un recorte rutinario. Es un reinicio sistémico.

Intel también ha pospuesto la construcción de su fábrica en Ohio y recientemente vendió la mayoría de las acciones de su unidad de chips programables, Altera, a Silver Lake por $4.46 mil millones, una medida destinada a fortalecer su balance antes de una fase de transición difícil.

Se espera que los resultados del Q1 de Intel, que se publican el jueves tras el cierre del mercado, reflejen ese dolor: los analistas pronostican $0.01 EPS sobre $12.3 mil millones en ingresos. Sin embargo, Wall Street prestará menos atención a los números y más a las señales de claridad y control del nuevo liderazgo.

Las acciones subieron un 3.56% a $19.51 tras la noticia de la reestructuración. Y aunque la actividad de los hedge funds sigue dividida, hay interés:

• Morgan Stanley agregó 59 millones de acciones en el Q4 (+128%)
  
• Jane Street añadió 27 millones (+447%)
  
• Mientras tanto, Capital Research y Bank of America vendieron decenas de millones en acciones
  

En el Capitolio, Intel se ha convertido silenciosamente en un favorito bipartidista. Las declaraciones de trading del Congreso muestran que 14 de 16 operaciones recientes fueron compras, con representantes como Robert Bresnahan y Marjorie Taylor Greene comprando consistentemente en los últimos seis meses.

Una temporada de chips que podría remodelar el sector

Lo que hace que esta temporada de resultados sea diferente es el contexto. No se trata solo de superar estimaciones, sino de navegar por:

• Turbulencias arancelarias
  
• Incertidumbre en la monetización de la IA
  
• Realineamiento de cadenas de suministro
  
• Nuevos competidores chinos (el chip de IA 910C de Huawei, por ejemplo, ahora rivaliza en capacidad con el H100 de Nvidia)
  

Otros actores como AMD, Qualcomm y Huawei están en la mezcla, pero Nvidia e Intel están contando la historia más clara este trimestre. 

Nvidia apuesta por escala, velocidad e innovación implacable. Intel apuesta por la humildad, giros duros y tiempo. 

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Mirando hacia adelante: Pronóstico de las acciones de semiconductores

¿Superará eventualmente la velocidad de Nvidia la demanda y provocará un exceso de oferta? ¿Restaurará la reestructuración de Intel su ventaja innovadora? Esas preguntas no se responderán completamente este trimestre, pero se están sembrando las bases para los próximos cinco años.

No se trata solo de los resultados trimestrales.

Se trata de quién moldeará la era de la IA y quién luchará por mantenerse en ella.

Al momento de escribir, Nvidia cotiza alrededor de $102.57, con una presión bajista evidente en el gráfico diario. Una reciente “cruz de la muerte” donde el SMA de 200 cruza por encima del SMA de 50 añade al relato bajista. Sin embargo, el RSI en ascenso cerca de la línea media sugiere que se está acumulando presión alcista. Si se produce una caída, los precios podrían mantenerse en los niveles de soporte de $96.40 y $92.45. Si hay un rebote, los precios podrían encontrar una resistencia fuerte en el nivel de $114.70. 

Por otro lado, las acciones de Intel cotizan alrededor de $20.56, con una presión bajista evidente al mantenerse los precios por debajo del promedio móvil. Sin embargo, el RSI en ascenso cercano a la línea media sugiere que se está acumulando presión alcista. Si se produce una caída, los precios podrían mantenerse en los niveles de soporte de $19.00 y $18.00. Si los precios rebotan, podrían encontrar obstáculos de resistencia en los niveles de $21.60 y $24.00. 

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