هل بلغ عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية ذروته مع صفقة الولايات المتحدة والصين أم أنه توقف مؤقت؟
تمامًا عندما كانت الأسواق تستعد لمزيد من دراما التجارة، توقفت أكبر اقتصادين في العالم مؤقتًا. الحرب الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، التي أرسلت اهتزازات عبر الأصول العالمية، تتوقف الآن لفترة 90 يومًا - وهذا جعل المستثمرين يتساءلون: هل الأسوأ قد انتهى، أم أننا فقط نأخذ نفسًا قبل جولة أخرى من عدم اليقين والاضطراب؟
الذهب والفضة، تلك الأصول المأمونة والصادقة، تبدو غير مقتنعة. بينما ارتفعت أسواق الأسهم وتعزز الدولار الأمريكي بقوة، تراجع المعادن الثمينة بهدوء إلى وضع دفاعي. فما الذي يحدث حقًا هنا - وهل الهدوء قد يكون أكثر هشاشة مما يبدو؟
توقف مؤقت للرسوم الجمركية - أم نقطة تحول؟
خلال عطلة نهاية الأسبوع، توصلت الوفود الأمريكية والصينية إلى اتفاق مفاجئ لخفض أكثر الرسوم الجمركية عدوانية لمدة 90 يومًا.
- ستخفض الولايات المتحدة الرسوم الجمركية على الواردات الصينية من 145% إلى 30%
- ستخفض الصين الرسوم على السلع الأمريكية من 125% إلى 10%
ردت الأسواق بحماس. ارتفعت الأسهم، خفت المخاوف من الركود، وعادت شهية المخاطرة بعنف. لكن المفاجأة: توقع الكثير من المستثمرين مجرد التزام غامض بـ "المحادثات". كان هذا أكثر من ذلك - تخفيض فعلي، حتى لو كان مؤقتًا فقط.
فمن الطبيعي أن يرتفع الدولار الأمريكي بقوة. ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 1.5%، وتراجعت العملات الآمنة مثل الين الياباني إلى الخلفية. لكن في هذا السيناريو الإيجابي، تُرك الذهب والفضة خارج الاحتفال.
تراجع الذهب والفضة مع عودة شهية المخاطرة
- انخفض الذهب (XAU/USD) إلى حوالي 3235 دولارًا، متأثرًا بدولار أقوى وعوائد متصاعدة.
- فقدت الفضة (XAG/USD) أكثر من 0.40% يوم الاثنين وكانت ثابتة في التداولات الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء عند 32.56 دولارًا.
لماذا التراجع؟ عندما تشعر الأسواق بمزيد من الأمان، تتخلص من التحوطات الناتجة عن "ماذا لو" - والمعادن الثمينة في قمة تلك القائمة. أخبار الولايات المتحدة والصين عززت الثقة بما يكفي لجعل الذهب يبدو... حسنًا، مملًا بعض الشيء.
لكن لا تستبعده حتى الآن.
يقول البعض إن الولايات المتحدة تراجعت - والعد التنازلي بدأ
ليس الجميع مقتنعًا بأن هذا تقدم حقيقي.
"إنها 90 يومًا - هذا فقط يكسب بعض الوقت. أعتقد أن الولايات المتحدة تراجعت"، قال مارك تشاندلر، كبير الإستراتيجيين في Bannockburn Global Forex.
ما رأيه؟ تنازلت الولايات المتحدة عن نفوذها الجمركي دون أن تحصل على الكثير مقابل ذلك. بعبارة أخرى، إنها وقفة استراتيجية - ليست سلامًا. ومع حلول يوليو، إذا لم تُحل القضايا الأعمق (مثل الوصول إلى التقنية، والإعانات، وحقوق البيانات)، فقد تنهار الأمور بسرعة.
وهنا قد يعود الذهب والفضة إلى الواجهة.
التضخم يلوح في الأفق، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي قد لا يكون سريعًا في التخفيضات
بعيدًا عن التجارة، الدافع الكبير التالي للسوق في الطريق بالفعل.
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الطعام والطاقة، بنسبة 2.8% على أساس سنوي في أبريل، دون تغيير من أدنى مستوياته خلال أربع سنوات في مارس. من المتوقع أن تزيد الأسعار الأساسية الشهرية بنسبة 0.3%، مرتفعة من 0.1% في مارس.
هذه الأرقام مهمة. إذا ارتفع التضخم أكثر من المتوقع، فقد يؤخر ذلك تخفيضات سعر الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - وهو سبب آخر قد يبقي الذهب هادئًا في الوقت الحالي.
أسواق المال قد أجلت توقعاتها لتحرك مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم، حيث تركز الآن على أول تخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بدلاً من يوليو. هذا يمنح الدولار وقتًا أطول للبقاء قويًا - وللذهب للاستمرار في مكانه.
الجيوسياسة لم تختفِ - وقد تعود بسرعة
حتى مع تهدئة الوضع بين الولايات المتحدة والصين، لا تزال المخاطر الجيوسياسية الأخرى تتصاعد:
- حذر رئيس وزراء الهند مودي من أن العمليات ضد باكستان "معلقة فقط"
- أشار رئيس أوكرانيا زيلينسكي إلى استعداده للقاء فلاديمير بوتين، بعد أن حثّه ترامب على قبول المحادثات في تركيا
يتوقع المحللون أن أي تصعيد في هذه المجالات قد يقلب المزاج في لحظة واحدة - ويعيد رأس المال إلى المعادن الآمنة.
فهل بلغ عدم اليقين ذروته - أم أننا فقط في حالة انتظار؟
هذا الاتفاق يُعتبر راحة، لكنه لا يحل المشاكل طويلة الأجل بين الولايات المتحدة والصين. إنه هدنة، وليس معاهدة. ورغم احتفال الأسواق الآن، فإن التقلبات الأساسية لم تختفِ - قد تكون فقط في استراحة قصيرة.
بالنسبة للذهب والفضة، يعني هذا ضعفًا قصير المدى لكن إمكانية طويلة المدى. إذا انهارت المحادثات، ارتفع التضخم، أو اندلعت التوترات الجيوسياسية من جديد، قد تجد المعادن الثمينة طلبًا متجددًا بسرعة.
قد يكون الذهب والفضة قد تراجعا خطوة إلى الوراء، لكن دورهما كتأمين على المحفظة الاستثمارية لن يزول. خصوصًا في عالم يحب التقلبات.
التحليل الفني:
وقت كتابة هذه السطور، الذهب يحافظ على مستوى دعم رئيسي مع وجود ضغط بيع واضح على الرسم البياني اليومي مع تراجع التوترات التجارية. يرد على سيناريو البيع بارتفاع حجم التداول الذي يُظهر وجود ضغط شراء قوي حول منطقة الدعم، والتي لم تُدفع إلا بواسطة بائعين ضعفاء - مما يشير إلى احتمال انعكاس الاتجاه.
إذا شهدنا ارتدادًا في الأسعار، قد تواجه الأسعار حوائط مقاومة عند 3400 و3450 دولارًا في طريقها نحو أعلى مستوياتها التاريخية عند 3500 دولار. إذا استمر الانخفاض وتجاوز مستوى الدعم، قد تجد الأسعار مستويات دعم جديدة عند مستوى 3000 دولار.
هل لا تزال متحمسًا للذهب؟ يمكنك التكهن بسعر المعدن الأصفر باستخدام حساب Deriv MT5.
إخلاء مسؤولية:
الأرقام المستقبلية للأداء المذكورة هي تقديرات فقط وقد لا تكون مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. المعلومات الواردة في هذا المقال التعليمي لأغراض تعليمية فقط وليست نصيحة مالية أو استثمارية. قد تصبح المعلومات قديمة. نوصي بأن تقوم بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرارات تداول.
