Trumps Zollauswirkungen auf Währungen: Wird seine Strategie scheitern?

Laut Analysten hat der japanische Yen ein Zwei-Wochen-Tief gegenüber dem US-Dollar erreicht, wobei USD/JPY während der asiatischen Sitzung am Dienstag über 149,50 stieg. Dies markiert den dritten aufeinanderfolgenden Tag von Verlusten für den Yen, da die globale Risikobereitschaft dank Chinas wirtschaftlicher Anstrengungen zur Stimulierung und den Hoffnungen auf Fortschritte bei den Friedensgesprächen in der Ukraine steigt.

Trump’s Handelsrichtlinien und globale Währungsverschiebungen

Analysten weisen auch darauf hin, dass Donald Trumps zweite Präsidentschaft einen dramatischen Einfluss auf die globalen Währungen hat - jedoch nicht auf die Weise, die Investoren zunächst erwartet hatten. Die U.S. Der Dollar hat sich in diesem Jahr gegenüber den meisten wichtigen Währungen der entwickelten Märkte abgeschwächt, mit Ausnahme des kanadischen Dollars, da die Bedenken wachsen, dass die Unsicherheit über Zölle den USA schadet. Wirtschaft.

Zölle werden oft als Mittel zur Stärkung des Dollars betrachtet, aber wenn sie gegen enge Handelspartner verhängt werden, können sie das Vertrauen in die USA schwächen. Wirtschaft. Da die Rezessionsrisiken in den USA zunehmen. zunehmen, verschieben die Anleger ihren Fokus auf Alternativen wie den Euro, die schwedische Krone und den japanischen Yen.

Risiko-on-Stimmung drückt auf den sicheren Yen

Die Märkte wurden durch Chinas neuesten Vorstoß zur Ankurbelung des inländischen Verbrauchs angehoben, eine Initiative zur Stärkung der Einkünfte der Haushalte und des Konsums. Zusätzlich zu der Optimismus wird Spekulation über mögliche Friedensgespräche in der Ukraine, an denen der US-Präsident Donald Trump und der russische Präsident Wladimir Putin beteiligt sein könnten, immer größer. Da die Anleger sich sicherer fühlen, verlieren traditionelle sichere Anlagen wie der japanische Yen etwas an Anziehungskraft.

Gleichzeitig positionieren sich die Händler vor einer entscheidenden Woche für die Zentralbanken neu. Sowohl die Bank von Japan (BoJ) als auch die US-Notenbank (Fed) werden am Mittwoch politische Entscheidungen bekannt geben, was dies zu einem Schlüsselmoment für die Währungsmärkte macht.

Trotz des aktuellen Rückgangs könnte der Yen nicht viel weiter fallen. Die jährlichen Shunto-Lohnverhandlungen in Japan haben positive Ergebnisse erzielt, was die Erwartungen anheizt, dass die BoJ ihren langsamen, aber stetigen Kurs in Richtung einer strafferen Geldpolitik beibehalten wird. Höhere Löhne werden voraussichtlich die Verbraucherausgaben und die Inflation ankurbeln und der Zentralbank mehr Spielraum geben, um sich von ihrer ultraloosen Haltung zu entfernen.

Fed vs. BoJ: Zinsdifferenz im Spiel

Ein Faktor, der die weitere Schwäche des Yen begrenzen könnte, ist der schrumpfende Zinsunterschied zwischen Japan und den USA. Die Händler rechnen nun mit mehreren Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr, wobei Reduzierungen im Juni, Juli und Oktober erwartet werden. Bedenken in Bezug auf die USA. Wirtschaftsabschwächung - bedingt durch potenzielle Tarifrisiken, einen abkühlenden Arbeitsmarkt und sinkende Inflation - heizen die Erwartungen an, dass die Fed früher als später mit dem Senken beginnen wird.

Die Einzelhandelsdaten der USA Einzelhandelsdaten verstärkten diese Bedenken, da die Februarzahlen nur um 0,2 % stiegen - weit unter den erwarteten 0,7 %. Diese eher enttäuschenden Verbraucherausgaben stärken das Argument dafür, dass die Fed in Richtung Zinssenkungen umschwenkt.

Inzwischen signalisierte Japans Finanzminister Katsunobu Kato am Dienstag einen weniger interventionistischen Ansatz auf den Anleihemärkten und erklärte, dass sich die Renditen entsprechend den Marktkräften bewegen sollten. Dies folgt auf einen rekordverdächtigen Anstieg der Rendite japanischer 40-Jahres-Staatsanleihen, was darauf hindeutet, dass die Entscheidungsträger möglicherweise zunehmend bereit sind, schrittweise von einer extremen geldpolitischen Lockerung abzurücken.

Währungsbeweger: Yen und Euro an der Spitze

Der Euro hat sich ebenfalls als herausragender Performer auf dem globalen Währungsmarkt hervorgetan. Die historische Vorschlag Deutschlands zur Erhöhung der Verteidigungs- und Infrastrukturausgaben hat den Euro auf das höchste Niveau seit den USA befördert. Wahl, was laut Analysten den größten wöchentlichen Zuwachs gegenüber dem Dollar seit 2009 bedeutet.. 

Mit der Europäischen Zentralbank, die sich dem Ende ihres Lockerungszyklus nähert, und den steigenden Verteidigungsausgaben in Europa erwarten Analysten weitere Gewinne, wobei BofA vorhersagt, dass der Euro bis Ende 2025 1,15 USD erreichen könnte.

Der japanische Yen war ein weiterer großer Gewinner und hat sich in diesem Jahr um etwa 6 % gegenüber dem Dollar gestärkt. Dieser Anstieg wird durch steigende japanische Zinssätze und eine erhöhte Nachfrage nach sicheren Anlagen inmitten globaler Unsicherheiten getrieben. Investoren, die sich gegen eine potenzielle US-Abschwächung absichern möchten, wenden sich Japan zu, da niedrigere US-Anleiherenditen wahrscheinlich sind. Verlangsamung wenden sich Japan zu, da niedrigere US-Treasury-Renditen wahrscheinlich sind. Staatsanleihenrenditen. 

Yen-positive Entwicklungen im Inland - einschließlich Unternehmen, die die Anforderungen der Gewerkschaften an erhebliche Lohnerhöhungen erfüllen - könnten die BoJ veranlassen, Zinserhöhungen zu beschleunigen, was die Anziehungskraft des Yens nach vier aufeinander folgenden Jahren des Rückgangs weiter erhöht. Spekulanten haben ihre bislang größten Wetten auf einen anhaltenden Anstieg des Yens gesetzt.

Chinas Yuan, trotz erheblicher Zölle unter Trumps Handelspolitik, hat sich in diesem Jahr ebenfalls gestärkt und notiert bei etwa 7,25 Yuan pro Dollar. Einige hatten erwartet, dass Peking seine Währung schwächen würde, um die Auswirkungen der Zölle zu bekämpfen, wie es während des Handelskriegs 2018-2019 der Fall war. China hat jedoch weiterhin eine relative handelsgewichtete Abwertung gegenüber wichtigen Handelspartnern erreicht, was seine Exporteure unterstützt.

Da sowohl die BoJ als auch die Fed im Mittelpunkt stehen werden, befindet sich das USD/JPY-Paar in einer Abwartehaltung. Die Richtung des Yens in den kommenden Tagen wird weitgehend von den Ergebnissen dieser Entscheidungen der Zentralbank abhängen - sowie von wichtigen Entwicklungen in den Friedensverhandlungen zur Ukraine und den sich entwickelnden Auswirkungen von Trumps Handelspolitik.