ට්‍රම්ප් භේදයකට ලේකම් වල අර්ථාවන්: ශ්‍රේණි අධ්‍යක්ෂණක නෙරපටේ වනුකි?

විශ්ලේෂකයන්ට අනුව, ජපන් යෙන් එක්සත් ජනපද ඩොලරයට සාපේක්ෂව සති දෙකක අවම මට්ටමකට පැමිණ ඇති අතර අඟහරුවාදා ආසියානු සැසියේදී USD/JPY 149.50 ට ඉහළින් ඉහළ ගොස් ඇත. චීනයේ ආර්ථික උත්තේජක ප්රයත්නයන් සහ යුක්රේනයේ සාම සාකච්ඡාවල ප්රගතිය පිළිබඳ බලාපොරොත්තු පිටුපස ගෝලීය අවදානම් රුචිය වැඩිදියුණු වන හෙයින් මෙය යෙන් සඳහා පාඩු ලබන තුන්වන කෙළින්ම දිනය සනිටුහන් කරයි.

ට්රම්ප්ගේ වෙළඳ ප්රතිපත්ති සහ ගෝලීය මුදල් මාරුවීම්

එමෙන්ම විශ්ලේෂකයන් පෙන්වා දෙන්නේ ඩොනල්ඩ් ට්රම්ප්ගේ දෙවන ජනාධිපති ධූරය ආයෝජකයින් මුලින් අපේක්ෂා කළ ආකාරයට නොවුනත් ගෝලීය මුදල් වලට නාටකාකාර බලපෑමක් ඇති කරයි. තීරු බදු අවිනිශ්චිතතාව එක්සත් ජනපද ආර්ථිකයට හානි කරන බවට සැලකිලිමත් වන බැවින් කැනේඩියානු ඩොලරය හැරුණු විට බොහෝ ප්රධාන සංවර්ධිත වෙළඳපල මුදල් වලට එරෙහිව එක්සත් ජනපද ඩොලරය මේ වසරේ දුර්වල වී ඇත.

තීරු බදු බොහෝ විට ඩොලරය ශක්තිමත් වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ, නමුත් සමීප වෙළඳ හවුල්කරුවන් මත පැනවූ විට, එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය කෙරෙහි විශ්වාසය දුර්වල කළ හැකිය. එක්සත් ජනපදයේ අවපාත අවදානම් වැඩි වන විට, ආයෝජකයින් යුරෝ, ස්වීඩන් ඔටුන්න සහ ජපන් යෙන් වැනි විකල්ප වෙත අවධානය යොමු කරයි.

අවදානම මත මනෝභාවය පීඩන ආරක්ෂිත තරාතිරම යෙන්

ගෘහස්ථ ආදායම සහ පරිභෝජනය ශක්තිමත් කිරීම අරමුණු කරගත් වැඩපිළිවෙළක් වන දේශීය වියදම් ඉහළ නැංවීම සඳහා චීනයේ නවතම තල්ලුව මගින් වෙළඳපල ඉවත් කර ඇත. සුබවාදීතාවයට එක් වෙමින් එක්සත් ජනපද ජනාධිපති ඩොනල්ඩ් ට්රම්ප් සහ රුසියානු ජනාධිපති ව්ලැඩිමීර් පුටින් සම්බන්ධ විය හැකි යුක්රේන සාම සාකච්ඡා පිළිබඳ සමපේක්ෂනය වර්ධනය වේ ආයෝජකයින්ට වැඩි විශ්වාසයක් ඇති වීමත් සමඟ ජපන් යෙන් වැනි සාම්ප්රදායික ආරක්ෂිත නවාතැන් වත්කම් යම් ආයාචනයක් අහිමි වෙමින් පවතී.

ඒ අතරම මහ බැංකු සඳහා තීරණාත්මක සතියක් ඉදිරියේදී වෙළෙන්දන් නැවත ස්ථානගත කරමින් සිටී. ජපාන බැංකුව (BoJ) සහ එක්සත් ජනපද ෆෙඩරල් සංචිතය (ෆෙඩරල්) යන දෙකම බදාදා ප්රතිපත්තිමය තීරණ ප්රකාශයට පත් කිරීමට සූදානම් වන අතර මෙය මුදල් වෙලඳපොලවල් සඳහා ප්රධාන මොහොතක් බවට පත් කරයි.

එහි වර්තමාන ස්ලයිඩ් තිබියදීත්, යෙන් තවදුරටත් පහත වැටීමට වැඩි යමක් නොතිබිය හැකිය. ජපානයේ වාර්ෂික ෂුන්ටෝ වැටුප් සාකච්ඡා ධනාත්මක ප්රතිඵල ලබා දී ඇති අතර, BoJ මූල්ය ප්රතිපත්තිය දැඩි කිරීම කරා සිය මන්දගාමී නමුත් ස්ථාවර මාවතේ රැඳී සිටිනු ඇතැයි යන අපේක්ෂාවන් උණුසුම් කරයි. ඉහළ වැටුප් පාරිභෝගික වියදම් සහ උද්ධමනය ඉහළ නැංවීමට අපේක්ෂා කරන අතර, මහ බැංකුවට සිය අතිශය ලිහිල් ස්ථාවරයෙන් අඛණ්ඩව මාරු වීමට වැඩි ඉඩක් ලබා දෙයි.

ෆෙඩරල් බැංකුව එදිරිව BoJ: ක්රීඩාවේ අනුපාත වෙනස් වීම

යෙන් දුර්වලතාවය තවදුරටත් සීමා කළ හැකි එක් සාධකයක් වන්නේ ජපානය සහ එක්සත් ජනපද වෙළඳුන් අතර පොලී අනුපාත පරතරය පටු වීමයි. ජූනි, ජූලි සහ ඔක්තෝබර් මාසවල අඩු කිරීම් අපේක්ෂා කරන අතර මේ වසරේ බහු මහ බැංකු අනුපාත කප්පාදුවල මිල නියම කරමින් සිටී. විභව තීරු බදු අවදානම්, සිසිල් ශ්රම වෙලඳපොල සහ උද්ධමනය ලිහිල් කිරීම හේතුවෙන් මෙහෙයවනු ලබන එක්සත් ජනපද ආර්ථික මන්දගාමී වීම පිළිබඳ කනස්සල්ල ෆෙඩරල් මහ බැංකුව ඉක්මනින්ම කප්පාදු කිරීම ආරම්භ කරනු ඇතැයි යන අපේක්ෂාවන් උණුසුම් කරයි.

සඳුදා එක්සත් ජනපද සිල්ලර අලෙවි දත්ත පෙබරවාරි සංඛ්යා අපේක්ෂිත 0.2% ට වඩා බෙහෙවින් අඩු වීමත් සමඟ මෙම උත්සුකයන් තවත් ශක්තිමත් විය. මෙම අඩුපාඩු සහිත පාරිභෝගික වියදම් දත්ත මහ බැංකුවේ අනුපාත කප්පාදුවට යොමු වීමේ අවස්ථාව ශක්තිමත් කරයි.

මේ අතර ජපානයේ මුදල් අමාත්ය කට්සුනොබු කැටෝ අඟහරුවාදා බැඳුම්කර වෙලඳපොලවලට වඩාත් අත්වැල් බැඳ ගැනීමේ ප්රවේශයක් සංඥා කළේ වෙළඳපල බලවේගයන්ට අනුව අස්වැන්න ගමන් කළ යුතු බව සඳහන් කරමිනි. මෙය ජපානයේ වසර 40 ක රජයේ බැඳුම්කර අස්වැන්න වාර්තාගත ලෙස ඉහළ යාමෙන් පසුව, ප්රතිපත්ති සම්පාදකයින් අන්ත මුදල් ලිහිල් කිරීමෙන් ක්රමයෙන් ඉවත් වීමත් සමඟ වඩාත් සුවපහසු ලෙස වර්ධනය විය හැකි බවට ඉඟි කරයි.

මුදල් චලනය කරන්නන්: යෙන් සහ යුරෝ පෙරමුණ ගනී

යුරෝ ගෝලීය මුදල් වෙළඳපොලේ කැපී පෙනෙන රංගන ශිල්පියෙකු ලෙස ද පත්ව ඇත. ආරක්ෂක සහ යටිතල පහසුකම් වියදම් ඉහළ නැංවීම සඳහා ජර්මනියේ ඓතිහාසික යෝජනාව එක්සත් ජනපද මැතිවරණයෙන් පසුව යුරෝ ඉහළම මට්ටමට ගෙන ගොස් ඇති අතර විශ්ලේෂකයින්ට අනුව 2009 සිට ඩොලරයට සාපේක්ෂව එහි විශාලතම සතිපතා වාසිය පළ කරයි..

යුරෝපීය මහ බැංකුව සිය ලිහිල් කිරීමේ චක්රයේ අවසානයට ළඟාවීමත්, යුරෝපීය ආරක්ෂක වියදම් ඉහළ යාමත් සමඟ විශ්ලේෂකයින් තවදුරටත් වාසි දකින අතර BofA අනාවැකි පළ කරන අතර 2025 අවසානය වන විට යුරෝ ඩොලර් 1.15 දක්වා ළඟා විය හැකි බවයි.

ජපන් යෙන් තවත් ප්රධාන ලාභියා වී ඇති අතර, මේ වසරේ මෙතෙක් ඩොලරයට සාපේක්ෂව ආසන්න වශයෙන් 6% කින් ශක්තිමත් වේ. ගෝලීය අවිනිශ්චිතතාව මධ්යයේ ඉහළ ජපන් පොලී අනුපාත සහ ආරක්ෂිත ස්ථාන ඉල්ලුම මගින් මෙම ඉහළ යාම හේතු වේ. එක්සත් ජනපද භාණ්ඩාගාර ඵලදාව අඩු වීමේ සම්භාවිතාව හේතුවෙන් එක්සත් ජනපද මන්දගාමී තත්ත්වයට එරෙහිව හෙලීමට අපේක්ෂා කරන ආයෝජකයින් ජපානය වෙත හැරී යති.

සැලකිය යුතු වැටුප් වැඩිවීම් සඳහා වෘත්තීය සමිති ඉල්ලීම් සපුරාලන සමාගම් ඇතුළුව නිවසේ ඇති වූ ධනාත්මක වර්ධනයන් - අනුපාත ඉහළ යාම වේගවත් කිරීමට BoJ තල්ලු කළ හැකි අතර, සෘජු වසර හතරක පහත වැටීමකින් පසුව යෙන් ආයාචනය තවදුරටත් ඉවත් කරයි. සමපේක්ෂකයන් යෙන් අඛණ්ඩව ඉහළ යෑම මත මෙතෙක් විශාලතම ඔට්ටු ඇල්ලීම කර ඇත.

චීනයේ යුවාන්, ට්රම්ප්ගේ වෙළඳ ප්රතිපත්ති යටතේ සැලකිය යුතු තීරු බදු වලට මුහුණ දී තිබියදීත්, ඩොලරයකට යුවාන් 7.25 ක් පමණ වෙළඳාම් කරමින් මෙම වසරේදී ද ශක්තිමත් වී ඇත. සමහරු අපේක්ෂා කළේ බීජිං විසින් 2018-2019 වෙළඳ යුද්ධයේදී කළ පරිදි තීරු බදු බලපෑම්වලට ප්රතිරෝධය දැක්වීම සඳහා සිය මුදල් දුර්වල වීමට ඉඩ සලසයි. කෙසේ වෙතත්, චීනය තවමත් එහි අපනයනකරුවන්ට සහාය දක්වමින් ප්රධාන වෙළඳ හවුල්කරුවන්ට එරෙහිව සාපේක්ෂ වෙළඳා-බර අවප්රමාණයක් කළමනාකරණය කර ඇත.

BoJ සහ ෆෙඩරල් බැංකුව යන දෙකම කේන්ද්රීය ස්ථානයට පත්වීමට සූදානම් වන අතර, USD/JPY යුගලය බලා සිටින්න සහ බලන්න මාදිලියේ පවතී. ඉදිරි දිනවල යෙන් හි දිශාව බොහෝ දුරට රඳා පවතිනු ඇත මෙම මහ බැංකු තීරණවල ප්රතිඵලය මත - යුක්රේනයේ සාම සාකච්ඡාවල ඕනෑම ප්රධාන වර්ධනයන් සහ ට්රම්ප්ගේ තීරු බදු ප්රතිපත්තිවල විකාශනය වන බලපෑම සමඟ ය.