Trump gümrük tarifelerinin para birimleri üzerindeki etkisi: Stratejisi geri teper mi?

Analistlere göre, Japon Yeni ABD doları karşısında iki haftanın en düşük seviyesine geriledi ve USD/JPY Salı günü Asya seansında 149,50'nin üzerine çıktı. Bu, Yen için üst üste üçüncü kayıp günü anlamına geliyor; global risk iştahı, Çin'in ekonomik teşvik çabaları ve Ukrayna barış görüşmelerinde ilerleme umutlarıyla iyileşiyor.

Trump'ın ticaret politikaları ve global para birimi değişimleri

Analistler ayrıca, Donald Trump'ın ikinci başkanlığının dünya para birimleri üzerinde dramatik bir etkisi olduğunu; bunun da yatırımcıların başlangıçta beklediği şekilde olmadığını belirtiyor. ABD. Dolar, bu yıl çoğu büyük gelişmiş piyasa para birimi karşısında değer kaybetti, Kanada doları hariç; gümrük vergisi belirsizliğinin ABD'yi olumsuz etkilediğine dair endişeler artıyor. ekonomi.

Gümrük vergilerinin genellikle doları güçlendirmesi beklenir, ancak yakın ticaret ortaklarına uygulandığında ABD'deki güveni zayıflatabilir. ekonomi. ABD'deki resesyon riskleri arttıkça, yatırımcılar euro, İsveç kronu ve Japon yenine yöneliyor. artıyor; yatırımcılar, euro, İsveç kronu ve Japon yenine yöneliyor.

Risk iştahı güvenli liman Yene baskı yapıyor

Pazarlar, Çin'in iç harcamayı artırma çabasıyla yükseldi; bu girişim, hanehalkı gelirlerini ve tüketimi güçlendirmeye yöneliktir. Umudu artıran bir diğer etken ise, ABD Başkanı Donald Trump ve Rusya Başkanı Vladimir Putin'in olası Ukrayna barış görüşmeleri hakkında büyüyen spekülasyonlar. Yatırımcılar kendilerini daha güvende hissettikçe, Japon Yeni gibi geleneksel güvenli liman varlıkları bir miktar çekiciliğini kaybediyor.

Bu arada, yatırımcılar, merkez bankaları için kritik bir hafta öncesinde yeniden pozisyon almaya başlıyorlar. Hem Japonya Merkez Bankası (BoJ) hem de ABD Merkez Bankası (Fed) Çarşamba günü politika kararlarını açıklamaya hazırlanıyor, bu da döviz piyasaları için önemli bir an yaratıyor.

Mevcut düşüşüne rağmen, Yen'in daha fazla düşmesi beklenmiyor. Japonya'nın yıllık Shunto ücret müzakereleri olumlu sonuçlar verdi ve BoJ'nın para politikasını sıkılaştırma yolunda yavaş ama kararlı bir şekilde ilerleyeceğine dair beklentileri besledi. Daha yüksek ücretlerin, tüketici harcamalarını ve enflasyonu artırması bekleniyor; bu da merkez bankasına ultra gevşek duruşundan uzaklaşma konusunda daha fazla alan sağlıyor.

Fed ile BoJ arasında: Faiz farklılığı gündemde

Yen'in daha fazla zayıflamasını sınırlayabilecek bir faktör, Japonya ile ABD arasındaki faiz oranı farkının daralmasıdır. Yatırımcılar artık bu yıl birden fazla Fed faiz indirimine fiyat biçiyor ve indirimlerin Haziran, Temmuz ve Ekim'de olması bekleniyor. ABD'deki ekonomik duraklama endişeleri; muhtemel gümrük vergisi riskleri, soğuyan işgücü piyasası ve düşen enflasyonla körükleniyor ve bunun Fed'in daha erken kesinti yapacağı konusunda beklentileri artırdığı belirtiliyor. Potansiyel gümrük tarifleri riski, zayıflayan işgücü piyasası ve gerileyen enflasyonun tetiklediği ekonomik duraklama, Fed'in daha erken faiz indirimine gideceği beklentilerini artırıyor.

Pazartesi günü ABD perakende satış verileri bu endişeleri pekiştirdi; Şubat ayındaki rakamlar yalnızca %0,2 artış gösterdi ve beklenen %0,7'nin çok altında kaldı. tüketici harcamaları verisi bu endişeleri pekiştirdi, Şubat ayındaki rakamlar sadece %0.2 artış gösterdi - beklenen %0.7'nin çok altında. Bu hayal kırıklığı yaratan tüketici harcama verileri, Fed'in faiz indirimine yönelmesi gerektiğini güçlendiriyor.

Bu arada, Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato, Salı günü tahvil piyasalarına daha eli serbest bir yaklaşım sinyali vererek, getirilerin piyasa güçlerine göre hareket etmesi gerektiğini belirtti. Bu, Japonya'nın 40 yıllık devlet tahvili getirilerindeki rekor artıştan sonra geliyor ve politika yapıcıların aşırı para genişlemesinden yavaşça uzaklaşmaya daha rahat hale geldiklerini düşündürüyor.

Para birimi hareketleri: Yen ve Euro öne çıkıyor

Euro, global para birimi pazarında da dikkat çekici bir performans sergiledi. Almanya'nın savunma ve altyapı harcamalarını artırma yönündeki tarihi önerisi, euroyu ABD'deki en yüksek seviyeye taşıdı. seçim sonrası, 2009'dan bu yana dolara karşı en büyük haftalık kazancını elde etti, analistler bunun nedenini belirtiyor.. 

Avrupa Merkez Bankası'nın gevşeme döngüsünün sona ermesi ve Avrupa savunma harcamalarının artmasıyla, analistler daha fazla kazanç bekliyor; BofA, euro'nun 2025 yılının sonunda 1,15 dolara ulaşabileceğini öngörüyor.

Japon Yeni, bu yıl şimdiye kadar dolara karşı yaklaşık %6 değer kazandı. Bu artış, daha yüksek Japon faiz oranları ve global belirsizlikler ortamında güvenli liman talebinden kaynaklanıyor. Potansiyel bir ABD duraklamasına karşı koruma arayan yatırımcılar, düşük ABD Hazine getirileri olasılığı nedeniyle Japonya’ya yöneliyorlar. yavaşlama nedeniyle, Japonya'ya dönüyorlar; düşük ABD Hazine getirileri olasılığını göz önünde bulunduruyorlar. Hazine getirileri. 

Spekülatörler, Yen'in yükselmeye devam edeceği yönünde şimdiye kadar verdikleri en büyük bahsi yapmış durumdalar. Spekülatörler, yenin yükselmeye devam edeceğine dair en büyük bahsi koydu.

Çin’in yuanı, Trump’ın ticaret politikaları altında önemli gümrük vergilerle karşı karşıya kalmasına rağmen bu yıl güçlendi ve dolar başına 7.25 yuan civarında işlem görüyor. Bazıları, Pekin’in, tarifelerin etkilerini dengelemek için para biriminin zayıflamasına izin vereceğini bekliyordu; 2018-2019 ticaret savaşında yaptığı gibi. Bununla birlikte, Çin, ana ticaret ortakları karşısında göreceli ticaret ağırlıklı bir değer kaybı yaşamayı başardı, bu da ihracatçılarının desteklenmesine yardımcı oldu.

BoJ ve Fed'in sahneye çıkmasıyla, USD/JPY paritesi bekle-gör modunda. Yen'in önümüzdeki günlerdeki yönü büyük ölçüde bu merkez bankası kararlarının sonucuna bağlı olacak; ayrıca Ukrayna barış müzakerelerindeki önemli gelişmelere ve Trump'ın gümrük tarifelerinin evrilen etkisine de bağlıdır.