트럼프의 관세가 통화에 미치는 영향: 그의 전략이 역효과를 낼 것인가?

분석가들에 따르면, 일본 엔화는 미국 달러 대비 2주 만에 최저치로 떨어졌으며, 화요일 아시아 세션 동안 USD/JPY는 149.50 이상으로 상승했습니다. 이는 엔화의 손실이 3일 연속 이어지는 것으로, 중국의 경제 자극 노력과 우크라이나 평화 회담의 진전에 대한 기대 속에서 글로벌 리스크 선호가 개선되고 있습니다.

트럼프의 무역 정책과 글로벌 통화 이동

분석가들은 또한 도널드 트럼프의 두 번째 대통령 임기가 글로벌 통화에 극적인 영향을 미치고 있다고 언급하지만, 이는 투자자들이 처음 예상한 방식은 아닙니다. 미국. 달러는 올해 대부분의 주요 선진 시장 통화에 비해 약세를 보였으며, 캐나다 달러를 제외한 모든 통화에서 하락했습니다. 이는 관세 불확실성이 미국 경제를 해치고 있다는 우려가 커지고 있기 때문입니다. 경제입니다.

관세는 종종 달러를 강하게 만들 것으로 예상되지만, 밀접한 무역 파트너에게 부과되면 미국에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있습니다. 경제입니다. 미국의 경기 침체 위험이 증가함에 따라. 투자자들은 유로화, 스웨덴 크로나, 일본 엔화와 같은 대체품으로 초점을 옮기고 있습니다.

리스크 온 분위기가 안전 자산인 엔화에 압박을 가하고 있습니다.

시장에서는 중국의 가계 소득과 소비를 강화하기 위한 최근의 추진으로 인해 기대가 높아졌습니다. 미국 대통령 도널드 트럼프와 러시아 대통령 블라디미르 푸틴 사이의 잠재적인 우크라이나 평화 회담에 대한 논의도 낙관주의를 더하고 있습니다. 투자자들이 더 자신감을 느끼면서 일본 엔화와 같은 전통적인 안전 자산의 매력이 감소하고 있습니다.

동시에 트레이더들은 중앙은행에 대한 중요한 주간을 앞두고 포지셔닝을 조정하고 있습니다. 일본은행(BoJ)과 미국 연방준비제도(Fed)는 수요일에 정책 결정을 발표할 예정이며, 이는 통화 시장에 중요한 시점이 될 것입니다.

현재 하락세에도 불구하고, 엔화는 더 이상 하락할 여지가 많지 않을 수 있습니다. 일본의 연례 신토 샐러리 협상이 긍정적인 결과를 가져왔으며, 이는 BoJ가 느리지만 꾸준한 통화 정책 긴축 방향으로 나아갈 것이라는 기대를 부풀리고 있습니다. 임금 인상은 소비자 지출과 인플레이션을 증가시킬 것으로 예상되며, 이는 중앙은행이 초저금리 정책에서 벗어날 수 있는 여지를 더 넓힐 것입니다.

Fed 대 BoJ: 금리 차이

엔화 약세를 제한할 수 있는 한 가지 요인은 일본과 미국 간의 금리 차이가 좁혀지고 있다는 것입니다. 트레이더들은 올해 여러 차례 Fed 금리 인하를 가격에 반영하고 있으며, 6월, 7월, 10월에 인하가 예상되고 있습니다. 미국에 대한 우려가 커지고 있습니다. 경제 둔화를 우려하는 것-잠재적인 관세 리스크, 냉각되는 노동 시장 및 완화되는 인플레이션에 의해 주도되고 있으며-는 Fed가 금리를 조기에 인하할 것이라는 기대를 키우고 있습니다.

월요일의 미국 소매 판매 데이터는 이러한 우려를 강화시켰으며, 2월 수치가 겨우 0.2% 증가하여 예상치인 0.7%보다 한참 낮습니다. 소매 판매 데이터는 이러한 우려를 강화하며, 2월 수치는 겨우 0.2% 상승하여 예상치인 0.7%보다 훨씬 낮습니다. 이번 저조한 소비자 지출 데이터는 연준이 금리를 인하할 방향으로 전환해야 한다는 주장을 강화합니다.

한편, 일본의 재무장관인 카츠노부 카토는 화요일에 채권 시장에 대해 보다 손을 떼는 접근 방식을 신호하며 수익률이 시장의 힘에 따라 움직여야 한다고 언급했습니다. 이것은 일본의 40년 만기 정부 채권 수익률의 기록적인 상승에 따른 것이며, 정책 입안자들이 극단적인 통화 완화에서 점진적으로 벗어나는 데 더욱 편안해지고 있음을 시사합니다.

통화 동향: 엔화와 유로가 주도하고 있습니다.

유로화도 글로벌 통화 시장에서 주목받고 있습니다. 독일의 방어 및 인프라 지출을 늘리자는 역사적인 제안은 유로화를 미국에서 최고 수준으로 끌어올렸습니다. 선거 이후로 달러에 대한 가장 큰 주간 이득을 기록하고 있으며 분석가들에 따르면 2009년 이후 최대입니다.. 

유럽중앙은행이 완화 사이클의 끝에 가까워지고 유럽의 방어 지출이 증가함에 따라, 분석가들은 더 큰 상승을 전망하고 있으며, BofA는 유로가 2025년 말까지 $1.15에 이를 것으로 예상합니다.

일본 엔화도 또 다른 주요 수익자이며, 올해 달러 대비 약 6% 강세를 보이고 있습니다. 이 상승은 높은 일본 금리와 글로벌 불확실성 속의 안전자산 수요에 의해 촉발되고 있습니다. 미국의 경기 둔화에 대한 헤지를 마려는 투자자들은 낮은 미국 채권 수익률을 감안하여 일본으로 눈을 돌리고 있습니다. 국채 수익률의 하락 가능성으로 인해. 재무부 수익률입니다. 

국내에서 긍정적인 엔화 관련 개발이 이루어지고 있으며, 이는 노동조합의 실질적인 임금 인상 요구를 충족하는 기업들이 포함되어 있습니다. 이는 BoJ가 금리 인상을 가속화하도록 유도하여, 4년 연속 하락 후 엔화의 매력을 더욱 높일 수 있습니다. 투기자들은 엔화가 계속 상승할 것이라는 역사상 가장 큰 내기를 걸었습니다.

중국의 위안화는 트럼프의 무역 정책으로 인해 상당한 관세에 직면했음에도 올해에도 강세를 보이며 달러당 약 7.25 위안의 거래가 이루어지고 있습니다. 일부는 베이징이 관세의 영향을 상쇄하기 위해 자국 통화의 약세를 허용할 것이라고 예상했습니다. 이는 2018-2019년 무역 전쟁 당시와 같은 방식입니다. 그러나 중국은 여전히 주요 교역 파트너에 대해 상대적인 무역 가중치 하락을 관리하여 수출업체를 지원했습니다.

일본은행(BoJ)과 연방준비제도(Fed)가 중심 무대에 나설 준비를 하고 있는 가운데, USD/JPY 쌍은 대기 모드입니다. 앞으로 며칠간 엔화의 방향은 이러한 중앙은행의 결정의 결과 및 우크라이나 평화 협상에서의 주요 발전과 트럼프의 관세 정책 변화의 영향을 대체로 의존할 것입니다.