Влияние тарифов Трампа на валюты: Может ли его стратегия иметь обратный эффект?

Согласно аналитикам, японская иена достигла двухнедельного минимума по отношению к доллару США, при этом USD/JPY поднялась выше 149,50 во время азиатской сессии во вторник. Это третий подряд день падения иены, так как глобальный риск-аппетит улучшается на фоне экономических стимулов Китая и надежд на прогресс в мирных переговорах по Украине.

Торговые политики Трампа и мировые валютные изменения

Аналитики также отмечают, что второй президентский срок Дональда Трампа оказывает серьезное влияние на мировые валюты, хотя не так, как изначально ожидали инвесторы. США. доллар ослаб по отношению к большинству основных валют развитых рынков в этом году, за исключением канадского доллара, поскольку растут опасения, что неопределенность вокруг тарифов наносит ущерб США. экономики.

Ожидается, что тарифы укрепят доллар, но когда они накладываются на близких торговых партнеров, это может подорвать доверие к США. экономике. С увеличением рисков рецессии в США. инвесторы переключают свое внимание на альтернативы, такие как евро, шведская крона и японская иена.

Оптимизм снижается под давлением безопасной иены

Рынки поддержаны последним толчком Китая по увеличению внутреннего потребления, инициатива направлена на укрепление домохозяйств и потребления. К растущему оптимизму добавляются спекуляции о потенциальных мирных переговорах по Украине с участием президента США Дональда Трампа и президента России Владимира Путина. С ростом уверенности у инвесторов традиционные безопасные активы, такие как японская иена, теряют свою привлекательность.

В то же время трейдеры перестраиваются перед важной неделей для центральных банков. И Банк Японии (BoJ), и Федеральная резервная система США (Fed) намерены объявить о своих решениях по политике в среду, что делает этот момент ключевым для валютных рынков.

Несмотря на текущее падение, иена может не существенно ослабиться. Ежегодные переговоры по заработной плате Шунто в Японии принесли положительные результаты, питающие ожидания, что BoJ останется на своем медленном, но верном пути к ужесточению денежной политики. Ожидается, что рост заработной платы стимулирует потребление и инфляцию, давая центральному банку больше пространства для дальнейшего отхода от своей сверхмягкой позиции.

Fed против BoJ: Расхождение ставок в действии

Один из факторов, который может ограничить дальнейшее ослабление иены, это сужение разрыва в процентных ставках между Японией и США. Трейдеры теперь закладывают в цене несколько снижений ставки Fed в этом году, ожидая сокращений в июне, июле и октябре. Опасения по поводу возможного замедления экономики США. — вызванного потенциальными тарифными рисками, охлаждением рынка труда и снижением инфляции — подогревают ожидания, что Fed начнет сокращать ставки скорее раньше, чем позже.

Данные о розничных продажах в США за понедельник усилили эти опасения, в то время как данные за февраль увеличились всего на 0,2% — намного ниже ожидаемых 0,7%. данные о розничных продажах усилили эти опасения, так как февральские показатели выросли всего на 0,2% — значительно ниже ожидаемых 0,7%. Эти скромные данные о потребительских расходах подтверждают необходимость ФРС перейти к снижению ставок.

Тем временем министр финансов Японии Кацунобу Като сигнализировал о более свободном подходе к рынкам облигаций во вторник, заявив, что доходности должны изменяться в соответствии с рыночными силами. Это последовало за рекордным скачком доходности 40-летних государственных облигаций Японии, намекая на то, что политики могут становиться более уверенными в постепенном отходе от экстремальной денежной смягчения.

Движущие силы валют: иена и евро возглавляют

Евро также оказался выдающимся в глобальном валютном рынке. Историческое предложение Германии увеличить расходы на оборону и инфраструктуру подтолкнуло евро до самого высокого уровня с момента выборов в США. Зафиксировав самый крупный еженедельный рост по отношению к доллару с 2009 года, по мнению аналитиков.

С учетом того, что Европейский Центральный Банк близок к завершению своего цикла смягчения, и рост расходов на оборону в Европе, аналитики ожидают дальнейших приростов, при этом BofA прогнозирует, что евро может достичь $1.15 к концу 2025 года.

Японская иена также стала значительным выигрышем, укрепившись примерно на 6% по отношению к доллару в этом году. Этот рост вызван высокими японскими процентными ставками и спросом на безопасные активы на фоне глобальной неопределенности. Инвесторы, стремящиеся хеджировать риск потенциального замедления в США, обращаются к Японии из-за вероятного снижения доходностей казначейских облигаций США. мечта. В этом году. Доходности казначейских облигаций. 

Спекулянты сделали свои самые масштабные ставки на то, что иена продолжит расти. Спекулянты сделали свои самые крупные ставки на то, что иена будет продолжать расти.

Юань Китая, несмотря на значительные тарифы в соответствии с торговой политикой Трампа, также укрепился в этом году, торгуясь около 7,25 юаней за доллар. Некоторые ожидали, что Пекин позволит своей валюте ослабнуть, чтобы компенсировать влияние тарифов, как это было во время торговой войны 2018-2019 годов. Тем не менее, Китай сумел добиться относительного торгового ослабления по отношению к ключевым торговым партнерам, поддерживая своих экспортеров.

Поскольку как Банк Японии, так и Федеральная резервная система собираются выйти на первый план, пара USD/JPY находится в режиме ожидания. Направление курса иены в ближайшие дни во многом будет зависеть от результатов этих решений центробанков — наряду с любыми крупными событиями в переговорах о мире в Украине и развивающимся влиянием тарифной политики Трампа.