أثر تعريفات ترامب على العملات: هل ستفشل استراتيجيته؟

وفقًا للمحللين، فقد وصل الين الياباني إلى أدنى مستوى له خلال أسبوعين مقابل الدولار الأمريكي، حيث ارتفع سعر USD/JPY فوق 149.50 خلال جلسة الثلاثاء الآسيوية. هذا يمثل اليوم الثالث على التوالي من الخسائر للين، حيث يتحسن شهية المخاطر العالمية نتيجة لجهود التحفيز الاقتصادي في الصين وآمال تقدم المحادثات حول السلام في أوكرانيا.

سياسات ترامب التجارية وتغيرات العملات العالمية

كما يشير المحللون إلى أن الرئاسة الثانية لدونالد ترامب تؤثر بشكل كبير على العملات العالمية، رغم أنها ليست بالطريقة التي توقعها المستثمرون في البداية. الولايات المتحدة. ضعف الدولار هذا العام مقابل معظم عملات الأسواق المتطورة الكبرى، باستثناء الدولار الكندي، مع تزايد المخاوف من أن عدم اليقين بشأن التعريفات يضر بالولايات المتحدة. بشكل عام.

غالبًا ما يُتوقع أن تعزز التعريفات الدولار، لكن عند فرضها على شركاء تجاريين مقربين، يمكن أن تضعف الثقة في الولايات المتحدة. بشكل عام. مع تزايد مخاطر الركود في الولايات المتحدة. مع زيادة الثقة، يقوم المستثمرون بتحويل تركيزهم إلى بدائل مثل اليورو، الكرونة السويدية، والين الياباني.

ضغط مزاج المخاطرة على الين كملاذ آمن

ارتفعت الأسواق نتيجة دفعة الصين الأخيرة لتعزيز الإنفاق المحلي، وهي مبادرة تهدف إلى تعزيز دخل الأسر والاستهلاك. يضيف إلى التفاؤل تزايد الشائعات حول احتمال إجراء محادثات سلام في أوكرانيا تشمل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الروسي فلاديمير بوتين. مع شعور المستثمرين بمزيد من الثقة، فإن الأصول التقليدية الملاذ الآمن مثل الين الياباني تفقد بعض جاذبيتها.

في الوقت نفسه، يقوم المتداولون بإعادة التمركز قبل أسبوع حاسم للبنوك المركزية. من المقرر أن يعلن كل من بنك اليابان (BoJ) والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) عن قرارات السياسة يوم الأربعاء، مما يجعل هذه لحظة مهمة لأسواق العملات.

على الرغم من تراجعها الحالي، فقد لا يكون لدى الين مجال كبير ليواصل الانخفاض. أدت مفاوضات الأجور السنوية في اليابان (شونتو) إلى نتائج إيجابية، مما عزز التوقعات بأن البنك المركزي الياباني سيبقى على مساره البطيء لكن الثابت نحو تشديد السياسة النقدية. من المتوقع أن تؤدي الأجور المرتفعة إلى تعزيز الإنفاق الاستهلاكي والتضخم، مما يوفر للبنك المركزي المزيد من المجال للاستمرار في التحول بعيدًا عن سياسته الميسرة للغاية.

فيدرالي مقابل بنك اليابان: تباين أسعار الفائدة في الساحة

إحدى العوامل التي يمكن أن تحد من ضعف الين الإضافي هي تضييق الفجوة في أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة. يبدو أن المتداولين يضعون الأسعار السعرية لخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، مع توقعات بالتخفيض في يونيو ويوليو وأكتوبر. تثير المخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي أمريكي - مدفوع بمخاطر التعريفات المحتملة، وسوق العمل الراكدة والتضخم المتراجع - توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في الخفض قريبًا بدلًا من لاحقًا. تسبب تباطؤ经济، المدفوع بمخاطر التعريفات المحتملة، وسوق العمل المتراجع، وتخفيف التضخم، بارتفاع التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض معدلات الفائدة sooner rather than later.

في بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية يوم الاثنين التي عززت هذه المخاوف، حيث ارتفعت الأرقام لشهر فبراير بنسبة 0.2 % فقط - أقل بكثير من المتوقع 0.7 %. تعزز بيانات مبيعات التجزئة هذه المخاوف، حيث ارتفعت أرقام فبراير بنسبة 0.2% فقط، وهو ما يقل كثيرًا عن التوقعات البالغة 0.7%. تعزز هذه البيانات الضعيفة في إنفاق المستهلكين القضية التي تدعو الاحتياطي الفيدرالي للتحول نحو خفض الأسعار.

في هذه الأثناء، أشار وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو إلى نهج أكثر تحررًا تجاه أسواق السندات يوم الثلاثاء، قائلًا إنه يجب أن تتحرك العوائد وفقًا لقوى السوق. يأتي ذلك بعد ارتفاع قياسي في عوائد السندات الحكومية اليابانية البالغة 40 سنة، مما يشير إلى أن صانعي السياسات قد يصبحون أكثر راحة مع التحول التدريجي بعيدًا عن التيسير النقدي الشديد.

تحركات العملات: الين واليورو يتصدران

كما كان اليورو أحد المتفوقين في السوق العالمية للعملات. أدى الاقتراح التاريخي لألمانيا لزيادة الإنفاق الدفاعي والبنية التحتية إلى دفع اليورو إلى أعلى مستوى له منذ الانتخابات الأمريكية. محققًا أكبر مكسب أسبوعي له مقابل الدولار منذ عام 2009 وفقًا للمحللين..

مع اقتراب البنك المركزي الأوروبي من نهاية دورة التيسير الخاصة به وزيادة الإنفاق الدفاعي الأوروبي، يرى المحللون مزيدًا من المكاسب في المستقبل، حيث تتوقع بنك أوف أمريكا أن يصل اليورو إلى 1.15 دولار بحلول نهاية عام 2025.

كان الين الياباني أيضًا من بين الرابحين الرئيسيين، حيث ارتفع بنحو 6 % مقابل الدولار حتى الآن هذا العام. يعود هذا الارتفاع إلى ارتفاع أسعار الفائدة اليابانية وطلب الملاذ الآمن وسط عدم اليقين العالمي. يستهدف المستثمرون الذين يتطلعون إلى التحوط ضد تباطؤ محتمل في الولايات المتحدة التوجه نحو اليابان بسبب إمكانية انخفاض أسعار السندات الأمريكية. عائدات الخزانة. عائدات الخزانة؛

قد تؤدي التطورات الإيجابية في اليابان - بما في ذلك الشركات التي تلبي مطالب النقابات بزيادات كبيرة في الأجور - إلى دفع البنك المركزي الياباني إلى تسريع رفع أسعار الفائدة، مما يعزز جاذبية الين بعد أربعة سنوات متتالية من الانخفاضات. لقد وضع المضاربون أكبر رهاناتهم على أن الين ستستمر في الارتفاع.

على الرغم من مواجهة اليوان الصيني رغم مواجهته تعريفات كبيرة بموجب سياسات ترامب التجارية، فقد عزز هذا العام، متداولًا حول 7.25 يوان لكل دولار. توقع البعض أن تسمح بكين لعملتها بالضعف لمواجهة آثار التعريفات، كما حدث خلال الحرب التجارية 2018-2019. ومع ذلك، تمكنت الصين من تحقيق انخفاض تجاري نسبي مقارنة بالشركاء التجاريين الرئيسيين، مما يدعم مصدريها.

مع استعداد كل من بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على المسرح، فإن زوج USD/JPY في حالة انتظار وترقب. ستعتمد اتجاهات الين في الأيام المقبلة بشكل كبير على نتائج هذه القرارات من البنوك المركزية - بالإضافة إلى أي تطورات رئيسية في مفاوضات السلام في أوكرانيا وتأثير سياسات التعريفات التي يتبعها ترامب.