Wird der Anstieg des brasilianischen Aktienmarktes anhalten?
Das Jahr 2020 war von beispiellosen Zeiten geprägt. Zusätzlich zu bedeutenden politischen Veränderungen beeinflusste die weltweite Covid-19-Pandemie alles von unserem Alltag bis hin zur wirtschaftlichen Leistung und den großen Finanzmärkten.
Es war jedoch nicht alles schlecht. Die Leistung des brasilianischen Aktienmarktes änderte sich während der Pandemie völlig und erlebte einen erheblichen Aufschwung. Um diesen Punkt zu veranschaulichen, werfen wir einen Blick auf die zwei auffälligsten Daten, die in diesem Jahr vom São Paulo Stock Exchange Index (IBOVESPA) gesammelt wurden:
- Am 25. Februar gab es eine Variation von -2,86.
- Am 7. Mai gab es eine Variation von 1,77.
Was ist passiert?
In einem Interview mit InfoMoney erklärte der Chief Strategist von XP Investments, Fernando Ferreira, die Gründe für dieses Wachstum. Basierend auf Ferreiras Analyse war dieser Anstieg das Ergebnis eines Superzyklus bei Rohstoffen, sowie Brasiliens Position als Land mit der größten Anzahl von Produkten in dieser Kategorie.
Wer wuchs?
Das Ergebnis dieser Veränderung erreichte schnell die großen Marken. Vale profitierte beispielsweise von der Aufwertung von Eisenerz, seinem wichtigsten Exportprodukt, das 2021 um mehr als 30% wuchs. Am 7. Mai erreichte dieses Material 200 USD pro Tonne, ein Wert, der erstmals in der Geschichte erreicht wurde.
In direkteren Zahlen führte diese Veränderung zu einem Gewinn von 42,33% für Vale im Jahr 2021, mit 4,59% allein im Mai. Die Aktien des Unternehmens machen jetzt 12,3% der Zusammensetzung des theoretischen Portfolios des IBOVESPA aus.
Neben dem Eisenerz wurden auch Gewinne durch Öl erzielt. Während der ersten fünf Monate des Jahres 2021 stiegen die Brent-Fässer um 34,43 % und erreichten 69,42 USD. Dieser Anstieg könnte jedoch Investoren täuschen, die die Augen nicht von Petrobras lassen.
Trotz eines Anstiegs der Aktien um 11,47% in diesem Zeitraum arbeitet das Unternehmen weiterhin in den roten Zahlen. Ein großer Teil davon ist auf die politische Instabilität des Landes zurückzuführen, die Interventionen fördert, die Spezialisten in diesem Bereich erschrecken.
Überwindung der Pandemie
In demselben InfoMoney-Artikel erklärte der Aktienfondsmanager von BNP Paribas, Marcos Kawakami, das Wachstum des Aktienmarktes im Zusammenhang mit der Überwindung der durch Covid-19 verursachten Krise.
Laut Kawakami sind die allmählichen Versuche, zur Normalität zurückzukehren, zusammen mit fiskalischen Anreizen zur Infrastrukturentwicklung einer der Hauptgründe für dieses Wachstum. Dies lässt sich durch die Zunahme des Einsatzes von Rohstoffen erklären, die in großen Mengen in solchen Situationen erworben werden.
"Wir sehen auch kein großes Angebot an Rohstoffen, daher sollte dieser Aufwärtstrend anhalten", fügte Kawakami hinzu.
Instabilität der USA spiegelt sich in der Welt wider
Ferreira wies auch auf ein mögliches globales Anliegen über den weiterhin steigenden Inflationsdruck in den USA hin. In dem Bemühen, sich vor diesem Phänomen zu schützen, betrachten viele Investoren Brasilien als Alternative, da die Materialien direkt mit den Preisen von Grundprodukten verbunden sind.
Das Analyse-Team von Levante Capital kommentierte gegenüber InfoMoney: "(...) trotz einiger Ängste hinsichtlich der Inflation müssen die Zentralbanken der Vereinigten Staaten und Europas die 'stimulierenden' monetären Bedingungen aufrechterhalten. Und in Zeiten, in denen viel Geld vorhanden ist und die Zinsen null oder negativ sind, ist der Kauf von Rohstoffen eine der Alternativen für Investoren weltweit, um sich gegen den Wertverlust der Währung zu verteidigen.
Neben problematischen politischen Beziehungen stehen makroökonomische Risiken im Zusammenhang mit dem potenziellen Wachstum der Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP. Daher empfahl das Team in diesem Moment einen aufmerksamen Blick.
Sie sagten: "Wir waren so billig und hinterher, dass wir eine Konvergenz günstiger Faktoren erlebten: Wir sind jetzt am besten geeignet, um von einem Markt zu profitieren, der sich vor Inflation schützen will."
Zwischen den Banken
Kawakami verwies auch auf das ständige Wachstum der Bankinstitute als einen der Hauptfaktoren, die zum Aufschwung an der Börse beigetragen haben. Unter den Marken, die am stärksten gestärkt wurden, sind:
- Banco do Brasil, +8,3%
- Itaú Unibanco, +5,2%
- Bradesco, +5,4%
Dies lässt sich durch die erhöhte Abhängigkeit der Unternehmen von den großen Namen erklären; zumindest ist das die Ansicht des Analysten des Bankensektors bei XP Investments, Marcel Campos. Campos erläuterte, dass dieser Anstieg trotz des Rückgangs der Eigenkapitalrendite (ROE) dieser Gruppen vorkam, was auf die Maßnahmen der Zentralbank zurückzuführen ist, um das Wachstum von Fintechs zu fördern.
Ein Fintech, das auf dem brasilianischen Markt an Boden gewonnen hat, ist Paylivre, ein digitales Portfolio, das elektronische Zahlungen, Ein- und Auszahlungen auf Handelsseiten, binäre Optionen, Forex und diversifizierte Investitionen in mehreren Ländern ermöglicht. Viele brasilianische Nutzer haben beispielsweise Zugriff auf Deriv über Paylivre, was eine Revolution auf dem heimischen Markt ausgelöst hat und neue Möglichkeiten und Märkte für ihr Publikum eröffnet.
Blick in die Zukunft
Die brasilianische Wirtschaft hat sich allmählich erholt. Und obwohl es weder ein einfacher noch ein schneller Prozess ist, ist jeder Schritt ein wichtiger Fortschritt. Das Jahr 2021 wird trotz seiner Schwierigkeiten immer noch das Potenzial haben, ein produktives Jahr für die brasilianische Wirtschaft zu sein.
Studien, die von XP Investments durchgeführt wurden, führten dazu, dass das Unternehmen seine Jahresprognose für den IBOVESPA für Ende 2021 revidierte und die Vorhersage von 135 Punkten auf 145 Punkte erhöhte. Das Analyse-Team von Bradesco BBI folgte ebenfalls demselben Weg und deutete auf einen Anstieg von 130 Punkten auf 135 Punkte hin.
Die Hauptfaktoren, die diese Änderungen erklären könnten, sind die diskreten Anpassungen der langfristigen Zinssätze des Landes und die gestiegenen Gewinnerwartungen der beteiligten Unternehmen.
Für XP Investments könnte dies einen Anstieg von 199% im Umsatz pro Aktie im Vergleich zu 2020 bedeuten. Im Vergleich zu 2019 sollte dieses Wachstum immer noch 125% betragen.
Allerdings scheint 2022 für einige Bereiche immer noch eine sehr trübe Landschaft zu sein. Obwohl die prognostizierten Erträge für diesen Zeitraum stabil sind aufgrund der Normalisierung der Rohstoffpreise und der Schwächung des Dollars, sind einige Unternehmen nicht bereit, Risiken einzugehen.
Bradesco BBI hingegen schätzt weiterhin einen Anstieg von 140 Punkten auf 150 Punkte für 2022, basierend auf einer angenommenen Verbesserung des wirtschaftlichen Szenarios, eine Ansicht, die auch von BNP Paribas geteilt wird.
Allerdings warnt Marcos Kawakami von BNP Paribas vor einer möglichen Differenzierung zwischen Unternehmen, wie sie zwischen 2010 und 2016 aufgetreten ist, einer Zeit, in der in diesem Umfeld die beiden Extreme herrschten.
Referenzen:
IBOVESPA schließt praktisch stabil und hat die Sitzung in Folge ohne Rückgänge; Dollar fällt auf 5,25 BRL.
